Comp zapowiada zwyżki we wszystkich działach

Rosnąca sprzedaż abonamentów ma pozytywny wpływ na rentowność i stan gotówki. Wsparciem popytu na usługi cyberbezpieczeństwa jest geopolityka.

Comp podtrzymuje plan wypracowania w 2024 r. 115 mln zł EBITDA przy maksymalnym zadłużeniu w przedziale 0,5–1,1-krotności EBITDA. – To oznacza również całkowite wypełnienie planu transferu do akcjonariuszy minimum 7,5 zł na akcję w bieżącym roku – mówi prezes Compu Robert Tomaszewski.

Do akcjonariuszy trafi co najmniej 33,7 mln zł poprzez nabycie akcji własnych (co oznacza równowartość 7,5 zł za akcję). Pierwsza transza, w wysokości połowy tej kwoty, ma zostać zrealizowana do 18 marca.

Biznes pod lupą

18 kwietnia Comp opublikuje raport za 2023 r. Był to dla grupy udany okres. EBITDA miała początkowo wynieść minimum 95 mln zł. W trakcie ubiegłego roku zarząd dwukrotnie podwyższał prognozy, finalnie do 110 mln zł. Z kolei pułap zadłużenia finansowego netto zmniejszono, najpierw do 1,35-krotności EBITDA, a potem do połowy EBITDA.

W 2023 r. głównym motorem wzrostu biznesu było cyberbezpieczeństwo.

– W obecnym roku mamy kilka dodatkowych, niezależnych czynników wzrostu – sygnalizuje prezes. Dodaje, że na znaczeniu zyskuje model abonamentowy, co ma pozytywny wpływ na wzrost EBITDA i stan gotówki. Ten trend będzie wsparciem dla działu handlowego Compu.

– Obecnie abonamenty działają na około 70 tys. urządzeń, co jest prawie podwojeniem liczby z początku ubiegłego roku. Sprzyja nam widoczny trend usieciowienia handlu, co wymaga transferu danych z różnych środowisk sprzętowych i softwarowych – mówi prezes.

Sygnalizuje, że w przypadku „retailu” pojawia się dodatkowa szansa sprzedaży abonamentów. Chodzi o wchodzący w przyszłym roku do Polski system kaucyjny, czyli organizacji zwrotu opakowań produktów szybkozbywalnych w skali całego kraju.

– Jako jedyni mamy sprawdzony system potrafiący zbierać rzetelne dane i rozliczać w bezpieczny sposób transakcje z całej Polski, niezależnie od miejsca, oprogramowania lub infrastruktury sprzętowej, i współpracujemy ze sklepami z wielu sieci handlowych – twierdzi prezes.

Rosnąć powinien też dział IT (Comp zajmuje się m.in. kryptografią). W ujęciu globalnym prognozowane wydatki na IT mają być o około 8 proc. wyższe niż w 2023 r. – szacuje instytut Gartner. Dział cyberbezpieczeństwa powinien rosnąć szybciej niż cały rynek, zarówno w skali globalnej, jak i w samej Polsce.

– Działania wojenne, które obserwujemy niedaleko Polski, przyspieszyły część decyzji klientów, w tym również dużych przedsiębiorstw – mówi Tomaszewski. Zaznacza jednocześnie, że wydatki na cyberbezpieczeństwo są elementem szerszej geopolityki i będą rosnąć niezależnie od decyzji podejmowanych na szczeblu lokalnym.

Zmiany w grupie

Notowania Compu w ostatnich dniach oscylują w okolicach 78–79 zł. Przy zapowiadanym transferze do akcjonariuszy oznacza to stopę rzędu 9–10 proc.

Od 2023 r. kurs spółki porusza się w trendzie wzrostowym. W ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje podrożały o prawie 80 proc. Do ceny docelowej oszacowanej przez DM BOŚ kursowi brakuje jeszcze 16 proc.

Warto odnotować, że w ostatnim czasie doszło do połączenia spółki matki z zależnym Elzabem. Zostało zarejestrowane w KRS 29 grudnia ub.r., a pierwsze notowanie akcji Compu wydanych w zamian za walory Elzabu nastąpiło 18 stycznia. Łączne efekty optymalizacyjne w grupie, wynikające m.in. z połączenia z Elzabem, mają dać 5 mln zł rocznie.

– Dodatkowe, jeszcze większe oszczędności, rzędu kilkunastu milionów złotych gotówki, grupa zanotowała dzięki unifikacji produkcji elektronicznej, jaka dokonała się w latach 2022–2023 – podsumowuje Tomaszewski.