Inwestorzy wystraszeni Trumpem. Słusznie?

Perspektywy dla amerykańskich obligacji skarbowych są umiarkowanie negatywne – ocenia Tomasz Pawluć, zarządzający portfelem w zespole zarządzania instrumentami dłużnymi, Pekao TFI.

Publikacja: 01.05.2025 09:17

fot. mpr

fot. mpr

Jakie są perspektywy amerykańskich obligacji krótkoterminowych?

Ceny (notowania) obligacji krótkoterminowych zależą w największej mierze od oczekiwanej ścieżki stóp procentowych w USA, a ona w najbliższych miesiącach będzie zależała od danych o wzroście gospodarczym i danych z rynku pracy. Co ciekawe, inflacja w tym momencie schodzi na dalszy plan, bo uczestnicy rynku spodziewają się, że będzie ona po prostu podwyższona przez politykę celną prezydenta Donalda Trumpa. Na ten moment rynek wycenia około 100 pkt baz. cięcia stóp w 2025 r. Pozostaje odpowiedzieć na obecnie najważniejsze pytanie rynkowe: „Czy USA wpadną w recesję?”. Osobiście jestem w obozie uważającym, że niewątpliwie amerykańską gospodarkę czeka spowolnienie gospodarcze, może nawet kwartał lub dwa na niewielkim minusie, ale nie będzie to nic spektakularnego. Pozwoli to obniżyć stopy procentowe Fedu o 50–100 pkt baz. w tym roku. Tak więc uważam, że wycenione obecnie 100 pkt baz. cięć jest ambitne i tym samym amerykańskie obligacje skarbowe krótkoterminowe nie wydają się być atrakcyjne.

Tylko 149 zł za rok czytania.

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Fundusze inwestycyjne
Quercus TFI połączy się z Franklinem Templetonem
Fundusze inwestycyjne
Do polskich akcji dołączyły obligacje. Sowite zyski dla oszczędzających
Fundusze inwestycyjne
Deregulacja działalności TFI. Co się zmieni i co jest jeszcze do zmiany?
Fundusze inwestycyjne
Amerykańskie obligacje – brać czy nie brać? I co ze słabym dolarem?
Fundusze inwestycyjne
TFI PZU: hossa na GPW przekroczyła najśmielsze oczekiwania
Fundusze inwestycyjne
TFI na zakupach, OFE wyprzedają polskie akcje