Maj okazał się trudny dla inwestorów na GPW. Wszystkie główne indeksy odnotowały zniżkę. Tłumaczyć to można równie słabą postawą indeksu rynków wschodzących, z którym szczególnie nasz WIG20 jest silnie skorelowany, ale to tylko część prawdy. Licząc bowiem od początku roku, nasz rynek jest wyraźnie w tyle nawet za emerging markets. Początek czerwca tylko pogłębił te rozbieżności.

Plaga niepewności co do pojawiających się co rusz pomysłów polityków zdaje się tu mieć kluczowe znaczenie, wywołując kryzys zaufania zarówno u zagranicznych, jak i polskich inwestorów. Właśnie w maju na pierwszy plan powróciły spekulacje medialne na temat przyszłości OFE, a konkretnie możliwości ich likwidacji i przeniesienia aktywów do państwowego funduszu. W efekcie takiej operacji doszłoby do de facto masowej nacjonalizacji spółek na GPW, nawet tych, które powstały jako prywatne i nigdy wcześniej nie były kontrolowane przez polityków. Niebawem powrócić też może temat ocen agencji ratingowych. Nie powinno więc dziwić, że w tej sytuacji kapitał zagraniczny omija szerokim łukiem nasz rynek, i trudno powiedzieć, kiedy to mogłoby się definitywnie zmienić.