Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA

Zaskakujący wzrost zapasów ropy naftowej w USA.

Wczorajsza sesja na rynku ropy naftowej przyniosła znaczącą zmianę nastrojów inwestorów. Cenie amerykańskiej ropy gatunku WTI nie udało się trwale przebić poziomu 50 USD za baryłkę, co przyczyniło się do silnego spadkowego odreagowania i zejścia cen amerykańskiej ropy poniżej poziomu 49 USD za baryłkę.

Ostatecznym przypieczętowaniem wczorajszych zniżek okazały się wieczorne dane dotyczące zapasów ropy naftowej w USA. Amerykański Instytut Paliw (American Petroleum Institute, API) podał w swoim cotygodniowym raporcie, że w minionym tygodniu zapasy ropy w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 1,8 mln baryłek. Było to negatywne zaskoczenie dla inwestorów, gdyż na rynku dominowały prognozy spadku zapasów ropy o około 3-4 mln baryłek. Pewnym pocieszeniem mogły być dane dotyczące dużego spadku zapasów benzyny (o 4,8 mln baryłek), jednak w obliczu trwającego sezonu letnich wyjazdów w USA, większy popyt na paliwa nie jest niespodzianką.

Dzisiaj rano notowania ropy naftowej WTI poruszają się wciąż poniżej poziomu 49 USD za baryłkę, w okolicach wczorajszego zamknięcia. Presja spadkowa najprawdopodobniej się utrzyma na tym rynku. W krótkoterminowej perspektywie uzasadnione jest techniczne odreagowanie zwyżek z ostatnich tygodni. Z kolei w ujęciu długoterminowym sprzedającym sprzyjają fundamenty rynkowe, w tym przede wszystkim globalna nadwyżka ropy naftowej, która najprawdopodobniej utrzyma się także w 2018 r.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

ZŁOTO

Stabilizacja notowań złota po dynamicznej zwyżce.

Poprzedni tydzień na rynku złota zakończył się dynamiczną zwyżkową sesją. Tymczasem początek nowego tygodnia póki co przyniósł ochłodzenie nastrojów i stabilizację notowań złota w okolicach 1270-1275 USD za uncję. W ostatnich tygodniach zwyżka cen złota determinowana była w dużej mierze przez spadek wartości amerykańskiego dolara, jednak wrażliwość notowań kruszcu na sytuację na rynkach walutowych zmalała na początku bieżącego tygodnia, kiedy to notowania złota stały w miejscu mimo poniedziałkowej zniżki wartości USD. Obecnie notowania amerykańskiego dolara wpadły w konsolidację, co na rynku złota przynosi delikatne spadkowe odreagowanie.

Mimo ostatnich zwyżek, inwestorom na rynku złota do optymizmu jest daleko. W lipcu największy fundusz ETF oparty o złoto, SPDR Gold Trust, zanotował 7-procentowy odpływ aktywów – to największy miesięczny spadek od kwietnia 2013 r. Widać więc, że wiara w kontynuację wzrostów cen złota jest ograniczona, a każdy pretekst do zniżek może być wykorzystany przez inwestorów. Póki co, w drugiej połowie bieżącego tygodnia na pierwszy plan na rynku złota mogą wybić się dane makro z USA, w tym ważne dane z amerykańskiego rynku pracy. Będą one wpływać na oczekiwania dotyczące dalszej polityki monetarnej w USA. Dobre dane najprawdopodobniej negatywnie wpłyną na notowania złota, natomiast rozczarowujące dane mogą dać kolejny pretekst do zwyżki cen kruszcu.

Notowania złota – dane dzienne

 

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna