Osiem spółek, które warto mieć w styczniu w portfelu

W grudniu techniczny portfel pokonał szeroki rynek, ale w całym roku był minimalnie gorszy. Przegrana nie zniechęca analityków i wytypowali oni kolejne spółki z atrakcyjnymi wykresami.

Techniczny portfel „Parkietu" stracił w grudniu 1,3 proc., podczas gdy WIG spadł w tym miesiącu aż o 3,5 proc. Zestawienie złożone z dziesięciu spółek wskazanych przez analityków okazało się więc bardziej odporne na rynkowe spadki wywołane w głównej mierze przez załamanie na rynku rosyjskim.

W podsumowaniu rocznym portfel wypada gorzej od rynku, ale różnica jest niewielka. WIG (licząc skumulowane stopy zwrotu w analizowanych przez nas okresach miesięcznych) zyskał 0,3 proc., podczas gdy łączny wynik portfela to -0,6 proc. Średni miesięczny dorobek szerokiego rynku to 0,06 proc. na plusie, podczas gdy dla naszych technicznych zestawień liczba ta wynosi -0,02 proc.

Małe podsumowanie

W typowaniu spółek do ostatniego portfela w 2014 r. udział wzięło 11 analityków technicznych. Jedna spółka – CD Projekt – otrzymała dwa głosy, więc w zestawieniu znalazło się ostatecznie dziesięć firm. Połowa przyniosła dodatnią stopę zwrotu, a średni zysk wyniósł 5,1 proc. Cztery spółki zanotowały w grudniu stratę (średnio 7,9 proc.), a jedna wyszła na zero. Teoretyczny poziom stop loss został zrealizowany dla pięciu firm, natomiast docelowy poziom zysku, wskazany przez typującego, osiągnęła tylko jedna.

Największym ciężarem dla grudniowego portfela były CD Projekt, Kernel oraz ENAP. Z kolei najlepszą spółką grudnia okazał się Eurocash, który wskazał Krzysztof Ojczyk z Noble Securities. Inwestując w tę spółkę zgodnie z zaleceniami eksperta, można było zarobić 7,8 proc. (więcej szczegółów pod wykresem na stronie 5).

Z rocznego podsumowania rezultatów poszczególnych ekspertów wynika, że na 11 regularnie typujących analityków tylko czterem udało się zakończyć 2014 r. na plusie. Najlepszy rezultat osiągnął Michał Krajczewski z BM Banku BGŻ. Inwestując z miesiąca na miesiąc zgodnie z wytycznymi eksperta, można była zarobić w ubiegłym roku 37,8 proc. Świetny wynik – 30 proc. – uzyskał również Mateusz Namysł z Raiffeisen Brokers. Warto jednak zaznaczyć, że ekspert typował dopiero od lipca. Miejsca trzecie i czwarte przypadło przedstawicielkom płci pięknej – Katarzyna Płaczek, reprezentująca portal mycharts.pro, osiągnęła wynik 18,6 proc., a Agata Filipowicz-Rybicka z BM Banku BPH – 8,2 proc. Dobre rezultaty osiągnięte przez obie panie na niełatwym przecież rynku pokazują, że nie warto ufać stereotypowi, zgodnie z którym inwestowanie to zdecydowanie męskie zajęcie.

Zaskakujący dla czytelników mogą okazać się najsłabsi typujący minionego roku. Piotr Neidek z DM mBanku oraz Wojciech Woźniak z DM Millennium stracili po ponad 30 proc., a przecież w roku 2013 obaj znaleźli się w czołówce rankingu (Neidek był czwarty, a Woźniak pierwszy). Wygląda na to, że nawet najlepszym zdarza się od czasu do czasu spadek formy.

Nowe zestawienie

Choć technicy nie pokonali rynku w 2014 r., nie zamierzają składać broni i wytypowali spółki na styczeń. W budowaniu nowego zestawienia udział wzięło dziewięciu ekspertów. Do styczniowego portfela wskazali osiem firm – Rainbow Tours został wytypowany przez dwóch analityków, choć każdy typował niezależnie. Turystyczna spółka otrzymuje wagę 22,2 proc., a pozostałe 11,1 proc. każda.

Datą bazową dla nowego zestawienia jest 2 stycznia. Ceny zamknięcia z tej sesji będą stanowić punkt odniesienia przy obliczaniu wyników portfela i WIG. Wyjątkiem jest sytuacja, gdy ekspert zaproponował dodatkowe kryteria kupna akcji – wówczas moment wejścia na rynek zależy tylko od owych kryteriów (jeśli nie zostaną spełnione, spółka nie wchodzi do portfela).

W nowym zestawieniu zdecydowaną przewagę mają małe i średnie spółki. Reprezentantów sWIG80 jest dwóch (w tym wskazany dwukrotnie Rainbow Tours), a przedstawicieli mWIG40 jest trzech. Ponadto dwie spółki wchodzą tylko w skład indeksu WIG. Grono blue chips reprezentuje spółka Orange. Skład styczniowego portfela sugeruje, że analitycy techniczni poszukują okazji inwestycyjnych w tych segmentach rynku, które w 2014 r. zostały najbardziej poturbowane.

Z ośmiu wskazanych spółek szczególną uwagę zwracają Rainbow Tours oraz Global Cosmed. Obie firmy znalazły się w gronie naszych „Byków 2014 r.", gdzie głównym kryterium wyboru była stopa zwrotu. W ciągu 12 poprzednich miesięcy akcje turystycznej spółki podrożały o 65 proc., a dystrybutora artykułów kosmetycznych o prawie 140 proc. Analitycy liczą więc, że dobra passa obu firm zostanie podtrzymana i kursy będą kierować się na północ. W przypadku Rainbow Tours inwestycja wydaje się bezpieczniejsza, ponieważ notowania spółki poruszają się w trendzie wzrostowym od czerwca 2012 r. Cena znajduje się obecnie w okolicy szczytu hossy i eksperci liczą, że jego przebicie zainicjuje kolejną falę zakupów.

W przypadku Global Cosmed inwestycja ma bardziej spekulacyjny charakter, co potwierdza sam typujący – Krzysztof Borowski. W poniedziałek kurs oscylował przy 7 zł, a ekspert z SGH szacuje, że zwyżka może sięgnąć 9 zł. Warto jednak zauważyć, że kurs rośnie praktycznie nieprzerwanie od sierpnia, więc część inwestorów może niebawem zdecydować się na realizację części zysków.

Najlepsi eksperci zarobili w ciągu roku ponad 30 proc.

Powyższe zestawienie prezentuje stopy zwrotu osiągane w poszczególnych miesiącach 2014 r. przez ekspertów typujących spółki do technicznego portfela „Parkietu". Na dole tabeli znajduje się dodatkowo porównanie wyników miesięcznych portfeli i indeksu WIG, a także podsumowanie roczne. Ta ostatnia statystyka pokazuje, że w 2014 r. analitykom technicznym nie udało się pokonać rynku. Skumulowana strata wszystkich 12 portfeli (zakładając comiesięczną reinwestycję kapitału) wyniosła -0,6 proc., podczas gdy dorobek WIG jest symbolicznie dodatni i wynosi 0,3 proc. Różnica między rezultatami jest niewielka, co pokazuje tylko, że ubiegły rok nie należał do łatwych okresów inwestycyjnych. Wniosek ten potwierdzają również indywidualne wyniki analityków. W 2013 r. najlepsze stopy zwrotu typujących ekspertów przekroczyły 50 proc. Teraz najlepszy wynik wyniósł 37,8 proc. Osiągnął go Michał Krajczewski z BM Banku BGŻ, który drugi rok z rzędu potwierdza swoją dobrą formę (w 2013 r. zajął trzecie miejsce w rankingu). W ścisłej czołówce znaleźli się również Mateusz Namysł z Raiffeisen Brokers (30 proc.) oraz Katarzyna Płaczek reprezentująca portal mycharts.pro (18,6 proc.). Średni roczny wynik wszystkich typujących ekspertów wyniósł -0,7 proc.

Spółka miesiąca: Eurocash przyniósł 7,8 proc. zysku

Spółkę zajmującą się handlem hurtowym wytypował do grudniowego portfela Krzysztof Ojczyk, analityk Noble Securities. Ekspert zwracał wówczas uwagę, że konsolidacja notowań z końca listopada przyjęła kształt formacji chorągiewki.  Z punktu widzenia analizy technicznej pojawienie się takiej figury po poprzedniej zwyżce może zwiastować kontynuację wzrostu. – Celem wybicia sugerowanym przez regułę połowy masztu jest pułap 44,2 zł. Z uwagi na słabe rokowania dla szerokiego rynku take profit zostanie ustawiony jako 0,618 tego zakresu, czyli na wysokości 41,3 zł – tłumaczył przed miesiącem Krzysztof Ojczyk. Analityk zwracał również uwagę, że argumentem przemawiającym za byczym scenariuszem dla akcji Eurocashu jest długoterminowy układ kresek, na którym trwał test 1,5-rocznej linii trendu spadkowego.

Zachowanie kursu akcji w grudniu potwierdziło prognozy eksperta Noble Securities. Na początku ubiegłego miesiąca doszło do wybicia notowań górą z formacji chorągiewki, co wyraźnie zachęciło popyt do ataku. Już 5 grudnia kurs dotarł do poziomu 41,8 zł, realizując po drodze teoretyczne zlecenie take profit. Inwestując zgodnie z zaleceniami Krzysztofa Ojczyka można było zarobić 7,8 proc.

