Perspektywy dla spółek z GPW i osiąganych przez nie wyników pozostają dobre, co powinno znaleźć odzwierciedlenie w kursach ich akcji. Ostatnią konsolidację należy traktować jako budowanie bazy pod zwyżki. Wejście: 2235. Cel: 2450. SL: 2190.
Michał Krajczewski
BM BNP Paribas
USD/PLN
Pod koniec lipca obserwowaliśmy osłabienie USD. W przypadku pary USD/PLN wcześniejszy wzrost został zatrzymany przy 3,90, gdzie kurs utworzył niewielką formację głowy z ramionami, z której wybił się dołem, co otwiera drogę do kontynuacji spadków. Cel: 3,70. SL: 3,95.
CO2
Ceny uprawnień do emisji CO2 znajdują się w długoterminowym trendzie wzrostowym, który z uwagi na politykę UE powinien zostać utrzymany. W lipcu obserwowaliśmy korektę, obecnie wydaje się, że potencjał spadków został wyczerpany. Cel: 65 euro. SL: 48 euro.
S&P 500
Główne indeksy na Wall Street kontynuują hossę, a S&P 500 jest w silnym trendzie wzrostowym – bardzo dobry sezon wyników za II kw. 2021 r. powinien sprzyjać utrzymaniu tego trendu w sierpniu. Cel: 4800. SL: 4200.
Rafał Sadoch
BM mBanku
EUR/USD
W ostatnich miesiącach dolar pozostawał relatywnie silny ze względu na zmianę retoryki Rezerwy Federalnej. Kolejne sygnały wskazujące, że normalizacja będzie bardzo stopniowa, powinny przynieść większe odreagowanie. Cel: 1.21.
Złoto
Eurodolar i złoto pozostają w ścisłej korelacji w ostatnich tygodniach, zatem i na tym rynku można liczyć na pewne odreagowanie czerwcowych spadków. Cel: 1850.
S&P 500
Hossa na amerykańskim rynku akcyjnym jest bardzo silna, a chwilowe zawirowania związane z wyhamowaniem wzrostu przychodów spółek technologicznych w III kw. nie powinny nic zmieniać w średnim terminie. Cel: 4450.
Marcin Sulewski
Ipopema Securities
EUR/PLN
Wyższy od prognoz odczyt lipcowej inflacji wzmocnił złotego, ale nie sądzę, by rynek już teraz uwierzył w to, że RPP niebawem podniesie stopy procentowe. Sierpień jest statystycznie słabym miesiącem dla krajowej waluty. Wejście: 4,61. SL: 4,555.
Gaz
Chociaż fundamentalnie silny popyt na gaz powinien się utrzymać, to oscylatory wskazują na wykupienie i niewielki potencjał do wzmocnienia tendencji wzrostowej. Oczekuję korekcyjnego spadku. Cel: 3,40. SL: 4,25.
S&P 500
Początek sezonu publikacji wyników przez amerykańskie firmy wskazuje, że dużo z oczekiwanej kontynuacji ożywienia gospodarczego jest już w cenach, ale przy łagodnym nastawieniu banków centralnych trudno o trwałą przecenę.
Marek Rogalski
DM BOŚ
USD/TRY
Nieugięcie „gołębi" Fed może dać pretekst do osłabienia dolara w sierpniu i spekulacyjnego podbicia walut EM. Turecka lira wygląda ciekawie ze względu na wysoki poziom stóp procentowych i nikłą perspektywę ich obniżenia w nadchodzących miesiącach.
Srebro
Słaby dolar może dać perspektywę odreagowania cen tego kruszcu, jeżeli zostanie sforsowana krótkoterminowa linia trendu spadkowego, na co są duże szanse.
Hang Seng 40 China Enterprises
Chińskie spółki zostały w lipcu mocno przecenione, co może stwarzać okazję do ich wyraźniejszego odreagowania. Zwłaszcza że negatywne czynniki zdają się krótkoterminowo wygasać. Cel: 10230.
Sobiesław Kozłowski
Noble Securities
USD/HUF
Oznaki słabości na DXY, umocnienie EUR czy silniejsza od oczekiwań podwyżka stóp procentowych na Węgrzech sprzyjają umocnieniu forinta węgierskiego.
Srebro
Po korekcie metale wracają do zwyżek (miedź czy aluminium), co sprzyja poprawie nastawienia do srebra. Przełamanie średnioterminowego trendu wzrostowego na DXY sprzyja surowcom. SL: 23,45.
MSCI Poland (USD)
Osłabienie USD (DXY) sprzyja umocnieniu EUR, surowców i rynków wschodzących. Czynnikiem ryzyka są zawirowania polityczne czy obawy o czwartą falę covidu, choć równocześnie dają spory potencjał do pozytywnego zaskoczenia.
Bartosz Sawicki
Cinkciarz.pl
USD/NOK
Epizod siły dolara prawdopodobnie dobiegł końca, a korona norweska (w lipcu najsłabsza waluta G-10) powinna powracać na wzrostową ścieżkę za sprawą dobrej koniunktury na rynku ropy i faktu, że Norges Bank jako jeden z pierwszych banków gospodarek rozwiniętych podniesie stopy.
Soja
Notowania soi zaliczyły głęboką korektę po wystrzale cen na wieloletnie maksima. Struktura tendencji wzrostowej nie została jednak zachwiana, kurs pozostaje m.in. powyżej 200-sesyjnej średniej ruchomej.
MSCI China
W wyniku ostatniego krachu na chińskich parkietach rynek ten jest relatywnie najsłabszy względem rynków rozwiniętych od hossy poprzedzającej globalny kryzys finansowy. Skala przeceny została spotę- gowana przez panikę i powinna podlegać korekcie.
Andrzej Kiedrowicz
AvaTrade
EUR/USD
Kurs pary powinien kierować się na północ dzięki kontynuacji wyprzedaży dolara zainicjowanej przez gołębi wydźwięk ostatniego posiedzenia Fedu. Kurs euro jest dodatkowo wspierany przez silny wzrost niemieckiej inflacji CPI.
Złoto
Cena złota wspierana jest przez negatywne nastawienie do dolara w wyniku słabszego od oczekiwań wzrostu amerykańskiego PKB oraz oporu Fedu przed rozpoczęciem zacieśniania amerykańskiej polityki pieniężnej poprzez zmniejszanie bilansu banku centralnego (tzw. tapering).
S&P 500
Indeks może osiągnąć kolejny historyczny szczyt, przedłużając trwającą już od ponad 12 lat hossę, dzięki stanowisku Fedu, który uważa, że nie nadszedł jeszcze czas, aby zacząć wycofywać się z ogromnego stymulusu monetarnego.
Pytania do... Marcina Sulewskiego ekonomisty Ipopemy Securities
Szef Fedu Jerome Powell stwierdził po ostatnim posiedzeniu tego gremium, że jest jeszcze za wcześnie na podanie terminu rozpoczęcia tzw. taperingu. Jakie perspektywy maluje to przed dolarem?
W oczekiwaniu na ostatnie posiedzenie Fedu dolar zyskiwał, na co wpływ miały również dane inflacyjne z USA. Relatywnie mało jastrzębi wydźwięk posiedzenia Rezerwy Federalnej nie spowodował jednak realizacji zysków z umocnienia dolara, reakcja rynku była raczej niewielka. Sądzę, że dolar z jednej strony wycenił już pewne szanse na to, że niebawem polityka pieniężna w USA zacznie być normalizowana, więc potencjał do dalszego spadku EUR/USD oceniam jako niewielki. Z drugiej strony wygląda na to, że potrzeba albo trwalszej poprawy nastrojów na świecie, albo danych z USA wskazujących na obniżenie się inflacji, by dolar oddał większą część ostatnich zysków. Ogólnie sądzę, że w najbliższym czasie bilans czynników jest przechylony raczej w stronę lekko słabszego dolara.
Jak złoty wypada na tle walut z naszego regionu i czego możemy się spodziewać w kolejnych miesiącach?
Spośród złotego, forinta i czeskiej korony najsłabiej w ostatnich tygodniach radziły sobie dwie pierwsze waluty. Czynnikiem łączącym je była kolejna odsłona napięcia Polski i Węgier z Komisją Europejską (kurs EUR/HUF jest obecnie wyżej niż w momencie pierwszej z dwóch podwyżek stóp procentowych, jakich od czerwca dostarczył bank centralny Węgier). Uważam, że okoliczności o charakterze instytucjonalnym stoją za brakiem umocnienia złotego nie tylko w ostatnich tygodniach, ale i kilku latach przed wybuchem pandemii. Stąd zakładam, że w najbliższym czasie kurs EUR/PLN będzie raczej próbował przebić 4,60, niż na dłużej zagości poniżej 4,55. Wstępne dane o lipcowej inflacji raczej na tym etapie nie zmienią retoryki RPP, więc na wsparcie z polityki pieniężnej złoty będzie musiał poczekać do końcówki roku.
Notowania ropy dotknęła korekta po osiągnięciu w lipcu najwyższego poziomu od kilku lat. Czy pod koniec roku czarne złoto będzie droższe niż obecnie?
Owszem, wystąpiła korekta, ale na ten moment jest ona jeszcze nieco mniejsza niż marcowa, więc patrząc jedynie na wykres, nie dzieje się nic, co mogłoby zapowiadać głębszą przecenę. Czynnikami działającymi na korzyść ropy będą moim zdaniem słabszy dolar oraz systematyczna poprawa aktywności na świecie, przyczyniająca się do wzmocnienia popytu na surowce. Z drugiej strony kraje OPEC mogą dalej zwiększać wydobycie w odpowiedzi na to zapotrzebowanie. Ewidentnie rynek nie zapomniał jeszcze o czynniku pandemii, stąd bilans czynników na rynku ropy w perspektywie do końca roku wydaje się być względnie zbilansowany. Sądzę, że na koniec 2021 r. cena baryłki ropy Brent może być bliżej 80 USD niż 60 USD.
