Kurs EUR/PLN ustabilizował się w zakresie 4,48–4,51. Do czynników, które wspierają notowania polskiej waluty, należy zaliczyć duży wzrost apetytu na rynkach po ogłoszeniu dobrych wyników testu na szczepionkę przeciwko Covid-19. Drugim czynnikiem są decyzje Rady Polityki Pieniężnej. Na ostatnim posiedzeniu na początku listopada pozostawiła ona stopy procentowe bez zmian. Wobec nowych prognoz NBP, które nie zakładają wyraźnego spadku inflacji do poniżej 2,5 proc. celu inflacyjnego w kilkuletniej perspektywie, poprzeczka do dalszego luzowania monetarnego w Polsce wydaje się zawieszona bardzo wysoko.
Co czynników, które ograniczają przestrzeń do umocnienia złotego, należy natomiast zaliczyć ponowne zaostrzenie się konfliktu pomiędzy EU a Polską i Węgrami, które sprzeciwiają się połączeniu funduszy europejskich z kwestią praworządności. Temat ten prawdopodobnie będzie nam towarzyszył do końca roku, kiedy to musi zostać podjęta decyzja w sprawie nowego budżetu EU, i może ograniczać przestrzeń do dalszego dynamicznego umocnienia polskiej waluty. O ile dalsze umocnienie złotego jest możliwe, jeśli apetyt na ryzyko na globalnych rynkach będzie się utrzymywał na wysokim poziomie, o tyle zejście kursu EUR/PLN do poniżej 4,45 może być trudne bez wyjaśnienia przyszłości funduszy europejskich i dostępu Polski do nich. ¶ a
