Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Inwestorzy wystraszeni Trumpem. Słusznie?
Perspektywy dla amerykańskich obligacji skarbowych są umiarkowanie negatywne – ocenia Tomasz Pawluć, zarządzający portfelem w zespole zarządzania instrumentami dłużnymi, Pekao TFI.
fot. mpr
Jakie są perspektywy amerykańskich obligacji krótkoterminowych?
Ceny (notowania) obligacji krótkoterminowych zależą w największej mierze od oczekiwanej ścieżki stóp procentowych w USA, a ona w najbliższych miesiącach będzie zależała od danych o wzroście gospodarczym i danych z rynku pracy. Co ciekawe, inflacja w tym momencie schodzi na dalszy plan, bo uczestnicy rynku spodziewają się, że będzie ona po prostu podwyższona przez politykę celną prezydenta Donalda Trumpa. Na ten moment rynek wycenia około 100 pkt baz. cięcia stóp w 2025 r. Pozostaje odpowiedzieć na obecnie najważniejsze pytanie rynkowe: „Czy USA wpadną w recesję?”. Osobiście jestem w obozie uważającym, że niewątpliwie amerykańską gospodarkę czeka spowolnienie gospodarcze, może nawet kwartał lub dwa na niewielkim minusie, ale nie będzie to nic spektakularnego. Pozwoli to obniżyć stopy procentowe Fedu o 50–100 pkt baz. w tym roku. Tak więc uważam, że wycenione obecnie 100 pkt baz. cięć jest ambitne i tym samym amerykańskie obligacje skarbowe krótkoterminowe nie wydają się być atrakcyjne.