Co ciekawe, po dynamicznym wybiciu z początku grudnia doszło do cofnięcia i cena wróciła w okolicę 36 zł, gdzie znajduje się średnia krocząca z 50 sesji.

Dziewięcioro analityków technicznych wytypowało spółki na styczeń

Krzysztof Borowski
IBiUG SGH
Global Cosmed

Proponuje, by tym razem zagrać bardzo spekulacyjnie. Cena akcji spółki wybiła się w górę z formacji bazy z luką hossy, co oznacza kolejną falę wzrostową (i na to właśnie gramy). Jeśli jest to fałszywe wybicie, cena powinna wrócić do bazy w okolicach 6 zł. Na wskaźnikach analizy technicznej (MACD, Parabolic, Stochastic i ROC) pojawiają się wskazania kupna, a wstęga Bollingera po zawężeniu znów zaczęła się rozszerzać. Ponadto średnia ruchoma 13-sesyjna wyraźnie zakręciła w górę.

STOP 5,05 zł

CEL 9,5 zł

Poprzedni typ: Ekspert nie brał udziału w poprzednim typowaniu

Mateusz Namysł
Raiffeisen Brokers
Rainbow Tours

Kurs akcji od dłuższego czasu znajduje się w trendzie wzrostowym i pomimo zwyżki w ostatnim miesiącu wskaźniki techniczne nie są jeszcze wyprzedane, więc istnieje szansa na kontynuowanie tej tendencji. Przekonanie o możliwości dalszej zwyżki wynika m.in. z zakończenia notowań powyżej połowy czarnej świecy z 17 listopada 2014 r. Stop loss ustanowiony zostaje w okolicy kilku dołków i szczytów osiąganych na przestrzeni ostatnich czterech miesięcy, natomiast take profit zostanie zrealizowany przy wzroście kursu o 15 proc.

STOP 17,5 zł

CEL 21,85 zł

Poprzedni typ: Robyg

Wynik: +2,8 proc.

Krzysztof Ojczyk
Noble Securities
Neuca

Po wzroście notowań z przełomu sierpnia i września, prowadzącym do przebicia linii dziewięciomiesięcznego trendu spadkowego, kurs buduje formację prostokątnego trójkąta. Kilka dni temu doszło do odbicia od dolnego ograniczenia formacji (210 zł), co sygnalizuje możliwość ponownego testu ograniczenia górnego. Okazja do transakcji pojawiłaby się w przypadku wybicia górą, co nastąpiłoby z chwilą przekroczenia grudniowego maksimum 230,75 zł (cena wejścia 230,8 zł). Jako take profit przyjęty zostaje minimalny szacowany zasięg wybicia z trójkąta (251,5 zł), stop loss wyniesie zaś 224,9 zł.

STOP 224,9 zł

CEL 251,5 zł

Poprzedni typ: Eurocash

Wynik: +7,8 proc.

Piotr Kaźmierkiewicz
CDM Pekao
Orange.pl

Rozpoczęta w październiku tendencja spadkowa sprowadziła notowania do poziomu maksimów z czerwca i lipca 2013 r. W rejonie tym widać było wzrost aktywności popytu i podjęcie walki o utrzymanie wsparcia. Krótkie odreagowanie doczekało się co prawda zniesienia w ostatnich dniach grudnia, ale obrót mu towarzyszący wskazuje na korekcyjny charakter cofnięcia. Stwarza to warunki do ponownej skutecznej obrony wsparcia i rozpoczęcia ruchu wzrostowego w kierunku linii trendu spadkowego (obecnie 8,75 zł), która od góry powstrzymuje popyt, a której pokonanie zdynamizowałoby tempo aprecjacji. W przypadku realizacji kreślonego scenariusza celem minimum jest atak na przebieg 50-sesyjnej średniej (obecnie 9,37 zł), w okolicach której stawiamy poziom take profit. W przypadku braku realizacji scenariusza bazowego ustawiamy stop loss poniżej grudniowych minimów.

STOP 7,91 zł

CEL 9,16 zł

Poprzedni typ: CD Projekt

Wynik: -9,7 proc.

