Alior Bank: Jak długo potrwają duże odpisy

Alior mocno rozczarował wynikami za II kwartał, które i tak zapowiadały się na słabe. Zanotował tylko 36 mln zł zysku netto, aż o 36 proc. mniej, niż zakładała średnia prognoz analityków. Oznacza to spadek przez rok o 82 proc. i o 62 proc. wobec poprzedniego kwartału.

– Na słabsze wyniki wpłynęły wyższa niż i tak konserwatywnie prognozowana wartość odpisów na rezerwy, będących skutkiem pogorszenia jakości portfela korporacyjnego, oraz niższe dochody prowizyjne. Na tle innych banków zwraca uwagę tylko jednocyfrowa dynamika wyniku odsetkowego i brak przyrostu wyniku na działalności bankowej w ujęciu rok do roku. Wyniki oceniamy jako bardzo słabe – mówi Marcin Materna, dyrektor działu analiz Millennium DM.

Zwraca uwagę, że tempo przyrostu wolumenów w samym II kwartale było niezłe, jednak statystyki roczne odstają od konkurentów (kredyty w tym ujęciu wzrosły o 8 proc., depozyty o 9 proc.). Wzrost kredytów w całym I półroczu to 2,8 mld zł i bank twierdzi, że strategiczny plan zwiększenia wartości portfela o 5 mld zł w całym roku jest niezagrożony.

Jako słabe wyniki Aliora ocenili również analitycy DM mBanku, zwracając uwagę na kiepski wynik z opłat i prowizji, który jednak był dotknięty zdarzeniami jednorazowymi (wyższe koszty w kartach). Poza tym obawiają się, że bank może w drugiej połowie roku wciąż mieć wysokie koszty ryzyka w segmencie korporacji, co byłoby skutkiem dalszego czyszczenia tej części portfela kredytów. – Rezultaty były znacznie słabsze, niż oczekiwał rynek, więc spodziewamy się, że mogą pociągnąć w dół średnią prognoz tegorocznego zysku – mówi Michał Konarski, analityk mBanku.

PARKIET

Wiosną, zanim wyszły na jaw problemy Aliora z klientami firmowymi, średnia prognoz zakładała nieco ponad 800 mln zł zysku netto w bieżącym roku. Teraz obniżyła się do 700 mln zł, a w ostatnich raportach pojawiają się kwoty od 550 mln zł do nieco ponad 600 mln zł. Od połowy marca kapitalizacja banku spadła o 2,5 mld zł, czyli 30 proc. Po półroczu Alior ma tylko 158 mln zł zysku netto, o 55 proc. mniej niż rok temu. Koszty ryzyka urosły do 260 pkt baz. ze 170 pkt baz. Jeśli w całym roku wskaźnik ten osiągnie 200 pkt baz, to zysk netto mógłby wynieść około 700 mln zł. Jeśli urośnie aż do 230 pkt baz., wtedy wyniósłby tylko 575 mln zł. Tak duży wskaźnik oznaczałby aż 1,4 mld zł odpisów w całym roku, w pierwszym półroczu urosły aż o 61 proc., do 777 mln zł.

Średnia prognoz na przyszły rok to 840 mln zł, ale najnowsze to 725–850 mln zł. – Wypowiedzi zarządu nie dają jednoznacznej odpowiedzi. O ile powinno udać się osiągnąć planowaną marżę odsetkową netto, o tyle niepewność dotyczy właśnie kosztów ryzyka. Zarząd wskazuje, że cel 170 pkt baz. na przyszły rok raczej nie zostanie osiągnięty. My zakładamy, że będzie to 180 pkt baz., więc mamy lekki zapas. Jednak jeśli okaże się, że istotny wzrost odpisów kredytowych przeciągnie się także na przyszły rok i koszty ryzyka wzrosną do 200 pkt baz., wtedy należy się spodziewać obniżek prognoz przyszłorocznego zysku netto – mówi Konarski.

Dodaje, że drugim znakiem zapytania jest ogólna kondycja polskiej gospodarki i to, czy obecne prognozy są zbyt optymistyczne. Jeśli są, to wywołałoby to presję na wzrost kosztów ryzyka. W segmencie detalicznym są niskie i stabilne, analitycy nie spodziewają się na razie pogorszenia, szczególnie biorąc pod uwagę stymulację fiskalną w Polsce.

Bank wprowadził zmiany w polityce kredytowej dla firm, co ma pozwolić rosnąć przy zmniejszeniu ryzyka. Zarząd zapowiada, że w drugiej połowie koszty ryzyka będą istotnie niższe. – Usprawniamy procesy kredytowe, podchodząc bardziej rygorystycznie do limitów koncentracji i kryteriów oceny klienta, inwestycji, zabezpieczeń oraz zdolności kredytowej. Wprowadziliśmy ciągły monitoring udzielonych kredytów, przyspieszamy czas reakcji monitoringu interwencyjnego – mówi prezes Krzysztof Bachta. Dodaje, że koszty ryzyka w segmencie klienta biznesowego będą spadać w kolejnych kwartałach.

KNF nałożyła we wtorek na Alior łącznie 10 mln zł kary głównie za prowadzenie działalności maklerskiej i doradczej bez podpisanych umów z klientami.