Przebieg ostatnich kilku sesji na GPW wyraźnie pokazuje, że głównym determinantem koniunktury wciąż pozostaje Wall Street. W związku z tym trudno na dzisiejszej sesji oczekiwać odwrócenia niekorzystnej tendencji. Nasz rynek nie zdążył bowiem wczoraj zdyskontować silnych spadków w USA. Krajowe informacje wydają się być obecnie mniej istotne dla naszych inwestorów, świadczy o tym reakcja na niezły deficyt. Pomimo problemów z eksportem nie można przecież pominąć faktu, że relacja deficyt/PKB uległa poprawie. Dla giełdy ważniejsze są jednak obawy związane ze zbliżającym się sezonem wyników finansowych za pierwszy kwartał. Chodzi naturalnie o wyniki spółek amerykańskich, które są głównym czynnikiem kształtującym bieżącą koniunkturę na Wall Street.

Wczorajsze dane o cenach żywności okazały się nieco gorsze niż prognozy analityków. Niepokojąca jest również tendencja do zadłużania się przedsiębiorstw za granicą. W przypadku prognozowanego spadku wartości złotego w drugiej połowie roku może to mieć niewyobrażalne dziś konsekwencje. Przecież zabezpieczenie ryzyka kursowego nie jest czymś powszechnym w business planach krajowych menedżerów. Również niedobrze dzieje się w sektorze budowlanym. Specjaliści z branży zaczynają mówić o recesji. Problemy dotyczą kontraktów krajowych i zagranicznych.

Od strony analizy technicznej sytuacja powoli klaruje się. Indeksy Wig i Wig 20 obroniły dołki z 14 marca, Techwigowi ta sztuka już się nie udała. Na wykresach świecowych powstała jednak kolejna luka bessy, która obecnie stanowi znaczący opór. Szczególnie niepokoi mnie wygląd MACD (wygenerowany zostanie negatywny sygnał) i wzrastający na spadkach wolumen. Ten ostatni element to efekt "walki na Elektrimie". Należy oczekiwać, że również dziś warszawski holding będzie w centrum uwagi. Wsparciem dla Wigu i indeksu blue chips pozostaje (jeszcze) dołek z 14 marca. Dzisiaj oczekuję testu tego poziomu. Spekulacyjny popyt czekający na odbicie w USA nie powinien poddać się bez walki, dlatego oczekuję ciekawej sesji.

Patryk Chycki

DOM MAKLERSKI BSK S.A.