Na wynikach Orlenu odbija się słaby złoty

Zysk operacyjny płockiego koncernu w minionym kwartale sięgnął około 1,1 mld zł – oszacowali analitycy na podstawie informacji, jakie opublikował wczoraj zarząd

Z tzw. trading statement Orlenu, czyli raportu, dotyczącego warunków prowadzenia biznesu wynika, że w II kwartale 2010 r. płocka grupa osiągnęła lepsze wyniki finansowe niż na początku roku. Do wyciągnięcia takich wniosków skłania m.in. dodatni wpływ czynników makroekonomicznych.

Chodzi m.in. o marżę rafineryjną oraz petrochemiczną, wzrost różnicy w cenach zakupu ropy gatunku Ural i Brent (tzw. dyferencjał), a także wyższy wolumen sprzedaży. Jeśli wziąć pod uwagę również różnice kursowe, to dodatni wpływ wszystkich tych czynników na kwartalne rezultaty finansowe Orlenu sięgnął około 0,8 mld zł – podała wczoraj firma.

[srodtytul]Zadłużenie nie wzrosło[/srodtytul]

Warto dodać, że gros kredytów zaciągniętych przez płocką grupę to kredyty walutowe (43 proc. w USD, 41 proc. w euro i 8 proc. w koronach). Dlatego też osłabienie złotego w stosunku do zagranicznych walut, do jakiego doszło w minionym kwartale, będzie miało negatywny wpływ na wyniki, jakie poda Orlen (raport kwartalny ma być opublikowany 31 sierpnia).

– Udało się nam utrzymać zadłużenie na poziomie podobnym do tego z I kwartału, czyli około 10 mld zł – chwalił się jednak wczoraj w TVN CNBC Jacek Krawiec, prezes PKN. Przypomnijmy, że „Parkiet” informował o tym oraz o niektórych czynnikach makroekonomicznych, mających wpływ na wyniki kwartalne Orlenu, już w pierwszej połowie lipca.Wynik operacyjny według LIFO w II kwartale 2010 r. wyniósł około 0,7 mld zł, szacowany zaś wynik netto w tym okresie był dodatni – podał zarząd Orlenu.

Zdaniem Pawła Burzyńskiego z DM BZ WBK opublikowane dane pozwalają potrzymać prognozy dotyczące wyników operacyjnych płockiego koncernu. – Najlepsze rezultaty od dwóch lat potwierdzają to, że Orlen dostosował strukturę biznesu do trudnych warunków – uznał Burzyński. Według niego PKN zaczął już czerpać korzyści ze swych wysiłków restrukturyzacyjnych.

[srodtytul]Bez wielkich zmian na rynku [/srodtytul]

– Warunki rynkowe są teraz może nieco gorsze niż w zeszłym kwartale. Niestety, marżę rafineryjną mamy w tej chwili na sporo niższym poziomie niż wtedy i niedawno wynosiła ona nawet 3 USD na baryłce – powiedział wczoraj Krawiec. – Teraz już troszkę się podniosła. Dyferencjał uległ natomiast znacznej poprawie – dodał. Według szefa Orlenu obecnie warunki funkcjonowania firmy są summa summarum nieco gorsze niż w II kwartale.Wczoraj akcje Orlenu potaniały o 0,13 proc., do 39,55 zł.

[ramka][b]Grupa Lotos ze stratą netto?[/b]

Lotosowi sprzyjało otoczenie rynkowe i wynik operacyjny w II kwartale był pozytywny, ale rewaluacja kredytu spowodowała stratę netto. Tak wynika z raportów przygotowanych przez analityków. Podobnie jak w przypadku Orlenu, pozytywnie oceniają oni podstawową działalność gdańskiej grupy w II kwartale. Tym bardziej że wzrosły zarówno marża rafineryjna, jak i dyferencjał, czyli różnica między ceną ropy Brent i Urala, którą przerabia gdańska rafineria. Opłacalność przerobu ropy była wyższa niż w II kwartale 2009r., ale Lotos, produkując znaczne ilości oleju napędowego, uzyskiwał na tej działalności nieco niższe marże niż w przypadku benzyny. Według analityków DM BZ WBK zysk operacyjny Lotosu wyniósł w II kwartale 223 mln zł i był o prawie połowę wyższy niż w tym samym okresie 2009 r. Gdańska grupa, która realizuje jednak kosztowny program modernizacji rafinerii, straciła znacząco na rewaluacji kredytów zaciągniętych na ten cel. Zaciągnęła je w amerykańskiej walucie, a dolar w zeszłym kwartale zyskał na wartości wobec złotego. [/ramka]