Można być zadowolonym z przebiegu wczorajszej sesji. Przy niewielkiej aktywności inwestorów indeksy spadły niewiele, co w rezultacie pozwoliło utrzymać się w zawężonym paśmie konsolidacji pomiędzy 1372-1401 pkt. To w połączeniu z wydarzeniami około-rynkowymi pozwala dalej mieć nadzieję, że wybicie z obecnego trendu bocznego nastąpi górą.
Wczoraj pisałem o dwóch elementach potęgujących niepewność na rynku. Były to posiedzenie RPP oraz sprawa Elektrimu. Ich redukcja może przyczynić się do bardziej zdecydowanych działań strony popytowej. Wydarzenia związane z Elektrimem nabrały niespodziewanego kierunku. Rezygnacja członków RN odkłada sprawę rozstrzygnięć w składzie zarządu do kwietniowego walnego i dodatkowo rodzi spekulacje o możliwość wzmacniania swych pozycji przez Vivendi oraz DT poprzez zakup akcji na rynku. To z pewnością sprzyjałoby notowaniom tego waloru, a także tworzyłoby pozytywną atmosferę na całym parkiecie.
Dzisiejsze posiedzeniem RPP rozwieje drugi obszar niepewności. W tym przypadku wydaje się, że sama decyzja ma mniejszy wpływ na rynek, niż psychologiczny efekt oczekiwania na nią. Trudno przewidzieć, jak on zareaguje w przypadku pozostawienia stóp na niezmienionym poziomie. Biorąc pod uwagę, że nie oczekuje się powszechnie takiego kroku, więc nie powinien on mieć większego znaczenia, a wyjaśnienie tej sprawy może w ostatecznym rozrachunku tylko dopomóc rynkowi, nawet pomimo chwilowego spadku notowań. Nie ma chyba wątpliwości, iż obniżka stóp, nawet symboliczna, byłaby dobrym pretekstem do wzrostów.
Zatem reasumując sytuacja rynkowa wygląda coraz bardziej zachęcająco, tym bardziej, że poprawiła się atmosfera na zagranicznych parkietach. Ale ostateczną weryfikacją tego stwierdzenia będzie pozytywny test okolic 1400 pkt., które od kilku dni są barierą ie do pokonania. Wydaje się, że dziś może się to wreszcie udać.
Krzysztof Stępień
