Po bardzo mocnym październiku i lekko pozytywnym listopadzie pierwsza sesja grudnia kończy się w euforycznych nastrojach. Z fundamentalnego punktu widzenia katalizatorem pozytywnego nastawienia inwestorów do rynku były lepsze od oczekiwań PMI przemysłu Chin wg Caixin oraz wyraźnie lepszy PMI przemysłu Polski, co wspierało nastawienie do takich spółek jak KGHM czy Orlen. Z kolei zwiększenie budżetu programu „Bezpieczny kredyt 2 proc.” do 16 mld zł z 11 mld zł wpłynęło na wzrosty kursów banków, w tym PKO BP czy Pekao, o blisko 5 proc.
Warto dodać, że generalnie w piątek bardzo mocne były największe i najpłynniejsze spółki, co uwiarygodnia aktywizację kapitału zagranicznego. Obroty akcjami firm wchodzących w skład indeksu WIG20 były o blisko 1 mld zł niższe niż obroty na grudniowej serii kontraktów terminowych na WIG20, co jest zastanawiające.
Równocześnie nieudane wyjście EUR/USD ponad 1,10 i zejście poniżej 1,09 jest czynnikiem wywierającym presję na osłabienie PLN vs. USD, czego efektem może być aktualnie wyjście USD/PLN powyżej psychologicznej bariery na 4,0.
Możliwe powołanie nowego rządu w terminie 11–13 grudnia br. zdaje się być argumentem za poprawą nastawienia do akcji polskich spółek. Co warte odnotowania, na 13 grudnia br. przypada ostatnie w 2023 r. zaplanowane posiedzenie Fedu, które według oczekiwań rynkowych nie powinno przynieść zmiany stopy procentowej w USA.
Oceniając zachowanie krajowego rynku akcji, można odnieść wrażenie, że inwestorzy w grudniu 2023 r. dyskontują perspektywy na 2024 r., w tym coraz bardziej prawdopodobną hossę napływową. Czyli po aktywizacji spekulacyjnego kapitału zagranicznego i dołączeniu PPK widoczny jest dopływ świeżego kapitału zagranicznego oraz stopniowo poprawiające się saldo napływów do krajowych funduszy akcyjnych. Do klasycznej hossy na rynku akcji brakuje wyższych mnożników wycen, które zachęciłyby inwestorów do upublicznienia spółek, czyli do mocnego rynku wtórnego brakuje dołączenia rynku pierwotnego i dostrzeżenia ponadprzeciętnych stóp zwrotu przez szersze grono społeczeństwa.
