Konieczny powrót hossy, aby napędzić kursy banków

Niezłe wyniki kredytodawców, ale nie na tyle, by podnieść ich wyceny.

Indeks WIG-banki od szczytu ze stycznia stracił prawie 15 proc., ale niemal cała ta korekta przypadła na luty i marzec. Od tej pory notowania polskich banków ustabilizowały się.

– Po ostatnich spadkach banki wróciły do wycen, które można uznać za umiarkowanie atrakcyjne. Wyniki kredytodawców w tym roku będą niezłe. Wprawdzie poziom rezerw może wzrosnąć, ale także wolumeny – ocenia Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.

Eksperci oceniają, że fundamentalnie sytuacja jest dobra, co potwierdzają niezłe, zgodne z oczekiwaniami, wyniki banków w I kwartale. Dziesięciu największych kredytodawców wypracowało łącznie 2,77 mld zł zysku netto, czyli o 35 proc. więcej niż rok wcześniej. Spory wzrost to nie tylko efekt rosnących dochodów, ale też niższych kosztów składek na Bankowy Fundusz Gwarancyjny.

GG Parkiet

– Oczekiwania zysków netto banków na ten rok nie są zagrożone, wzrost w skali całego sektora powinien być dwucyfrowy – uważa Łukasz Jańczak, analityk Ipopemy Securities.

Nie są to jednak przełomowe rezultaty. – Prognozowane na ten rok wyniki są już w cenach, rezultaty w kolejnych kwartałach powinny być dobre, ale nie na tyle, aby stanowić czynnik napędzający wzrost wskaźników wyceny i notowań banków. Oczekuję stabilizacji notowań, chyba że na światowe rynki wróci hossa – dodaje Jańczak.

Wiadomo, że prognozy wysokich zysków w 2019 r. muszą zostać skorygowane w dół, bo nie będzie podwyżek stóp procentowych, na których wzrost ten miał się opierać. Brak podwyżek był jednym z głównych powodów przeceny banków w lutym i marcu. Teraz oczekiwania poprawy zysków przesuwają się ze wzrostu rentowności w kierunku przyśpieszania akcji kredytowej.

– Jestem w miarę pozytywnie nastawiony do notowań polskich banków. Jeśli poprawią się nastroje inwestorów zagranicznych i sytuacja na globalnych rynkach, to chcąc inwestować w Polsce, zdecydują się na kupno akcji banków, dużych i dobrze zarządzanych spółek mających ekspozycję na gospodarkę. Widzę potencjał wzrostu dla coraz większej liczby banków. Szybszy wzrost wolumenów pozwoli poprawić wyniki zamiast obserwowanego wcześniej wzrostu marż – mówi Andrzej Powierża, analityk DM Citi Handlowego.

[email protected]

więcej .08