Niełatwy wybór funduszu obligacji korporacyjnych

Wiele wskazuje na to, że obligacje korporacyjne staną się coraz mniej dostępnym, a przez to także coraz mniej interesującym aktywem z punktu widzenia inwestora indywidualnego. Liczba emisji publicznych spada i ten trend prawdopodobnie się utrzyma. A emisje prywatne (choć także nazywane są obecnie publicznymi, to jednak oferty kierowane są do wąskiego grona nabywców) adresowane są w pierwszej kolejności do inwestorów profesjonalnych, w drugiej do zamożnych inwestorów indywidualnych przez wyspecjalizowane i niezależne domy maklerskie. Oferta rynku pierwotnego jest z punktu widzenia inwestora indywidualnego wąska i trudno dostępna. Pasjonaci, którzy nie są gotowi inwestować kilkuset tysięcy złotych w budowę własnego portfela obligacji, mogą korzystać z oferty rynku wtórnego lub powierzyć swoje środki wyspecjalizowanym funduszom inwestycyjnym. Jednak wybór tego właściwego nie jest prosty.

Fundusze obligacji korporacyjnych łączy głównie nazwa. Wybór strategii inwestycyjnych jest znacznie szerszy, niż wskazywałaby na to nazwa tej grupy. Znajdziemy tu takie fundusze, w których większość aktywów stanowią obligacje... skarbowe, co wbrew pozorom nie musi okazać się „wyborem bezpieczeństwa". Obligacje skarbowe wyceniane są metodą rynkową, dodanie ich do aktywów oznacza wprowadzenie zmienności do osiąganych stóp zwrotu. Co prawda ostatnie lata były dla rynku obligacji skarbowych bardzo dobre, ale sytuacja – być może – zaczyna się zmieniać. Rentowności są rekordowo niskie, ale inflacja podnosi głowę, co może w przyszłości zagrozić wycenom papierów o stałym oprocentowaniu (a takich jest większość w przypadku papierów skarbowych).