Lotos zaplanował postój remontowy

Mimo przerwy w produkcji rafineryjnej gdański koncern powinien zanotować znaczącą poprawę wyników finansowych.

 

Od 9 marca Lotos zacznie zatrzymywać instalacje rafineryjne w ramach planowanego postoju remontowego. Proces ten obejmie 50 z ponad 65 wszystkich instalacji. Sam remont potrwa od 23 marca do 1 kwietnia. Będzie to druga jego część. Pierwszą przeprowadzono wiosną ubiegłego roku. Stopniowy ponowny rozruch wyremontowanych instalacji ma zakończyć się 16 kwietnia.

Ostatnim etapem postoju będzie remont instalacji służących do produkcji wodoru. Ten nastąpi w dniach 17 kwietnia – 14 maja. Szacowane koszty bezpośrednie związane z postojem remontowym, które wpłyną na obniżenie tegorocznego skonsolidowanego wyniku operacyjnego Lotosu, wyceniane są przez spółkę na około 0,2 mld zł.

Mniejszy przerób

Lotos szacuje, że postój remontowy spowoduje obniżenie potencjału przerobowego rafinerii maksymalnie o około 7 proc. w skali roku. W jego ocenie ubytek marży rafineryjnej związany z mniejszym przerobem ropy uzależniony będzie jednak głównie od kształtowania się cen produktów naftowych. – W tym roku wydatki na postój remontowy zaplanowany w gdańskiej rafinerii oraz związany z tym spadek przerobu ropy prawdopodobnie będą większe, niż miało to miejsce rok temu. Mimo to w I kwartale Lotos powinien zanotować znaczącą poprawę wyników finansowych w ujęciu rok do roku – mówi Beata Szparaga-Waśniewska, analityczka Ipopema Securities.

Zauważa, że przed rozpoczęciem postoju – tak jak rok temu – spółka będzie chciała zgromadzić odpowiednie zapasy swoich produktów, którymi będzie handlowała w czasie remontu. To z kolei w pewnym stopniu powinno skompensować wpływ postoju na wyniki.

Dobre rezultaty

Ostatnio akcje Lotosu są dość słabo wyceniane przez rynek. Dlaczego? – Nie widzę fundamentalnego uzasadnienia dla obecnych, niskich notowań akcji Lotosu. Nie dość, że spółka pokazała bardzo dobre wyniki za IV kwartał, to na dodatek ma perspektywy do ich dalszej poprawy. Sprzyjają jej wysokie marże rafineryjne, ceny gazu oraz kurs ropy, który spowoduje wzrost zysków w biznesie wydobywczym, zwłaszcza w kontekście uruchomionej kilka miesięcy temu produkcji z norweskiego złoża Yme – twierdzi Szparaga-Waśniewska.

Jej zdaniem inwestorzy mogą zwiększyć popyt na akcje spółki ze względu na zbliżający się termin zaproponowania przez Orlen parytetu wymiany jego walorów na papiery Lotosu. – Powinien być on atrakcyjny dla akcjonariuszy gdańskiej spółki, gdyż przegłosowanie uchwały wyrażającej zgodę na fuzję będzie wymagało 80 proc. głosów – uważa Szparaga-Waśniewska. W swojej ostatniej rekomendacji zaleca kupowanie akcji Lotosu, wyceniając je na 72 zł.