Według raportu Bloomberga, średnia rentowność amerykańskich obligacji korporacyjnych spadła poniżej 4 proc. po raz pierwszy w historii, ponieważ inwestorzy polują na większe zyski w środowisku niskich stóp procentowych.
Bloomberg Barclays U.S. Indeks wysokiej rentowności spółek spadł do 3,96proc. pod koniec poniedziałku, co oznacza szósty spadek z rzędu. Rentowności obligacji spadają wraz ze wzrostem cen. Inwestorzy zbierają dług o niskich ratingach kredytowych, ponieważ oferuje on wyższe zyski niż obligacje na mniej ryzykownych rynkach. Głównym czynnikiem skłaniającym inwestorów do poszukiwania wyższych zwrotów jest polityka stóp procentowych w pobliżu zera ustalona przez Rezerwę Federalną.
Popyt na obligacje śmieciowe przewyższył podaż, co skłoniło niektórych menadżerów do dzwonienia do firm z prośbą o pożyczanie zamiast czekania na transakcje, poinformował Bloomberg w poniedziałek.
Rentowności na emisjach z klasami CCC, powszechnie uważanymi za skrajnie ryzykowne, osiągnęły w poniedziałek rekordowo niski poziom 6,21 proc. i przez trzy miesiące z rzędu radziły sobie lepiej niż reszta rynku.
Niższe zyski mogą skłonić więcej spółek o ratingu spekulacyjnym do udziału w rynku po zebraniu w zeszłym tygodniu ponad 7 miliardów dolarów.
Tymczasem azjatyckie obligacje śmieciowe przyciągają więcej zainteresowania menedżerów finansowych, którzy chcą uzyskać najwyższy wzrost zysków w porównaniu z amerykańskimi odpowiednikami od prawie dekady. Luka dochodowości obligacji dolarowych o ratingu spekulacyjnym z Azji w porównaniu z podobnymi papierami wartościowymi z USA wzrosła do około 295 punktów bazowych. To zbliża premię do 324 punktów bazowych osiągniętych w listopadzie, czyli najwyższych od 2011 r.
Stratedzy z UBS Group AG powiedzieli, że śmieciowe papiery z Azji to najlepsza globalna szansa na kredyt w 2021 r. Analitycy z Goldman Sachs Group Inc. prognozują, że azjatyckie obligacje wysokodochodowe mogą w tym roku dać 5,5-proc. zwrot. Według nich główny nacisk zostanie położony na rolę, jaką chińskie władze odgrywają w rozwiązywaniu problemów zadłużenia w branży nieruchomości. Tacy emitenci stanowią największe źródło wysokodochodowych obligacji dolarowych w Azji. To sprawia, że ??niedawne zawirowania w tym sektorze są szczególnie ważne. Chińskie organy regulacyjne po raz pierwszy od początku tego roku nałożyły ograniczenia na pożyczki udzielane przez banki firmom zajmującym się nieruchomościami, w swoich ostatnich próbach zapobiegania systematycznemu ryzyku po serii ograniczeń na rynku nieruchomości w ostatnich latach, które w niewielkim stopniu osłabiły entuzjazm kupujących. China Fortune Land Development Co., spadł do śmieciowego poziomu w ciągu kilku tygodni.
Ponieważ Rezerwa Federalna nie spieszy się z podniesieniem stóp procentowych, a większość ekonomistów przewiduje, że nie zrobi tego przed 2023 r., amerykańscy inwestorzy agresywnie dążą do zysków. Spready obligacji korporacyjnych o ratingu inwestycyjnym spadły do 91 punktów bazowych, najostrzej od początku 2018 r., a kupujący coraz częściej wpychają się w bardziej ryzykowne zadłużenie.
Stratedzy kredytowi JPMorgan Chase & Co. pod przewodnictwem Stephena Dulake'a napisali w tym miesiącu, że większość klientów, z którymi rozmawiali w styczniu, ma pozytywne nastawienie do amerykańskich obligacji wysokodochodowych i byli skłonni utrzymać lub zwiększyć ryzyko. Większość inwestorów nie widzi, aby podaż takiego długu nadążała za popytem – napisali.
W ostatnim czasie uwaga inwestorów została skierowana na śmieciowe papiery innych krajów azjatyckich. Takie papiery emitentów indonezyjskich zyskały na wartości pomimo niepokojów u największych producentów odzieży w kraju, ponieważ nastąpiło odbicie na rynku towarów i poprawa nastrojów gospodarczych większości lokalnych pożyczkobiorców.
