Handlowe spółki dostały skrzydeł. Mocne dane podkręcają oczekiwania

Pozytywne zaskoczenie wynikami sprzedaży za zeszły miesiąc utwierdza inwestorów co do dobrych perspektyw firm zależnych od nastrojów konsumentów. To jeden z filarów tegorocznych zwyżek szerokiego rynku.

Publikacja zaskakująco dobrych danych o sprzedaży detalicznej w Polsce przypadła na bardzo udaną sesję w Warszawie, co jeszcze wzmogło popyt na akcje przedsiębiorstw handlowych. To wśród nich są tegoroczne rynkowe gwiazdy.

Niższa stopa

„Sprzedaż detaliczna miała w kwietniu być dobra, a wyrwała z butów” – napisali na platformie analitycy Pekao. Nic dziwnego, że inwestorzy chętnie sięgali na początku tygodnia po akcje firm handlowych, choć ogółem tydzień rozpoczął się od szerokich wzrostów nad Wisłą.

Analitycy BM mBanku wskazują, że wyraźnie wyższa od oczekiwań sprzedaż detaliczna w kwietniu najprawdopodobniej podyktowana była większą ilością gotówki, która zostaje w portfelach Polaków. „Jest to efekt m.in. spadku cen benzyny, ale również wolniejszego wzrostu inflacji niż w poprzednich miesiącach” – podano. Według BM mBanku odbicie w górę sprzedaży detalicznej po kilku miesiącach rozczarowań to pozytywna wiadomość dla spółek z sektora konsumenckiego, choć należy pamiętać, że na dynamikę kwietniowej sprzedaży pozytywnie wpłynęły święta. – W porównaniu z tempem wzrostu płac realnych w sektorze przedsiębiorstw skumulowany wzrost całkowitej sprzedaży detalicznej za okres od stycznia do kwietnia 2025 r. był nieznacznie niższy i wyniósł 3,3 proc. rok do roku. Jednak w samej kategorii „żywność” pozytywna dynamika wolumenu sprzedaży pozostawała w tym okresie na niskim poziomie zaledwie 0,6 proc. rok do roku – zauważa Janusz Pięta, analityk BM mBanku. – Dlatego też przeważalibyśmy bardziej cykliczne spółki. Jeśli pozytywny odczyt z kwietnia utrzyma się w kolejnych okresach, będzie to oznaczać, że konsumenci zaczynają obniżać stopę oszczędności bliżej średnich poziomów notowanych w przeszłości, co byłoby pozytywne dla spółek konsumenckich – podkreśla.

Kursy na ogół do góry

Tegorocznym ulubieńcem inwestorów jest Dino Polska, którego kurs wzbił się już o blisko 40 proc. od początku roku, uwzględniając 3,3-proc. umocnienie w poniedziałek. Przypomnijmy, że Dino ma w tym roku za sobą serię rekordów notowań. W I połowie maja akcje kosztowały nawet 562 zł i jak na razie jest to najwyższy poziom w historii. Dodajemy, że w ubiegłym tygodniu Dino ogłosiło zamiar podziału akcji „motywowany przede wszystkim zwiększeniem płynności obrotu akcjami spółki oraz zwiększeniem dostępności akcji dla inwestorów indywidualnych”.

Niedawno spółka zaprezentowała także wyniki za I kwartał. Zarząd podtrzymał wówczas tegoroczny cel wzrostu sprzedaży porównywalnej (like for like) na wysokim jednocyfrowym poziomie oraz powrotu marży EBITDA na ścieżkę wzrostu. Wyniki za I kwartał zarząd ocenił jako zgodne z oczekiwaniami. Ocenił też, że decyzje zakupowe konsumentów pozostają dość ostrożne i przemyślane.

Należąca także do WIG20 Żabka od początku roku umocniła się o 22,3 proc., ale kurs rósł głównie w styczniu. Kolejne dwa miesiące akcje traciły na wartości, natomiast w ostatnich tygodniach popyt znów się przebudził. Impulsem zwyżek była publikacja wyników, a także plany rozwoju, w tym także za granicą. – Rynek w Rumunii jest bardzo podobny do polskiego sprzed 10–15 lat. Nie jest to idealne miejsce do rozwoju dla takiej sieci jak nasza, czy też przez akwizycje, czy przez rozwój organiczny – komentował Tomasz Suchański, prezes grupy Żabka.

Słabiej od rynku wypada w tym roku odzieżowe LPP, które jest ledwie 2 proc. nad kreską. CCC z kolei liczy 27-proc. umocnienie.

O swoje rynkowe miejsce walczy Pepco Group. Kwietniowy wzrost dał inwestorom nadzieję na zmianę przewlekłego trendu spadkowego, ale po zwyżce z dołka z niecałych 13 zł do nawet 19 zł znów pojawiła się większa podaż. Przy 3,5-proc. umocnieniu w poniedziałkowe popołudnie walory Pepco Group są 5,5 proc. powyżej zamknięcia z zeszłego roku. Przedsiębiorstwo stara odciąć jedną z nóg biznesowych, przez którą głównie się potyka. Jak przyznał niedawno prezes Stephen Borchert, Pepco Group „robi postępy” odnośnie do sprzedaży sieci Poundland i liczy na wyjście z tej inwestycji do końca roku obrotowego 2025, czyli do końca września. – Jako grupa jesteśmy zdecydowani kontynuować nasze strategiczne kierunki, aby skupić się na Pepco w przyszłości – zapowiedział. W I połowie roku obrotowego (wrzesień 2024 – marzec 2025) Poundland odnotował spadek sprzedaży o 6,5 proc. rok do roku. Wcześniej Pepco Group informowało, że jej strategiczna wizja dalszego rozwoju zakłada koncentrację na marce Pepco jako jedynym, przyszłym formacie sklepów oraz wycofanie się z obszaru FMCG.

W maju spore rozczarowanie wynikami przeżyli akcjonariusze Eurocashu, choć mimo kilkunastoprocentowego osłabienia notowań w tym miesiącu cena akcji wciąż jest 33 proc. powyżej zamknięcia zeszłego roku. Grupa zanotowała w I kwartale spadek przychodów i zamknęła kilkadziesiąt sklepów w ramach sieci Delikatesy Centrum i Duży Ben. Prezes Eurocashu Paweł Surówka liczy jednak, że cały rok powinien przynieść poprawę rentowności. – Zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami będziemy również zamykać sklepy własne nierokujące poprawy, prowadzone w ramach sieci Delikatesy Centrum i Duży Ben – zapowiedział.