W tym roku notowania Kernela wzrosły o ponad 12,5 proc., a jednym z głównych katalizatorów zwyżek były m.in. nałożone przez Rosję w lutym i marcu cła eksportowe na zboża. Operacja ta ma przede wszystkim ustabilizować ceny na tamtejszym rynku, jednocześnie doprowadziła jednak do wzrostów notowań nie tylko Kernela, ale i innych spółek ukraińskich.
Zdaniem analityka Jakuba Szkopka z BM mBanku dobre wyniki Kernela w 2021 r. będą efektem m.in. wysokich cen słonecznika.
– Wysokie ceny słonecznika (+155 proc. r/r w ukraińskich hrywnach) zachęcają lokalnych rolników do zwiększenia areału uprawy, co oznacza, że w 2021 r. na Ukrainie pod tę roślinę obsiane zostanie rekordowe 6,8 mln ha – stwierdził Szkopek. – Duży zasiew z wysokim prawdopodobieństwem implikować będzie rekordowe zbiory słonecznika, a w efekcie mniejszą konkurencję o ziarno i wzrost marży na tłoczeniu w sezonie 2021/22. Kernel, chcąc skorzystać ze sprzyjających wysokich cen zbóż, do końca I kw. 2021 r. zamierza zabezpieczyć ceny sprzedaży dla 75 proc. wolumenu oczekiwanej w 2021 r. własnej produkcji rolnej. Dzięki temu możliwe będzie utrzymanie wyniku EBITDA w segmencie produkcji realnej na poziomie ponad 200 mln USD w 2021/22 r. – podsumował Szkopek.
Wspomniane czynniki oraz perspektywa rekordowych zbiorów zbóż w sezonie 2021/22 na poziomie 75 mln ton spowodowały, że BM mBanku podniosło docelową cenę akcji z niemal 63 zł do prawie 72 zł. Z kolei analitycy Ipopemy Securities w swojej rekomendacji zwiększyli wycenę z 64,5 zł do 75 zł. Eksperci BM mBanku spodziewają się również, że za rok obrotowy 2021/22 Kernel wypłaci dywidendę w wysokości 0,8 USD na akcję, a w roku obrotowym 2022/23 – aż 1,17 USD na akcję.
Przygotowanie rekomendacji BM mBanku dla Kernela zakończyło się 12 marca 2021 r. Jej pierwsze udostępnienie nastąpiło 12 marca 2021 r. o godzinie 08.27. W załączniku przedstawiamy skrót rekomendacji.
