Wielka gra pod reflację na świecie w szybkim odwrocie

Uderzyła w obligacje, do rekordowych poziomów wywindowała indeksy akcji i dała impuls zapomnianym papierom spółek wartościowych.

Teraz ten wielki handel, bazujący na przekonaniu, że inflacja na świecie przyspieszy, jest w odwrocie.

W środę rentowności amerykańskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych spadły poniżej 1,3 proc. a realne oprocentowanie zanurkowało poniżej minus 1 proc.

Według Bloomberga, jest to sygnał rosnącego pesymizmu traderów co do perspektyw wzrostu gospodarczego.

To zwiększyło popyt na technologiczne spółki z rynku Nssdaq, którego wskaźnik Nasdaq100 ustanowił nowy rekord. Odstawał od niego Dow Industrial Average naszpikowany firmami cyklicznymi.

Wszystko to sugeruje, że wśród inwestorów nasila się przekonanie, że „reflacyjny handel" swoje najlepsze dni ma już za sobą.

W pierwszym półroczu przyspieszający wzrost gospodarczy zwiększył apetyt inwestorów na akcje spółek wartościowych, ale później pojawiły się ostrzeżenia, że tempo poprawy sytuacji gospodarczej zbliża się do szczytu co schłodziło oczekiwania inflacyjne, które wcześniej dały się we znaki spółkom wzrostowym.

Dodatkowo ten trend wzmacniają jastrzębie sygnały z Fedu oraz rozprzestrzeniające się na świecie nowe warianty koronawirusa.

- W okresie kwiecień-maj oraz w czerwcu pojawiło się wiele danych ekonomicznych świadczących o osiąganiu szczytu, które wpłynęły na różne klasy aktywów- zauważa Matt Miskin, strateg w firmie John Hancock Investment Management. Te wskaźniki wciąż rosną, ale tempo zmian spada i rynki to wyceniają, podkreśla ekspert.