Asseco mocno rośnie w Polsce. Na horyzoncie rekordowa dywidenda

Zmiany własnościowe w grupie i coraz wyższe zyski powinny przełożyć się na wyjątkowo wysoką wypłatę dla akcjonariuszy w 2026 r. Stan gotówki pozwala też na kontynuację przejęć. Przez 9 miesięcy 2025 r. do grupy dołączyło 9 firm. W IV kwartale dojdą kolejne.

Notowania Asseco Poland podczas wtorkowej sesji zyskiwały ponad 4 proc. dochodząc do 204 zł. Spółka opublikowała wyniki za III kwartał 2025 r. i nakreśliła perspektywę na kolejne okresy.

- Nasze przychody, zysk operacyjny i zysk netto przypisany akcjonariuszom Asseco Poland rosły w dwucyfrowym tempie zarówno w ujęciu narastającym, jak i w samym III kwartale. Systematycznie budujemy portfel, co pozwala nam z optymizmem patrzeć w przyszłość – mówi Karolina Rzońca-Bajorek, wiceprezes Asseco Poland.

Jakie plany

Skonsolidowany portfel zamówień Asseco na 2025 r., w obszarze oprogramowania i usług własnych, ma obecnie wartość 12,3 mld zł i jest o 12 proc. wyższy niż w tym samym okresie przed rokiem. W dwucyfrowym tempie rosną wszystkie segmenty operacyjne: Asseco Poland o 14 proc., Asseco International o 12 proc., a Formula Systems o 11 proc. Mocny wynik Polski to w dużej mierze efekt postępującej cyfryzacji sektora publicznego, m.in. energetyki czy służby zdrowia.

Zarząd ocenia, że wszystkie segmenty, w których działa grupa (m.in. rozwiązania dla finansów, ERP i sektor publiczny) są perspektywiczne i radzą sobie dobrze.

- Widzimy też inne obszary, które mają duży potencjał i są bardzo ciekawe, jak cyberbezpieczeństwo i inne rozwiązania na przykład dla sektora wojskowego – wskazuje Artur Wiza, wiceprezes Asseco Poland.

Grupa rozwija się organicznie i przez przejęcia. W trakcie trzech kwartałów przejęła 9 firm, w tym dwie z Polski.

- W IV kwartale dołączą kolejne spółki. Będziemy o tym informować już po wynikach rocznych (czyli w 2026 r. - red) -) zasygnalizował Marek Panek, wiceprezes Asseco Poland.

Jaka dywidenda

W 2025 r. Asseco Poland wypłaciło 268,7 mln zł dywidendy z zysku netto osiągniętego w 2024 r., co dało 3,94 zł na akcję, a rok wcześniej było to odpowiednio 249,6 mln zł i 3,66 zł.

Biorąc pod uwagę kilka czynników - wysokie tegoroczne zyski, finalizację umowy z TSS oraz zapowiedzianą sprzedaż Sapiensa funduszowi Advent - można śmiało założyć, że przyszłoroczna dywidenda będzie rekordowa. Finalizacja sprzedaży Sapiensa powinna się odbyć pod koniec grudnia lub na początku I kwartału 2026 r.

Zarząd Asseco podczas wtorkowej konferencji potwierdził, że część środków ze sprzedaży Sapiensa trafi właśnie na dywidendę. Natomiast nie wiadomo jeszcze jaka będzie to kwota, ale - jak podkreśla Asseco – wynik na tej transakcji będzie „istotnie pozytywny”. O jaki rząd wielości może chodzić? Podczas konferencji zarząd zasygnalizował, że „istotnie pozytywny” to nie jest kilka, kilkanaście ani kilkadziesiąt milionów.

Kilka tygodni temu odbyło się NWZ rzeszowskiej spółki. Zmieniło statut, aby możliwa stała się wypłata dywidendy zaliczkowej. Nie należy się jednak raczej spodziewać, aby zaliczka została wypłacona jeszcze w tym roku m.in. ze względów formalnych (konieczność zatwierdzania sprawozdań finansowych, rejestracja uchwał listopadowego NWZ w KRS).

Kapitalizacja całej spółki przekracza 16 mld zł. Od początku roku wycena akcji wzrosła ponaddwukrotnie. Impulsem do rozpoczęcia tegorocznej zwyżki było pojawienie się w akcjonariacie zagranicznego inwestora, wspomnianej już firmy TSS. Po uzyskaniu niezbędnych zgód, TSS jesienią nabył 14,84 proc. kapitału. Wcześniej kupił od Cyfrowego Polsatu 9,99 proc. Cena wyniosła 85 zł za walor. W rezultacie TSS ma łącznie 24,83 proc. kapitału.

Jaki był III kwartał

W III kwartale 2025 r. przychody grupy wyniosły 4 267,5 mln zł, co oznacza wzrost o 16,3 proc. Z kolei przychody ze sprzedaży oprogramowania i usług własnych wzrosły o 15,4 proc. do 3 246,8 mln zł.

Przychody grupy są o kilka procent niższe od średniej z prognoz analityków. Z kolei na poziomie zysku operacyjnego i EBITDA widać różnicę rzędu kilkunastu procent in minus. Ale warto odnotować, że oczekiwania nie uwzględniały zmiany klasyfikacji (to skutek zmian własnościowych) grupy Sapiens w wynikach Asseco. W listopadzie Asseco zaklasyfikowało działalność Sapiensa jako zaniechaną. EBITDA grupy Asseco w III kwartale 2025 r. wyniosła 616,2 mln zł, co oznaczało wzrost rok do roku o 10,5 proc. Z kolei zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej (działalność kontynuowana i zaniechana) wyniósł 171,1 mln zł wobec 133,9 mln zł przed rokiem. Jest o 6 proc. wyższy od oczekiwań.

W trakcie trzech kwartałów grupa wypracowała 12,3 mld zł przychodów. Zysk operacyjny był o 16 proc. wyższy niż w porównywalnym okresie 2024 r. i przekroczył 1,2 mld zł, a zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej urósł o 23 proc. do 453 mln zł.

Aż 86 proc. sprzedaży grupy pochodzi z rynków zagranicznych reprezentowanych przez segmenty Formula Systems i Asseco International. Sprzedaż w segmencie Asseco International ukształtowała się na poziomie 3,3 mld zł, co oznacza wzrost o 12 proc. Z kolei przychody samego Asseco Poland wzrosły o 14 proc. i wyniosły 1,7 mld zł. Czas pokaże, czy rzeszowskiej spółce uda się utrzymać tak wysoką dynamikę rozwoju w Polsce, znacząco przewyższającą wzrost krajowego rynku IT.