Michał Pietrzyca
DM BOŚ
Ergis

Kurs akcji zainicjował fazę wzrostową z okolic wsparcia 3,5 zł. W tym miejscu znajduje się unikalny pivot tzw. modyfikowany, który odpowiada za dany układ sił na Ergisie. Potwierdzenie tego rejonu poprawiłoby sytuację techniczną, gdyż inwestorzy zyskaliby pewność co do wzrostów, a być może i formację podwójnego dna. W każdym innym przypadku (pozytywnym) gracze pamiętają siłę tego waloru i według teorii Fibonacciego można oczekiwać ruchu do 4,92 zł. Jeśli 3,5 zł zostanie przełamane, to warto zerkać na reakcję kursu przy strefie 3,17–3,24 zł. Tu grupują się ważne w ujęciu długofalowym zniesienia, pivoty oraz zasięgi fal nieregularnych, a ponadto rejon ten stanowi swoisty bezpiecznik przed ryzykiem testu 3 zł. Dopiero zanegowanie wsparć 3,5 – 3,3 – 3,24 – 3,17 – 3 – 2,5 zł dałoby nowy obraz długofalowej słabości. Nadal jednak bardziej prawdopodobne jest budowanie formacji W – korekty w górę.

STOP 7 proc.

CEL 4,92 zł

Poprzedni typ: Ergis

Wynik: +4,8 proc.

Agata Filipowicz-Rybicka
BM Banku BPH
Global City Holdings

W grudniu notowania spółki wyraźnie premiowały stronę kupującą. Ostatnie sesje zapewniły walorowi wybicie powyżej lokalnego szczytu i to zarówno w cenach zamknięcia, jak i intraday. Tym samym walor ma szansę dalszej zwyżki aż do granic historycznych szczytów z początku 2011 r., czyli do 44,5 zł. Na uwagę zasługuje jednak dość wysoko zlokalizowany RSI, który może zapowiadać krótkotrwałą korektę. W tym kontekście wsparciem dla notowań może się okazać ostatni dołek zlokalizowany na poziomie 39,98 zł. Pokonanie wspomnianego poziomu w cenach zamknięcia prawdopodobnie odwróci pozytywną tendencję na walorze. Techniczny take profit to 47,30 zł, a stop loss to 38,98 zł.

STOP 38,98 zł

CEL 47,3 zł

Poprzedni typ: PKN Orlen

Wynik: +7,5 proc.

Piotr Neidek
DM mBanku
Rafako

Obecnie trwa próba wybicia strefy oporu: 5,9–6 zł. Biorąc jednak pod uwagę zachowanie wolumenu podczas okresów wzrostowych oraz wznoszącą sekwencję ekstremów na przestrzeni ostatnich miesięcy, należy sądzić, że popyt na akcje wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie i marsz na północ powinien być kontynuowany. Lokalnie doszło do obrony dolnego ograniczenia kanału wzrostowego wykształconego w IV kwartale 2014 r., a skoro wskaźniki impetu nie przeszkadzają w aprecjacji, zaś układ średnich ruchomych jak na razie jest korzystny dla akcjonariuszy, to ze stopem 5,49 zł (w cenach zamknięcia) konkluzja dla Rafako jest optymistyczna.

STOP 5,49 zł

CEL 6,58 zł

Poprzedni typ: ENAP

Wynik: -8,7 proc.

Przemysław Smoliński
DM PKO BP
Wawel

Ostatnie sesje ubiegłego roku przyniosły wzrost kursu w okolicę górnego ograniczenia kilkumiesięcznej konsolidacji. Choć cena nadal pozostaje poniżej oporu, to jednak w ciągu najbliższych dni można spodziewać się próby jego przełamania. W związku z powyższym zdecydujemy się na kupno akcji spółki w przypadku wzrostu kursu powyżej 1036 zł, ustawiając zarazem zlecenie zabezpieczające na poziomie 1013,4 zł. Po wzroście kursu do 1057 zł należy zamknąć połowę pozycji, przesuwając stop (na zamknięcie sesji) na 1026 zł. Drugą połowę pozycji zdecydujemy się zamknąć po osiągnięciu poziomu 1098 zł.

STOP 1013,4 zł

CEL 1098 zł

Poprzedni typ: Medicalgorithmics

Wynik: -2,9 proc.

Mateusz Stencel
ING Securities
Rainbows Tours

Kurs akcji spółki znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym. Ostatnie dziesięć miesięcy notowania przebiegały w trendzie bocznym z maksymalną ceną 18 zł. Miesiąc temu cena wybiła jednak ten poziom, ustanawiając nowy szczyt notowań. Zgodnie z zasadą zamiany biegunów strefa 18 zł powinna pełnić rolę ważnego wsparcia i zachęcać kupujących do akumulacji walorów. Licząc na kontynuację trendu wzrostowego, decyduję się na zakup, a zlecenie stop loss (w cenach zamknięcia) umieszczam na poziomie 17,9 zł.

STOP 17,9 zł

CEL brak

Poprzedni typ: CD Projekt

Wynik: -7,9 proc.