– Tymczasem bieżące poziomy wycen wskazują, że inwestorzy oczekują poprawy wyników spółek oraz proaktywnej polityki banków centralnych – zauważa. Według Pekao TFI rynek może się w związku z tym mocno rozczarować. Gdyby sytuacja rozwijała się zgodnie z przewidywaniami Pekao TFI, byłoby to wsparciem dla wycen obligacji skarbowych. – Choć, po dynamicznym spadku rentowności w pierwszej połowie roku, bardzo prawdopodobna jest korekta spadkowa (cen – red.), nie zmienia to jednak faktu, iż w środowisku spowalniającego wzrostu oraz rozkręcającej się akcji luzowania monetarnego głównych banków centralnych obligacje skarbowe to preferowana klasa aktywów w horyzoncie do końca 2019 r. – twierdzi Babiński. Najatrakcyjniej według niego prezentują się papiery skarbowe USA oraz Polski i innych krajów CEE. Obligacje państw strefy euro i Japonii już mniej ze względu na ekstremalnie niskie poziomy rentowności oraz „bardzo duży stopień wypaczenia mechanizmów rynkowych przez EBC". – Na rynkach akcji w takim środowisku preferujemy spółki o defensywnym (niecyklicznym) profilu biznesu, najchętniej wypłacające wysokie dywidendy. Przeważamy spółki wzrostowe (z wyjątkiem sektora technologicznego), w szczególności znajdujące się w sekularnym trendzie wzrostowym (megatrendowe) względem wartościowych (value), a także spółki duże względem małych – przyznaje Babiński. – Niedoważamy rynek amerykański, będący dotąd liderem hossy. Zdajemy sobie sprawę, że rynek amerykański historycznie zachowywał się lepiej w nakreślonym przez nas scenariuszu rynkowym. W naszej ocenie wojna handlowa pomiędzy USA a Chinami zmienia jednak perspektywy wysoko wycenianych spółek technologicznych, które znalazły się i pozostaną w epicentrum konfliktu (spółki te mają rekordowo wysoki udział w amerykańskich indeksach) – podkreśla wiceprezes Pekao TFI. Zmiana retoryki Fedu oraz wciąż możliwe spadki rentowności amerykańskich papierów skarbowych mogą zaszkodzić dolarowi. W związku z tym zdaniem Pekao TFI maleje presja na rynki akcji krajów rozwijających się, w tym Polski. To, wraz z rozpoczynającym się programem PPK, ma być szansą na wyjście z kilkuletniego marazmu krajowego rynku akcji. – Podobnie jak na rynkach zagranicznych, przeważamy tu spółki duże względem małych. Niemniej jednak w środowisku ogólnoświatowego spowolnienia i presji na wiodące rynki akcji świata preferujemy przejściowe zwiększenie pozycji gotówkowych w oczekiwaniu na lepszy moment wejścia – zakłada Babiński. Jednym z ryzyk dla założeń Pekao TFI może być odwrócenie negatywnych tendencji w gospodarce światowej w związku z decyzjami banków centralnych oraz potencjalnym zakończeniem konfliktów handlowych.
Zyskaj pełen dostęp do aktualnych i sprawdzonych informacji, wnikliwych analiz, komentarzy ekspertów, prognoz i zestawień publikowanych wyłącznie na PARKIET.COM w formie tekstów oraz treści audio i wideo.
Na amerykańskim rynku papierów skarbowych wciąż nie widać poprawy nastrojów, a rentowności obligacji dziesięciol...
Szanse na wzrost i bariery rozwojowe wzięli pod lupę uczestnicy debaty „Atrakcyjność inwestycyjna Polski” na XI Kongresie Bankowości Korporacyjnej i Inwestycyjnej w Warszawie.
Mimo trzech lat hossy na GPW miesiące z dodatnim wynikiem sprzedaży funduszy akcji polskich były w tym czasie rz...
Pomijając rynek metali szlachetnych i spółek wydobywczych listopad nie zapisał się niczym szczególnym jeśli chod...
Polska gospodarka nadal powinna się rozwijać, a to podstawowy bodziec do zwyżek dla krajowego rynku akcji na prz...
Ponad 3500 miejsc pracy, pięć zakładów produkcyjnych i centrum usług wspólnych w Warszawie, 235 mln zł inwestycji w latach 2022–2023 i 16,6 mln zł CIT zapłaconego w 2024 r. Tak wygląda twardy bilans obecności Veluxu w Polsce – mówi Przemysław Pokorski, dyrektor zarządzający Velux Polska.
Fundusze obligacji w ostatnich latach zyskują coraz większe znaczenie w portfelach Polaków i to ich wyniki zadec...
Ten rok jest bardzo udany z perspektywy firm zarządzających funduszami w Europie. Klienci dopisują, a do tego du...
