Nieoczekiwana zmiana miejsc

W 2020 r. po euforii na NCIndex, beneficjentów Covid-19 czy producentów gier pewność była ryzykowna. Niestety, powiedzenie kupuj plotki i sprzedawaj fakty, w pewnym stopniu odzwierciedla chimeryczną naturę rynku kapitałowego, przy czym polski rynek kapitałowy jest zazwyczaj biorcą trendów, nastawienia czy cen z zagranicznych rynków kapitałowych.

Aktualne trendy globalne czy też cykl rotacji aktywów zdaje się być nieubłagany. Z jednej strony inwestorzy obawiają się inflacji, choć być może niesłusznie, ale z drugiej poprawia się otoczenie dla banków, co wpływa na poprawę notowań EuroStoxx Banks, jak i WIG-banki. Wyraźnie powyżej oczekiwań odczytów inflacji konsumenckiej zaskoczeniem okazała się wypowiedź członka Narodowego Banku Węgier o możliwych podwyżkach stóp procentowych już na czerwcowym posiedzeniu władz monetarnych, w wyniku czego skokowo wzrosła rentowność dziesięciolatek węgierskich i w mniejszym stopniu polskich. Warto jednak dodać, iż rosną również rentowności niemieckich 10-latek zbliżając się do wartości dodatnich. Z drugiej strony słabość dolara, patrząc po indeksie DXY, sprzyja umocnieniu euro, ale i walut rynków wschodzących, w tym forinta i złotego, co zdaje się obrazować poprawę globalnego nastawienia do walut regionu.