Dług wciąż na topie

Po krótkim odreagowaniu, jakie obserwowaliśmy w poprzednim tygodniu, oprocentowanie krajowych 10-latek w ostatnich dniach utrzymuje się znów tuż nad poziomem 1,15 proc. Przypomnijmy, że na fali optymizmu na rynkach po informacjach na temat szczepionek przeciwko koronawirusowi rynek obligacji nieco się cofnął, ustępując miejsca akcjom. Oprocentowanie krajowych 10-latek wówczas na chwilę wzrosło do 1,25 proc. Teraz jednak rentowności znów są w okolicach najniższych poziomów w historii. Czy to oznacza, że rynek oczekuje jednak dalszego luzowania polityki monetarnej?

– Wydaje się, że rynek nie spodziewa się dalszych obniżek stóp procentowych – uważa Mariusz Zaród, zarządzający, Quercus TFI. – Są one mało prawdopodobne, o czym świadczą wypowiedzi części członków Rady Polityki Pieniężnej – mówi. Jego zdaniem umocnienie obligacji z ostatnich dni wynika głównie z bardzo dużej ilości gotówki w systemie finansowym. – Sektor bankowy jest nadpłynny i chcąc uniknąć podatku bankowego, kupuje obligacje skarbowe, a fundusze inwestycyjne notują znaczne zakupy, zwłaszcza do funduszy dłużnych – analizuje.