Trzecią sesję z rzędu będziemy mieli do czynienia ze zmianą nastrojów. Sądząc po zmniejszających się obrotach, trwająca huśtawka nastrojów skutecznie zniechęca do podejmowania decyzji. Cała trudność polega na właściwej interpretacji analizy technicznej i stale negatywnych danych makro. Zapewne wielu inwestorów zastanawia się: ile z tych informacji mamy już w cenach. Podpowiedzią może być skrajny pesymizm komentarzy. Na uspokojenie nastrojów na dzisiejszej sesji wpłynie zapewne dobre zakończenie wczorajszej sesji w USA. Tym bardziej, że po dawce kolejnych ostrzeżeń (wczoraj m.in. Merrill Lynch), zakończenie wypadło całkiem nieźle. Tym razem oczekiwania na dzisiejszą obniżkę stóp przez FED uratowały rynki przed spadkami. Sporym pozytywnym zaskoczeniem okazały się również dane makro. Skoro wrastają zamówienia na dobra trwałego użytku, poprawia się sytuacja w budownictwie na rynku pierwotnym oraz lepsze są nastroje konsumentów, pojawia się niewielka nadzieja, że dokonane obniżki przynoszą pierwsze efekty.

Dla naszego rynku najważniejsza jest dzisiejsza decyzja RPP. Z ankiety przeprowadzonej przez Reuters`a wynika, że tylko czterech z czternastu pytanych analityków spodziewa się obniżki na trwającym posiedzeniu. Decyzję poznamy prawdopodobnie w trakcie sesji. Trzeba jednak pamiętać, że jeżeli do obniżki dojdzie, to będzie ona prawdopodobnie nie większa niż 1 proc. Na tę chwilę to za mało by ratować słabnącą gospodarkę. Dla giełdy to jedynie słaby impuls by przedłużyć trwającą od 21 czerwca korektę wzrostową. Dzisiaj po sesji poznamy ceny żywności za I połowę czerwca. Prawdopodobnie RPP jest już zaznajomiona z tymi danymi i pomogą one w podjęciu decyzji.

Z pozostałych informacji zwracam uwagę na wypowiedź Wima Duisenberga, prezesa Europejskiego Banku Centralnego, który uważa, że obecne stopy procentowe w strefie euro są na odpowiednim poziomie i nie stanowią zagrożenia dla realizacji zakładanego wzrostu gospodarczego na poziomie 2-2,5 procent. Mam nadzieje, że członkowie RPP nie są podobnego zdania.

Mariusz Puchałka

Dom Maklerski BSK S.A.