Zysk KGHM poniżej oczekiwań

W trzecim kwartale 2009 roku jednostkowy zysk netto KGHM Polska Miedź SA spadł do 382 milionów złotych z 718 milionów rok wcześniej. Wynik był niższy od oczekiwanych przez analityków 460 milionów złotych, bo negatywny wpływ wyceny instrumentów pochodnych był większy niż zakładali.

- Wynik trochę niżej od konsensusu. Wydaje się, że po pierwsze to dlatego, że niższe są przychody - sprzedano 120 tysięcy ton miedzi, sporo przekazano na zapasy. Wyższe trochę są koszty sprzedaży i ogólnego zarządu, ale nieznacznie - uważa analityk KBC Securities, Robert Maj. - Rynek chyba nie oczekiwał aż tak dużych strat na hedgingu i różnicach kursowych, więc to jest lekko negatywna informacja. Nie zdziwiłbym się gdyby doszło do jakiejś przeceny. Wczorajsza prognoza też była trochę poniżej moich oczekiwań - dodaje.

Jednostkowy zysk netto KGHM w trzecim kwartale 2009 roku spadł do 382,2 mln zł z 718,1 mln zł w trzecim kwartale 2008 roku i był niższy od konsensusu na poziomie 479 mln zł - poinformowała spółka w raporcie kwartalnym.

Oczekiwania analityków co do zysku netto spółki w trzecim kwartale wahały się w przedziale od 323 mln zł do 666 mln zł.

Zysk operacyjny KGHM w trzecim kwartale 2009 roku spadł do 477,5 mln zł z 896 mln zł rok wcześniej, podczas gdy średnia prognoz rynkowych mówiła o 631 mln zł.

Przychody ze sprzedaży wyniosły w trzecim kwartale 2009 roku 2,64 mld zł wobec 2,72 mld zł w analogicznym okresie ubiegłego roku. Analitycy spodziewali się 2,7 mld zł przychodów.

Spółka podała, że zmniejszenie przychodów rdr o 3 proc. było wynikiem: niższych notowań miedzi (zmniejszenie z 7.693 USD/t do 5.840 USD /t) oraz niższego wolumenu sprzedaży miedzi (zmniejszenie ze 133 tys. t do 120 tys. t) przy wpływającym na wzrost przychodów osłabieniu złotego z 2,20 USD/PLN do 2,94 USD/PLN.

W III kwartale 2009 roku przychody ze sprzedaży miedzi i wyrobów z miedzi stanowiły 79 proc., a srebra 17 proc. ogółu przychodów ze sprzedaży. W analogicznym okresie 2008 roku było to odpowiednio: 84 proc. i 11 proc.

W III kwartale 2009 roku w KGHM Polska Miedź wyprodukowano 125 tys. t miedzi elektrolitycznej, w tym 30 tys. t z zakupionych materiałów miedzionośnych oraz 280 t srebra metalicznego.

Koszty podstawowej działalności operacyjnej w III kwartale 2009 r. wyniosły 1,86 mld zł i spadły rdr o 6 proc.

Spółka podała, że na poziom kosztów operacyjnych wpływ miało m.in. przekazanie na zapas 19 tys. t miedzi w koncentracie własnym w związku z trwającym do połowy sierpnia remontem pieca zawiesinowego w HM Głogów.

Spółka podała, że sprzężony koszt produkcji miedzi elektroliotycznej (przed pomniejszeniem o wartość metali szlachetnych - głównie srebra i złota), w III kwartale wyniósł 15.079 zł/t i był o 6 proc. wyższy od kosztu sprzężonego w analogicznym okresie 2008 roku.

"Wzrost jednostkowego kosztu sprzężonego wynika przede wszystkim z: - spadku wolumenu produkcji finalnej o 6 proc., - pełnego dociążenia kosztu jednostkowego skutkami decyzji płacowych, które wystąpiły w II kwartale 2009 r. (nagroda jednorazowa w wysokości 5 tys. zł/zatrudnionego" - napisano w raporcie spółki.

Całkowity koszt produkcji miedzi elektrolitycznej wyniósł w III kwartale 2009 r. 12.405 zł/t, co w porównaniu do III kwartału 2008 r. stanowi spadek o 2 proc.

Na spadek całkowitego kosztu produkcji miedzi wpływ miała korzystna, ze względu na wzrost cen rynkowych srebra i złota, wycena szlamów anodowych.

Zysk na sprzedaży (zysk brutto ze sprzedaży pomniejszony o koszty ogólnego zarządu i koszty sprzedaży) w III kwartale 2009 r. wyniósł 771,8 mln zł i był wyższy o 5 proc. od osiągniętego w III kwartale 2008 roku.

EBITDA w III kwartale 2009 r. wyniosła 613,3 mln zł i była niższa o 39 proc. rdr.

Po 9 miesiącach KGHM Polska Miedź osiągnęła 7,73 mld zł przychodów, 2,24 mld zł zysku operacyjnego oraz 1,85 mld zł zysku netto.

[srodtytul]Hedging[/srodtytul]

KGHM poinformował, że w trzecim kwartale pozostała działalność operacyjna zamknęła się stratą w wysokości 294 milionów złotych, w tym głównie z tytułu obciążających wynik strat z tytułu wyceny i rozliczenia instrumentów pochodnych oraz różnic kursowych.

- W odniesieniu do wyniku osiągniętego w trzecim kwartale 2008 roku wynik na pozostałej działalności operacyjnej był niższy o 453 milionów złotych głównie w związku z pogorszeniem wyniku z realizacji i wyceny transakcji zabezpieczających oraz skutków różnic kursowych - napisano w raporcie. - Szacuję, że ten wynik na pozostałej działalności operacyjnej może być powtórzony w czwartym kwartale - powiedział analityk KBC.

[link=http://www.parkiet.com/artykul/24,868339_Polska_Miedz_podniosla_szacunki_zysku_netto_o_15_procent.html]Podniesiona w czwartek 12 listopada prognoza KGHM Polska Miedź zakłada wypracowanie w tym roku 2,25 mld zł zysku netto, przy przychodach w wysokości 10,83 mld zł. [/link]