DM IDMSA
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Action | Realizacja zysków.
- Decora| Realizacja zysków.
- Magellan| Brak katalizatorów w perspektywie nadchodzącego miesiąca.
Portfele fundamentalne krajowych brokerów na wrzesień
- Tell | Realizacja zysków.
- Trakcja | Realizacja zysków.
- Vistula| Realizacja zysków.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- Asbis | Oczekiwane podniesienie prognozy przez zarząd, spodziewane bardzo dobre wyniki w II półroczu.
- Asseco Poland | Lepsze od oczekiwań wyniki za II kwartał, fundamentalnie niedowartościowany.
- Ciech | Zaskakująco dobre wyniki finansowe za II kwartał (po skorygowaniu o niekasowe zdarzenia jednorazowe), spodziewana sprzedaż Organiki Sarzyny.
- Farmacol | Lepsze od oczekiwań wyniki za II kwartał (bez zdarzeń jednorazowych), fundamentalnie niedowartościowany.
- Robyg |Oczekiwany dynamiczny wzrost sprzedaży mieszkań w II półroczu, komfortowa sytuacja gotówkowa, poprawa nastawienia do deweloperów mieszkaniowych o zdrowym bilansie i przepływach pieniężnych.
- ZUE | Bardzo dobre wyniki za II kwartał.
DM Raiffeisen
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Agora |Brak poprawy na rynku reklamy.
- Enea | Oczekiwania na lepsze wyniki nie sprawdziły się.
- GNB | Zamknięcie pozycji.
- Magellan | Zamknięcie pozycji.
- Mieszko| Brak reakcji kursu na pozytywną transakcję sprzedaży nieruchomości i kontynuację restrukturyzacji.
- Relpol| Konkurencja pokazała lepszą dynamikę wyników.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- Bogdanka | Pozytywnie oceniamy wyniki za II kwartał.
- Eurocash | Zbyt głęboka przecena po wynikach za II kwartał.
- Gino Rossi | Wzrost marży brutto ze sprzedaży za II kwartał do 50 z 42,8 proc. w II kwartale 2012 r. uwiarygodnia skuteczną restrukturyzację.
- Kruk | Lepsze od oczekiwań wyniki za II kw. Sprzyjający spadek stóp procentowych.
- Neuca | Solidne wyniki kwartalne dające szansę na podniesienie prognozy wyniku na br. Tanie przejęcie ACP Pharma.
- Wielton | Eksporter, dający także ekspozycję na spodziewane odbicie w branży motoryzacyjnej. Regularna wypłata dywidendy.
Noble Securities
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Benefit Systems | Realizacja zlecenia stop loss.
- Ciech| Realizacja zlecenia stop loss.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- PGE | Lepsze od oczekiwań wyniki finansowe zwiększają szanse na trwałą poprawę sentymentu inwestorów do spółki. Możliwa korzystna forma realizacji bloków w Opolu.
- Quercus | Atrakcyjne stopy zwrotu głównych funduszy TFI sprawiają, że spółka najprawdopodobniej będzie w większym stopniu niż konkurencja beneficjentem przenoszenia przez Polaków kapitału z lokat na bardziej ryzykowne rynki w II połowie 2013 r., co powinno pozytywnie przełożyć się na wyniki finansowe. Inwestorzy od kilku miesięcy dyskontują ten scenariusz, dlatego zlecenie obronne ustawiamy dość blisko ceny wejścia, aby uchronić się przed głębszą korektą.
DM BDM
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Gant | Duże ryzyko inwestycyjne.
- Mostostal Zabrze | Słabsze, niż oczekiwaliśmy perspektywy dla spółki na kolejne kwartały.
- TVN | Zamieniamy ekspozycję na media z TVN na Agorę.
- Relpol | Słabsze, niż oczekiwaliśmy perspektywy dla spółki na kolejne kwartały.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- Agora | Kurs Agory na tle innych podmiotów z branży media/rozrywka zachowywał się słabo, liczymy na stopniową poprawę klimatu inwestycyjnego.
