Krajowe spółki zachęcają inwestorów atrakcyjnymi wycenami

Mimo bardzo udanego pod względem stóp zwrotu 2023 roku inwestorzy handlujący na krajowym rynku nie mogą narzekać na brak atrakcyjnie wycenianych spółek.

Wzięliśmy pod lupę najnowsze raporty analityczne wydane w tym roku przez biura maklerskie. Ceny docelowe akcji publikowane w tegorocznych rekomendacjach w zdecydowanej większości przypadków znajdowały się powyżej aktualnych kursów na giełdzie. To oznacza, że mimo kontynuacji hossy na GPW i kolejnych rekordów ustanawianych przez indeksy na rynku wciąż można znaleźć niedowartościowane spółki. Dotyczy to zarówno spółek z indeksu WIG20, jak i mniejszych firm z szerokiego rynku.

Potencjał daleki od wyczerpania

Wśród polecanych przez brokerów spółek nie brakuje takich, które w ostatnich miesiącach pozwoliły dobrze zarobić. Jak pokazują najnowsze rekomendacje, część z nich nie powinna mieć problemów z kontynuacją pozytywnego trendu, ponieważ ich dobre perspektywy wciąż nie są w pełni odzwierciedlone w cenach akcji.

Wśród największych spółek na celowniku brokerów znalazły się akcje LPP. Jak przekonują analitycy BM mBanku mimo ponad 60-proc. zwyżki notowań w okresie ostatnich 12 miesięcy odzieżowa spółka nadal wygląda atrakcyjnie. Ich najnowsza wycena, wynosząca 20 tys. zł, o prawie 25 proc. przewyższa aktualną cenę płaconą na GPW. Za odzieżową spółką przemawiają oczekiwania związane z poprawą tegorocznych wyników.

fot. k. skłodowski

– LPP przedstawiło solidne wyniki za III kwartał roku finansowego 23/24, spodziewamy się równie silnego IV kwartału z większym niż oczekiwano naciskiem na optymalizację kosztów. To, w połączeniu z gwałtownym wzrostem marży brutto wynikającym z podstawowych trendów branżowych (stawki frachtowe, umocnienie złotego względem dolara, lepsza pozycja negocjacyjna wobec dostawców z Azji i niższe rabaty), spowoduje poprawę marży operacyjnej – zakładają. Spodziewają się, że pozytywne trendy w wynikach LPP utrzymają się w 2024 roku, a po drobnych korektach własnych założeń dotyczących marży na lata 2024–2025, w bieżącym roku przewidują wzrost marży brutto o 60 pkt baz. oraz spadek marży EBIT o 90 pkt baz. z powodu wyższych kosztów pracy i wydatków na marketing.

Na szerokim rynku analitycy pozytywnie zapatrują się na spółki budowlane, mimo bardzo udanego pod względem stóp zwrotu minionego roku. Faworytami DM BDM wśród firm z tej branż wchodzących w skład sWIG80 są Mostostal Zabrze, Pekabex i Torpol, dla których z początkiem stycznia wydał on zalecenia „kupuj”. Z kolei „akumuluj” otrzymały Elektrotim, Mirbud i ZUE. Z tej grupy największy, prawie 20-proc., potencjał (w odniesieniu do aktualnych kursów) kryje się w papierach Mostostalu.

– Spółka zamknęła w ostatnich miesiącach kilka kluczowych spornych spraw, posiada bardzo silną pozycję gotówkową i naszym zdaniem nadal wykazuje niedowartościowanie względem sektora (nawet biorąc pod uwagę, że wyniki w najbliższych okresach będą podlegać erozji) – argumentują eksperci biura. Równocześnie wskazują, że posiada ekspozycję na kilka obszarów (dekarbonizacja hutnictwa, spalarnie śmieci, przemysł EV, Data Centers) wyróżniających ją na tle innych podmiotów.

Atrakcyjne po przecenie

Na krajowym rynku akcji nie brakuje spółek, które nie skorzystały z zeszłorocznej hossy bądź ich notowania niedawno znalazły się w korekcie, ale są na tyle atrakcyjne, że eksperci dostrzegają w nich kandydatów do odbicia notowań. Według DM BDM potencjał do zwyżki oferują akcje 11 bit studios, które wycenili na 808 zł wobec ok. 600 zł płaconych aktualnie na rynku.

– Zalecamy wykorzystać ostatnią przecenę 11 bit studios, wywołaną gorszą od oczekiwań premierą gry „The Invincible” oraz rosnącymi obawami dotyczącymi kolejnych debiutów z segmentu wydawniczego. Uważamy, że skala spadku z ostatnich miesięcy jest daleka od realnego wpływu tej premiery na wycenę spółki – podkreślają. Ich zdaniem zbliżające się dużymi krokami premiery mogą się okazać istotnym impulsem wzrostowym dla notowań spółki. W planach są m.in. dwie premiery własnych tytułów „Frostpunk 2 i „The Alters”. – W naszym przekonaniu istnieje szansa, iż „Frostpunk 2” będzie grą zawierającą pewne elementy trybu multiplayer. Taki atut najnowszej produkcji spółki powinien okazać się istotnym bodźcem wspierającym jego sprzedaż na Steamie. Zwracamy także uwagę na drugi z własnych tytułów, czyli „The Alters” i jego optymistyczny odbiór ze strony recenzentów. Naszym zdaniem gra ma szansę okazać się czarnym koniem portfela 11 bit studios – wskazują.

Nadal mocno niedowartościowane są akcje Molecure, mimo obniżki ceny docelowej do 34 zł w najnowszej aktualizacji BM mBanku. To oznacza, że akcje biotechnologicznej spółki nadal mają ponad 70 proc. przestrzeni do poprawy notowań. Mimo ostatnich zawirowań związanych z brakiem pozwolenia na badanie kliniczne drugiej fazy dla OATD-01 analitycy biura nadal wierzą w spółkę, choć spodziewają się, że spowoduje to sześciomiesięczne opóźnienie w tym projekcie. – Molecure pozostaje jednym z naszych najlepszych wyborów w sektorze biotechnologii, ponieważ wierzymy, że zawarcie umowy w ramach projektu OATD-01 jest prawdopodobne niezależnie od opóźnienia w fazie 2, biorąc pod uwagę nowe dane wyjaśniające mechanizm działania – podkreślają.

Po solidnej przecenie z jesieni zeszłego roku do łask wróciły akcje Forte. Potencjał w akcjach meblarskiej grupy dostrzegli analitycy Noble Securities, choć cena docelowa wyznaczona na poziomie 25,20 zł nie daje zbyt dużo miejsca do poprawy notowań. Eksperci biura zakładają, że kluczem do zmiany nastawienia rynku do spółki, eksportującej swoje produkty głównie na rynki Europy Zachodniej, będzie oczekiwane odbicie gospodarcze w Europie.

– Zakładamy, że trwające obecnie ożywienie w gospodarce i aktywności w budownictwie mieszkaniowym znajdzie odzwierciedlenie w wyższej sprzedaży detalicznej mebli, sprzętu oświetleniowego oraz pozostałych artykułów użytku domowego wraz z kolejnym wysokim sezonem, czyli na przełomie lat 2024/2025 – uważają.