#WykresDnia: Amerykańskie zadłużenie przebiło 33 biliony dolarów

Całkowity dług publiczny Stanów Zjednoczonych wzrósł o 1,58 biliona dolarów od czasu zniesienia pułapu zadłużenia i o 2,16 biliona dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim, do 33,04 biliona dolarów.

https://pbs.twimg.com/media/F6WwoeIawAAYPIa?format=png&name=small

W poniedziałek dług publiczny brutto Ameryki przekroczył po raz pierwszy 33 biliony dolarów, co dobitnie przypomina o niepewnej trajektorii fiskalnej kraju w chwili, gdy Waszyngton stoi przed perspektywą zawieszenia działalności rządu w tym miesiącu w związku z kolejną walką o wydatki federalne.

Departament Skarbu odnotował to wydarzenie w swoim codziennym raporcie szczegółowo opisującym bilans kraju. Orzeczenie to nadeszło, gdy wydawało się, że Kongres osłabł w wysiłkach na rzecz finansowania rządu przed ostatecznym terminem upływającym 30 września. Jeśli Kongres nie przyjmie kilkunastu ustaw o środkach budżetowych lub nie zgodzi się na krótkoterminowe przedłużenie finansowania federalnego na obecnym poziomie, Stany Zjednoczone staną w obliczu pierwszego zawieszenia działalności rządu od 2019 r.

W weekend Republikanie w Izbie Reprezentantów rozważali krótkoterminową propozycję ograniczenia wydatków większości agencji federalnych i wskrzeszenia trudnych inicjatyw granicznych z czasów Trumpa, mających na celu przedłużenie finansowania do końca października. Jednak plan nie dawał wielkich nadziei na przełamanie impasu na Kapitolu, gdzie Republikanie nadal byli podzieleni w swoich żądaniach, a Demokraci raczej nie poprą kompromisu, jaki między sobą osiągną.

Debata na temat długu stała się w tym roku głośniejsza, przerywana przedłużającym się konfliktem w sprawie podniesienia limitu zadłużenia kraju. Walka ta zakończyła się ponadpartyjnym porozumieniem o zawieszeniu limitu zadłużenia na dwa lata i cięciu wydatków federalnych o 1,5 biliona dolarów w ciągu dekady poprzez zasadniczo zamrożenie części funduszy, które według przewidywań miały wzrosnąć w przyszłym roku, a następnie ograniczenie wydatków do 1 proc. wzrostu w 2025 r. do końca dekady dług osiągnie poziom 50 bilionów dolarów, nawet po uwzględnieniu nowo uchwalonych cięć wydatków, w miarę jak rosną odsetki od długu, a koszty krajowych programów zabezpieczenia społecznego stale rosną.

A Wolf Richter wylicza. Nierynkowe skarbowe papiery o wartości 6,8 biliona dolarów. Nie są przedmiotem obrotu na rynku; są w posiadaniu funduszy emerytalnych rządu USA, funduszu powierniczego Ubezpieczeń Społecznych itp. Część tej kwoty znajduje się bezpośrednio w posiadaniu Amerykanów w formie popularnych obligacji typu I i mniej popularnych obligacji oszczędnościowych EE. Saldo to pozostało mniej więcej niezmienione od czasu ustanowienia pułapu zadłużenia i wzrosło o 210 miliardów dolarów rok do roku.

Zbywalne papiery wartościowe o wartości 26,2 biliona dolarów. Są w posiadaniu i są przedmiotem obrotu na całym świecie, od zwykłych ludzi po duże fundusze i instytucje finansowe, w tym banki centralne. Fed spadł obecnie do 4,98 biliona dolarów po uwolnieniu 783 miliardów dolarów w ramach QT.

Wartość rynkowych papierów wartościowych pozostających w obrocie wzrosła o 1,51 biliona dolarów od czasu zniesienia pułapu zadłużenia 2 czerwca, co oznacza ogromną liczbę dodatkowych emisji w ciągu trzech i pół miesiąca oraz o 1,9 biliona dolarów rok do roku.

Średnia stopa procentowa wzrosła do najwyższego poziomu od 2011 r. Nowo wyemitowane skarbowe papiery wartościowe w celu sfinansowania nowego deficytu i zastąpienia zapadających papierów wartościowych są oprocentowane wyżej niż papiery wyemitowane wiele lat temu, które obecnie zapadają i wymagają wymiany.

Zatem według Departamentu Skarbu średnie oprocentowanie wszystkich oprocentowanych skarbowych papierów wartościowych wzrosło na koniec sierpnia do 2,92 proc., co stanowi najwyższą średnią stopę od 2011 r. Ale od 2011 r. zadłużenie wzrosło ponad dwukrotnie – to wzrost o 120 proc. od września 2011 r.

Jednak ta średnia stopa jest nadal niska, biorąc pod uwagę, że bony skarbowe oprocentowane są obecnie na poziomie około 5,5 proc., rentowność dwuletnich przekracza 5,0 proc., a rentowność 10-letnich wynosi 4,3 proc.

To dodatkowe zadłużenie o 2,2 biliona dolarów w ciągu ostatnich 12 miesięcy odzwierciedla obecne tsunami wydatków związanych z deficytem. Wydatki deficytowe stymulują gospodarkę, więc to świetna wiadomość dla wzrostu gospodarczego – jeśli tylko na to spojrzeć – ale ten dodatkowy popyt dodatkowo napędza inflację, a narastanie zadłużenia to nieuleczalny horror na przyszłość – podkreśla Richter.

Jeśli rząd utrzyma tego rodzaju deficyty, w wyniku których dług wzrośnie o 2,2 biliona dolarów w ciągu 12 miesięcy, co stanie się z długiem w przypadku pogorszenia koniunktury gospodarczej, kiedy deficyty zwykle będą jeszcze większe wraz ze wzrostem wydatków i spadkiem wpływów z podatków? To było pytanie retoryczne.

W jakim stopniu odsetki pochłaniają dochody podatkowe? To właśnie ta miara jest najważniejsza. Miarą dochodów podatkowych na poniższym wykresie – całkowite dochody podatkowe pomniejszone o składki na ubezpieczenie społeczne i niektóre inne czynniki – jest kwota, którą można pokryć regularne wydatki rządowe, w tym koszty odsetek. W II kwartale wskaźnik ten wzrósł do 36,2 proc.