- Libet | Wyniki znajdują się w koniunkturalnym dołku, w II kwartale przy spadku przychodów była już widoczna wyraźna poprawa rentowności operacyjnej, przy lepszym otoczeniu gospodarczym wyniki mają szansę na dalszą poprawę dzięki wysokiej dźwigni oraz prowadzonej obecnie redukcji kosztów. Od strony finansowej – spółka rolowała w ostatnich miesiącach kredyty do 2018 r.
- Trans Polonia |
- Wasko | Dobrze oceniamy wyniki przejętego COIG-u, spodziewamy się udanego II półrocza.
Millennium DM
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Aplisens | Średnie wyniki, ograniczony potencjał wzrostowy.
- Decora | Realizacja zysku po istotnych wzrostach.
- Duda | Kurs zdyskontował potencjał do poprawy wyników.
- Forte | Realizacja zysku po istotnych wzrostach.
- Mieszko | Kurs odzwierciedla naszą aktualną wycenę spółki.
- Presco | Brak oczekiwanego wzrostu.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- Eurocash | Szansa na odbicie po istotnych spadkach – naszym zdaniem nie do końca uzasadnionych.
- Plastbox | Dobre wyniki za II kwartał oraz za lipiec, oczekiwana dalsza poprawa rezultatów.
- Prochem | Niska wycena wskaźnikowa, spółka z dużym potencjałem.
Erste Securities
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Emperia |
- Inpro |
- KGHM |
- Kruszwica |
- PKO BP |
- Stomil Sanok |
- UniCredit |
DO PORTFELA WCHODZĄ
- CCC | Znaczne tempo poprawy wyników w kolejnych latach wynikające z rozwoju powierzchni sprzedaży nie jest uwzględnione w cenach.
- Impexmetal | Dużo lepsze wyniki od oczekiwań i perspektywy dalszej poprawy wraz z poprawą w przemyśle (lepsze PMI).
- Komputronik | Oczekujemy dwucyfrowej poprawy wyników, firma wyceniana ze znacznym dyskontem wobec Actionu, AB i ABC Daty.
- LSI Software | Niska wycena fundamentalna. Oczekujemy poprawy wyników.
- Netmedia | Niska wycena, ekspozycja na branżę turystyczną notującą wysokie wzrosty.
- Protektor | C/Z poniżej 10 na br., spółka poszukuje inwestora strategicznego.
- ZE PAK | Spółka radzi sobie lepiej od oczekiwań na trudnym rynku, pokazując dobre efekty restrukturyzacji kosztów.
DM BPS
Z PORTFELA WYPADAJĄ
- Krynicki |
- Monnari | Realizacja zysków.
- Ovostar | Liczyliśmy na bardziej dynamiczny wzrost kursu.
- Tauron | Liczyliśmy na bardziej dynamiczny wzrost kursu.
DO PORTFELA WCHODZĄ
- Bytom | Liczymy, że dalsza część roku będzie równie udana.
- Libet | Po dobrym I półroczu i wypracowaniu zysków względem strat rok wcześniej liczymy, że sezonowo lepszy III i IV kwartał sprawią, że 2013 r. będzie dla spółki udany.
- Neuca | Po dobrych wynikach za I półrocze liczmy na dalszą poprawę i rewizję prognoz wyników na br. Pozytywnie oceniamy restrukturyzacje kosztów oraz akwizycję ACP Pharma, która pozwoli zwiększyć udziały rynkowe.
- Próchnik | Wyniki znacząco się poprawiły w ujęciu r./r. Przy czym zawracamy uwagę na wyniki w ujęciu jednostkowym. Sprzedaż może nie rośnie znacząco, ale restrukturyzacja kosztów i ograniczenie kosztów funkcjonowania pozytywnie wpływają na wyniki.
