Wyceny banków nieracjonalne

Upadek kolejnego w tym roku wołomińskiego banku przerwał rodzące się niemrawo odbicie na GPW. Co dalej? Jak żyć?

Publikacja: 27.11.2015 05:00

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Wojciech Białek, główny analityk, CDM Pekao

Foto: Archiwum

Indeks WIG-Banki w dwie sesje stracił kolejne 4,9 proc., a wykres jego względnej siły wobec WIG spadł do nowego wieloletniego minimum.

Ostatni raz ceny akcji banków były tak nisko wyceniane względem rynku kilkakrotnie: pomiędzy lutym a lipcem 2009 r. i lipcem a październikiem 2004 r. Wskaźnik ceny do wartości księgowej dla WIG-Banki, który na początku 2014 r. przekraczał 1,6, spadł już o połowę i jest najniżej od ponad 2,5 roku. W apogeum globalnego kryzysu z lat 2007–2009 wskaźnik sięgnął 0,68. Nawet uwzględniając zakusy rządu wobec sektora bankowego nie wydaje się, by w dłuższym horyzoncie tak niskie wyceny były racjonalne, choć jednocześnie na razie brak argumentów za zmianą niekorzystnego trendu. Inny subindeks zagrożony negatywnym wpływem polityki, czyli WIG Energetyka, trafił na historyczne minimum, przełamując dołek z połowy 2013 r. (tu C/WK wynosi 0,64).

Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
Marazm w Warszawie, nerwowo w USA. Złoty zyskuje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Tydzień w korekcie
Giełda
Mocne wyniki Broadcom wspierają spółki technologiczne
Giełda
Rajd św. Mikołaja - rynkowa okazja czy bajka?
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Giełda
WIG20 znów w dół. Tym razem przez CD Projekt
Giełda
Rok cyklu prezydenckiego