Zeszłoroczne gwiazdy znów błyszczą

Nasdaq wraca do formy, a kilka portfeli z dużym udziałem spółek technologicznych notuje w ostatnich tygodniach po około 10 proc. Niebawem zacznie się kolejny sezon wyników.

Spółki technologiczne, czyli ulubiona branża inwestorów w 2020 roku, po nieco słabszym początku tego roku w ostatnich tygodniach zdecydowanie poprawiły notowania. Stąd na czoło w krótkim okresie wysuwają się fundusze skoncentrowane na tej części rynku.

Atrakcyjne wskaźniki

Nasdaq w tym roku miewał gorsze chwile, szczególnie po osiągnięciu nowych rekordów w połowie lutego. Indeks ten wzbił się powyżej 14 000 pkt jeszcze raz w kwietniu oraz w ostatnich dniach. Poprawę notowań Nasdaq eksperci zgodnie tłumaczą spadkami rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Inwestorzy nie mogli jednak za bardzo narzekać na wyniki po I kwartale. Obecnie stopa zwrotu Nasdaq to około 9 proc., co jest wynikiem nieco niższym od np. S&P 500, natomiast w ostatnim miesiącu wskaźnik firm technologicznych zyskał około 5 proc. przy 1,4-proc. zwyżce S&P 500.

Zdaniem Sebastiana Trojanowskiego, zarządzającego portfelami w Ipopemie TFI, inwestorzy pomału mogą przesiadać się z „value" do „growth".

GG Parkiet

– W naszej ocenie relatywna słabość spółek wzrostowych, utrzymująca się od połowy lutego tego roku na amerykańskim rynku akcji, wraz z przeważaniem cyklicznych walorów w portfelach inwestorów, od połowy maja stopniowo zaczęła dobiegać końca – analizuje Trojanowski. – Idzie to w ślad za generalnie bardzo solidnymi wynikami za I kwartał 2021 r. w tej grupie przedsiębiorstw – dodaje.

Firmy technologiczne raczej nie zaskakiwały negatywnie wynikami. – To w połączeniu z istotną kompresją kursów w wielu przypadkach zepchnęło wskaźniki wyceny na atrakcyjne poziomy, a nawet w części przypadków poniżej poziomów sprzed roku. Wielu inwestorów dostrzegło ten fakt – twierdzi Trojanowski. Zarządzający Ipopemy TFI przypomina, że w długim terminie kierunek kursów wyznaczają fundamenty i wyniki finansowe spółek, a raporty za I kwartał dały podstawy do kontynuacji i pozytywnej oceny perspektyw wielu wygranych w 2020 r.

– Prognozowana trajektoria wyników jest nadal stroma w perspektywie kilku kwartałów do przodu. W wielu spółkach z grupy wzrostowych baza wynikowa za I kwartał 2020 r. już była podwyższona, a mimo to dynamiki rok do roku były wciąż wysokie. Wydaje się też, że rynek przyzwyczaił się do otoczenia inflacyjnego oraz wzrostu stóp na horyzoncie, więc ten czynnik nie powinien powodować skoków zmienności jak w lutym i marcu, aczkolwiek będzie to pewien „szklany sufit" dla wzrostów – ocenia Trojanowski.

W związku z tym w kolejnych tygodniach spodziewa się stabilnego zachowania Nasdaq z lekkim wskazaniem na wzrost. – Niemniej za kilka tygodni zaczynamy kolejny sezon wynikowy, co zapewne stwarza liczne okazje selekcyjne i na selekcji warto się skupić – zaznacza zarządzający Ipopemy TFI.

Zdecydowane przyspieszenie

Kilka funduszy akcji rynków rozwiniętych (z dużym udziałem spółek nowoczesnych gałęzi gospodarki) zdecydowanie przyspieszyło w ostatnich tygodniach. W okresie miesiąca najwyższy wynik (13,8 proc.) wypracował Skarbiec Spółek Wzrostowych, numer jeden z poprzedniego roku. Za nim są Skarbiec Nowej Generacji, Ipopema Globalnych Megatrendów, Investor Akcji Spółek Wzrostowych oraz Caspar Globalny, których wyniki są w okolicach 10 proc. Ze wspomnianej piątki dwa są obecnie nad kreską, licząc od początku roku i są to fundusze Ipopemy TFI oraz Caspara AM.

Wszystkie wspomniane wyżej fundusze należą do grupy akcji rynków rozwiniętych, gdzie przeciętna stopa zwrotu od początku roku wzrosła do 7,5 proc., z czego ostatni miesiąc przyniósł 4,3 proc. zysku.