Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Robimy bilans europejskiego QE
Rok po rozpoczęciu skupu obligacji w strefie euro widać, że cele ekonomiczne tego programu są realizowane w powolnym tempie. Tymczasem rozwój sytuacji na rynkach finansowych po uruchomieniu programu mógłby zająć miejsce w podręcznikach jako ilustracja tezy, że im większe oczekiwania, tym większe rozczarowania.
Wykres 1. Inflacja i dynamika akcji kredytowej w strefie euro. Źródło: Qnews.pl na podst. EBC i Eurostat.
Mija rok od rozpoczęcia szeroko zakrojonej polityki QE (quantitative easing, czyli luzowanie ilościowe) przez Europejski Bank Centralny pod wodzą Mario Draghiego. Według programu, oficjalnie zwanego rozszerzonym programem skupu aktywów, od marca 2015 r. EBC wydaje 60 mld euro w skali miesiąca na zakup m.in. obligacji skarbowych rządów strefy euro (a oprócz tego także zabezpieczonych obligacji sektora prywatnego – te były nabywane już wcześniej). Początkowo skup zaplanowano co najmniej do września 2016 r., później termin przedłużono do marca 2017 r.
Pozostało jeszcze 93% artykułu
