Jelfa poinformowała o obniżeniu zysku netto za 2000 rok z 17,9 mln zł do 10,6 mln zł. Powodem obniżenia zysku jest utworzenie rezerw na niespłacone wierzytelności Universalu w wysokości 7,268 mln zł. Jelfa posiadała w 1998 roku nie wykupione bony Universalu o wartości nominalnej 15 mln zł, uczestniczyła w postępowaniu układowym w wyniku którego wartość wierzytelności spadła do kwoty niecałych 9 mln zł. Niewielką część tych należności Universal zapłacił. Obecnie Universal nie zapłacił wymaganej do końca marca III raty, co skłoniło Spółkę do utworzenia rezerwy na pozostałe wierzytelności. Naszym zdaniem fakt ten był łatwy do przewidzenia i uwzględniony w bieżącej cenie akcji Jelfy. Nie należy jednak wykluczyć, że informacja ta krótkoterminowo pogorszy notowania Jelfy. Jelfa próbowała również uzyskać odszkodowanie na drodze sądowej od Raiffeisena, który oferował bony Universalu S.A. Nie należy jednak oczekiwać, że ta droga przyniesie Spółce odzyskanie części kwoty. Należy natomiast podkreślić, że utworzenie rezerwy na koniec poprzedniego roku niweluje ryzyko pogorszenia wyników Jelfy z tego tytułu w roku bieżącym. Jest to o tyle istotne, że przewidujemy rozpoczęcie procesu negocjacji z inwestorem strategicznym pod koniec 2001 roku. Uporządkowanie finansów Jelfy oraz znaczna poprawa wyników finansowych (polepszenie wyników w efekcie procesu restrukturyzacji, częściowe odzyskanie wschodnich rynków eksportowych, zyskowna transakcja sprzedaży Cefarmów) powinna sprzyjać procesowi pozyskania inwestora.