Styczniowy wysyp spółek na co najmniej rocznych szczytach

W ciągu ośmiu tegorocznych sesji akcje aż 60 spółek wyznaczyły co najmniej roczny szczyt notowań. Według analityków walory części z nich nadal mają spore szanse na kontynuację zwyżek.

Rok 2017 rozpoczął się od wyraźnych zwyżek warszawskich indeksów. Od początku stycznia indeks blue chips zyskał już 3,9 proc. i znajduje się powyżej poziomu 2000 pkt, widzianego ostatnio w listopadzie 2015 r. W ciągu ośmiu styczniowych sesji kursy aż 60 spółek z warszawskiego parkietu wyznaczyły co najmniej roczne szczyty notowań. Które z nich w dalszym ciągu mają szansę pozytywnie wyróżniać się na tle szerokiego rynku?

Gorące spółki z WIG20

Z grona największych emitentów w styczniu co najmniej roczne szczyty notowań wyznaczyły CCC, PKO BP, KGHM, PGNiG, BZ WBK oraz PKN Orlen. Walory obuwniczego CCC kosztują już prawie 220 zł i są najdroższe w historii. Konrad Księżopolski, dyrektor działu analiz Haitong Banku, zaznacza, że powodem wyraźnych zwyżek cen akcji CCC były bardzo dobre dane dotyczące sprzedaży w ostatnich miesiącach. Wpływ na to miała mokra i zimna jesień i zima, duże tempo wzrostu powierzchni handlowej oraz konsolidacja spółki eobuwie.pl. – Widzę więcej ryzyka i zagrożeń niż szans na kontynuację trendu. Bardzo wysoka baza z zeszłego roku naturalnie powinna ograniczyć tempo wzrostu. CCC miało także rekordowe sprzedaże kolekcji wiosna-lato 2016 r. także jeśli pogoda będzie mniej korzystna, nawet dobra kolekcja nie odrobi start pogodowych. Efekt bazy z przejętego eobuwie.pl zniknie, gdyż jest ono konsolidowane od stycznia 2016 r. Złoty jest dość słaby zarówno względem dolara jak i euro, co naturalnie tworzy presje na marże brutto, a także koszty czynszów - mówi analityk. Dodaje, że zagrożeniem dla całego sektora jest wprowadzenie zakazu handlu w niedzielę.

W ostatnich miesiącach wyraźnie zwyżkują również walory PKN Orlen. Według Krzysztofa Pado, analityka DM BDM, obecna cena akcji paliwowej spółki odzwierciedla oczekiwane w strategii poziomy EBITDA LIFO (zysk operacyjny powiększony o amortyzację z pominięciem zmian w zapasach ropy) na lata 2017–2018. – Spodziewam się, że w IV kwartale 2016 r. na poziomie oczyszczonego wyniku EBITDA LIFO rezultat Orlenu może być nieco lepszy w ujęciu rok do roku, głównie dzięki poprawie wyników w rafinerii i detalu – mówi analityk.

W ostatnich tygodniach bardzo dobrze prezentuje się również PGNiG, którego akcje są najdroższe od listopada 2015 r. Kosztują obecnie około 5,6 zł i są dużo powyżej listopadowej rekomendacji DM BDM, która opiewała na 4,66 zł. – Skłaniałbym się do stwierdzenia, że rynek zdyskontował już w dużej mierze optymistyczne scenariusze dla spółki. W IV kwartale 2016 r. oczekiwałbym lepszych rezultatów ze względu na segment wydobywczy. Podobnie w I kwartale może on pozytywnie wpływać na wyniki ze względu na wzrost cen węglowodorów – szacuje Pado.

W ślad za drożejącą miedzią w górę szybują również akcje KGHM.

Banki coraz droższe

W ostatnich miesiącach nastawienie do banków notowanych na GPW wyraźnie się poprawiło. W styczniu akcje PKO BP, BZ WBK i ING Banku Śląskiego wyznaczyły nowe szczyty notowań. Również subindeks WIG-banki jest na poziomie najwyższym od października 2015 r. Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ, szacuje, że wyniki banków bez zdarzeń jednorazowych w 2017 r. powinny być lepsze niż w poprzednim roku, jednak zwraca uwagę to, że w przypadku przyjęcia przez Sejm ustawy spreadowej duża część podmiotów będzie musiała liczyć się z pokaźnym kosztem zwrotu pobranych spreadów, co negatywnie odbije się na rezultatach banków. – Ważną sprawą dla sektora są również coraz wyraźniejsze oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych. Gdyby to nastąpiło, najbardziej powinien skorzystać na tym PKO BP. Co więcej, dzięki dobrej rentowności koszt spreadów walutowych dla banku nie powinien być dużym obciążeniem, mimo sporego portfela hipotecznego w walutach – ocenia analityk.

Silne średniaki

Z grona rynkowych średniaków na co najmniej 12-miesięcznym szczycie znalazły się notowania m.in. Medicalgorithmics, Synthosu, Benefitu Systems, Kernela, Neuki, GPW, Boryszewa, CD Projektu, Echo Investment czy Trakcji.

