„Akumuluj" LPP
Analitycy DM BDM w raporcie z 18 marca podnieśli rekomendację dla LPP do „akumuluj" z „redukuj", a wycenę podwyższyli do 6.412,7 zł z 5.658,7 zł. Eksperci twierdzą, że przecena akcji odzieżowego giganta, która trwała od grudnia 2013 r., była efektem pogarszającego się otoczenia rynkowego, z którym przyszło się zmierzyć LPP. - Uważamy, że po bardzo ciężkim 2015 r., rok 2016 może przynieść „światełko w tunelu" – czytamy w raporcie. Analitycy zwracają uwagę na fakt, że po kilku miesiącach ujemnych odczytów lfl, grupa pod koniec minionego roku powróciła do dodatnich rezultatów. - Po drugie w okresie styczeń-luty spółka zaraportowała bardzo wysokie dynamiki obrotów, co wskazuje na dalszą odbudowę sprzedaży porównywalnej. W naszej ocenie powolnemu odwróceniu może ulec erozja pierwszej marży, która istotnie obarczyła wyniki w 2015 r. – dodano. W ocenie DM BDM, wolniejsze tempo otwarć niż wcześniej wskazywał zarząd, to „dobry ruch", który z jednej strony może wydłużyć utrzymanie tempa przyrostu sieci w kolejnych latach na poziomie ok. 8-10 proc., a dodatkowo ograniczy kanibalizację wewnątrz grupy. Broker prognozuje, że w tym roku LPP zanotuje ponad 6 mld zł przychodów ze sprzedaży, 570 mln zł zysku EBIT oraz 460 mln zł zysku netto oczyszczonego o wpływ planowanych korzyści podatkowych.
„Kupuj" Emperię
DM PKO BP w raporcie datowanym na 17 marca obniżył cenę docelową spółki do 65,7 zł z 81,9 zł. Analitycy utrzymali jednak rekomendację „kupuj" dla walorów firmy. Mocno zredukowana wycena akcji właściciela sieci supermarketów Stokrotka wynika z dużego zdaniem ekspertów prawdopodobieństwa zapłaty zaległego podatku. Wartość daniny DM PKO BP szacuje na 257 mln zł, co będzie skutkować długiem netto na koniec 2016 r. w wysokości 102 mln zł. – Nasze stanowisko wynika z ogólnej oceny polskiego aparatu skarbowego, który jest skłonny egzekwować domniemane zaległości podatkowe, nawet, narażając się na procesy odszkodowawcze – piszą eksperci. Po 75 otwarciach Stokrotek w 2015 r. analitycy prognozują, że Emperia otworzy w tym roku 100 sklepów, co da 14-proc. wzrost powierzchni handlowej rok do roku. Ze względu na fakt, że w dalszym ciągu nie jest znana ostateczna koncepcja podatku od handlu detalicznego, to model DM PKO BP dla Emperii nie uwzględnia wprowadzenia tego podatku. Broker zaznacza przy tym, że ewentualne wprowadzenie podatku może przejściowo spowodować spadek marż brutto, które będą pod dodatkową presją ze strony dużego udziału placówek franczyzowych w tegorocznych otwarciach.
„Kupuj" Oponeo.pl. Co zrobić z Inter Carsem?
Trigon DM rekomenduje kupno akcji Inter Carsu i Oponeo. Cenę docelową dla InterCarsu ustalił na 260 zł, a Oponeo na 42 zł. Analitycy wskazują, że obaj dystrybutorzy z powodzeniem prowadzą ekspansję na innych rynkach Europy. Zdaniem brokera obu podmiotom służy rosnący park samochodowy w Europie, którego starzenie oraz większe zaawansowanie technologiczne kolejnych modeli pojazdów powinny sprzyjać wzrostowi rynku. - Ponadto geografia rynków powinna być bodźcem do szybszego wzrostu biznesu w stosunku do konkurentów – twierdzą eksperci z Trigon DM.
Z kolei DM BOŚ w raporcie z 20 marca rekomenduje sprzedaż akcji Inter Carsu, ustalając cenę docelową dla papierów spółki na poziomie 205 zł. Analitycy wskazują, że słabe wyniki firmy za IV kwartał 2015 r. skłoniły ich do korekty prognozy wyników finansowych. DM BOŚ szacuje, że przychody grupy wzrosną w tym roku do 5,6 mld zł, a w 2017 r. do 6,2 mld zł. EBITDA ma z kolei wynieść, odpowiednio, 309,1 mln zł i 368,8 mln zł.
„Kupuj" Famur i Kopex, ale...
DM BOŚ w raporcie z 17 marca podwyższył rekomendację dla Famuru i Kopeksu do „kupuj", zakładając, że dojdzie do połączenia firm. Wcześniejsze zalecenie dla Kopeksu to „trzymaj", a Famuru – „sprzedaj". Cenę docelową dla Kopeksu ustalono na 6,7 zł, a Famuru na 3,33 zł. - Nie ma gwarancji, że połączenie spółek dojdzie do skutku, nie ujawniono parametrów przyszłej transakcji. Jednak przyjmujemy obarczone ryzykiem założenie, że połączenie dojdzie do skutku - napisano w raporcie. Analitycy postrzegają potencjalną fuzję jako „kreującą wartość dla akcjonariuszy". W scenariuszu, gdyby do transakcji miało jednak nie dojść, analitycy DM BOŚ zalecaliby sprzedaż walorów spółek.
