CEZ pozytywnie zaskoczył rezultatami

Choć czeski koncern energetyczny prawie o 4 proc. zmniejszył w I kwartale produkcję energii, to aż o 23 proc. poprawił zysk netto

Przychody czeskiego giganta sięgnęły w I kwartale tego roku 53,3 mld koron (prawie 8,76 mld zł). To wynik o 9,6 proc. lepszy, niż wypracowany rok wcześniej (48,61 mld koron) i zbieżny z oczekiwaniami rynku, bo średnia prognoz analityków wynosiła około 53 mld koron.

[srodtytul]Miła niespodzianka... [/srodtytul]

O około 15 proc., do 24,8 mld koron (4,07 mld zł) wzrósł wynik EBIT, czyli zysk operacyjny przed opodatkowaniem. Jednak największym zaskoczeniem dla inwestorów mógł być czysty zysk energetycznej grupy. Wyniósł on aż 19,09 mld koron (prawie 3,14 mld zł). To o ponad 11 proc. więcej, niż spodziewali się analitycy (konsensus zakładał wynik na poziomie 17,16 mld koron) i o 23 proc. więcej niż koncern wypracował w I kwartale 2008 r. (15,52 mld koron).

Te rezultaty firma osiągnęła, zmniejszając produkcję. Wyniosła ona 16,7 terawatogodzin, czyli o 3,9 proc. mniej niż rok wcześniej.– Dla mnie największym zaskoczeniem jest właśnie stosunkowo nieduży spadek produkcji energii elektrycznej – stwierdził Petr Hlinomaz, analityk z biura BH Securities. W opinii części specjalistów, lepsze od oczekiwanych rezultaty to skutek podniesienie cen prądu dla odbiorców przemysłowych.

[srodtytul]...ale nie dla wszystkich[/srodtytul]

– Pokazane wyniki są w zasadzie zbieżne z oczekiwaniami rynku – powiedział zaraz po publikacji rezultatów Marek Hatlapatka, analityk z biura maklerskiego Cyrrus. – Gdyby oczyścić je z wpływu czynników jednorazowych, otrzymujemy zysk netto na poziomie 17,2 mld koron – wyliczył specjalista. Dodał, że w tej sytuacji nie spodziewa się, aby kurs spółki miał się jakoś szczególnie zmienić. Później okazało się, że miał rację. Akcje CEZ-u na spadających rynkach w Pradze i Warszawie zachowywały się podobnie, jak inne papiery. W stolicy Czech kurs spadł wczoraj na zamknięciu o 3,39 proc., do 855 koron (140,4 zł), u nas zaś – o 3,31 proc., do 140 zł.

Zdaniem Radima Kramulego, analityka z Ceskiej Sporitelnej, (grupa Erste Banku) bardzo dobre wyniki CEZ-u można interpretować na dwa sposoby. – Po pierwsze, oczekiwany efekt upadłości firmy Moravia Energo, która była jednym ze znaczących klientów koncernu, nie był aż tak duży, jak się powszechnie oczekiwało – stwierdził specjalista. – Po drugie, zaskakująco wysokie zyski mogą wynikać z tego, że CEZ z sukcesem sprzedaje produkowaną energię elektryczną poza Czechami – dodał Kramule. Według niego, na podstawie liczb, jakie przedstawił CEZ, można domniemywać, że hurtowe ceny prądu wzrosły w ujęciu rok do roku o 14 proc.

[srodtytul]Ponad 50 mld koron zysku[/srodtytul]

CEZ potwierdził też wczoraj, że jego tegoroczny czysty zysk ma sięgnąć 50,1 mld koron (8,22 mld zł). – My szacujemy, że CEZ zamknie rok z 51 mld koron zysku netto – stwierdził natomiast Hatlapatka z Cyrrusa.