Od początku miesiąca walory Synthosu poszybowały w górę aż o blisko 16 proc. Dominik Niszcz, analityk Raiffeisen Brokers, zwraca uwagę, że wzrost kursu jest bezpośrednio powiązany z najsilniejszą od wielu lat zwyżką notowań cen butadienu w Azji i związanymi z tym zwyżkami cen kauczuku. – Dopóki mocny jest rynek azjatycki, to również i kurs Synthosu będzie silny. Co do wyników za IV kwartał, to w obliczu tak dobrej sytuacji na globalnym rynku kauczuku w styczniu, raczej nie powinny być już istotne dla kursu – inwestorzy teraz skupiają się na perspektywach dla cen kauczuku w tym roku – ocenia Niszcz.

W ostatnich dniach wyraźnie drożeją również papiery Medicalgorithmics. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na informację o podpisaniu ugody i przejęciu klientów AMI Monitoring, co pozytywnie wpłynie na wyniki w 2017 r. – Po zakończeniu sporów spółka będzie mogła skoncentrować się na rozwoju biznesu organicznego. W całym 2017 r. spodziewam się, że grupa wypracuje 290 mln zł przychodów, 97,7 mln EBITDA i 60,2 mln zysku netto. Wyraźne dynamiki wzrostu wyników powinny przełożyć się na wzrost kursu – ocenia Michał Czerwiński, analityk Trigon DM. Przypomnijmy, że jeszcze w 2015 r. spółka miała 49 mln zł przychodów i 13,9 mln zł czystego zarobku. Tak wyraźna poprawa rezultatów to głównie zasługa przejęć w USA.

Na historycznym szczycie są obecnie walory spółki Benefit Systems. Michał Krajczewski, analityk BM BGŻ BNP Paribas spodziewa się, że w 2017 r. Benefit Systems będzie poprawiał wyniki w dwucyfrowym tempie. – Ze względu na wysoką bazę dynamika może być jednak nieco niższa niż w 2016 r. W dalszym ciągu spółce sprzyjają czynniki makroekonomiczne. Bezrobocie w kraju spada, a pracodawcy coraz częściej walczą o pracowników i próbują ich przyciągnąć do siebie m.in. pozapłacowymi benefitami, które oferuje spółka. W najbliższych kwartałach dobrze powinny się również rozwijać rynki zagraniczne – ocenia ekspert. Dodaje, że wycena akcji jest już dość wysoka, jednak dopóki spółka będzie poprawiała wyniki, kurs nadal może poruszać się w trendzie wzrostowym.

W styczniu co najmniej roczny szczyt notowań wyznaczyły jeszcze m.in. Agroton, Astarta, AC Autogaz, Brjiu, Global Cosmed, Erg, Lentex, Best, Marvipol, Plastbox, Mercator Medical, 11 bit studios.

[email protected]

Walory ukraińskiego producenta cukru kosztują obecnie 58 zł i są najdroższe od lutego 2014 r. W trendzie wzrostowym kurs Astarty porusza się od listopada 2014 r. W ciągu 12 miesięcy akcje spółki podrożały o 68 proc.

Od początku roku walory Benefitu Systems podrożały już o około 10 proc. Tym samym są najdroższe w historii. Spółka na GPW weszła w kwietniu 2011 r. Inwestorzy w ofercie publicznej akcje kupowali po 107 zł, obecnie kosztują 755 zł.

W ostatnich tygodniach dużym zainteresowaniem inwestorów cieszą się akcje CCC. W grudniu spółka miała 335 mln zł przychodów, o 50 proc. więcej niż w tym samym okresie roku poprzedniego.

W I kwartale roku obrotowego 2016/2017 Kernel miał 62,9 mln USD skonsolidowanego zysku netto wobec 23,9 mln USD rok wcześniej. Notowania spółki poruszają się w trendzie wzrostowym od października 2014 r.

Od styczniowego dołka walory lubińskiej spółki podrożały już o ponad 100 proc. Obecnie wyceniane są na około 110 zł i są najdroższe od połowy 2015 r. Według analityków BZ WBK akcje KGHM są warte 117 zł.

Akcje Medicalgorithmics są najdroższe od maja 2014 r. Kosztują już 308 zł. Właściciel systemu do monitorowania zaburzeń pracy serca na małej giełdzie zadebiutował w 2011 r. W IPO akcje były sprzedawane po 26 zł.

Akcje lidera na polskim rynku dystrybucji leków w ciągu 12 miesięcy podrożały o 17 proc. Z kolei w ciągu pięciu lat walory Neuki poszybowały w górę o około 530 proc. Kapitalizacja spółki wynosi obecnie 1,76 mld zł.

W grudniu papiery PGNiG podrożały o prawie 14 proc. Akcje gazowej spółki kosztują obecnie 5,65 zł. Notowania PGNiG historyczny szczyt wyznaczyły w październiku 2015 r. Wówczas akcje kosztowały ponad 7 zł.

Akcje paliwowej spółki wyraźnie drożeją od połowy września ubiegłego roku. Od tego czasu poszły w górę już o około 40 proc. Na sesji 5 stycznia kurs wyznaczył historyczny szczyt notowań na 89,34 zł.

W ślad za poprawiającym się nastawieniem do banków notowanych na GPW wyraźnie drożeją również akcje PKO BP. W ciągu 12 miesięcy papiery największego polskiego banku poszybowały w górę o 24 proc.