Piątkowe notowania nieco poprawiły nastroje inwestorów. Pierwszy raz od kilku tygodni pojawiły się symptomy na większe odreagowanie niż dotychczasowe dwu trzydniowe korekty. Z emocjonalnego punktu widzenia trudno obecnie zająć pozycję na rynku akcji, gdyż dwie poprzednie tego typu próby zakończyły się poważnymi stratami. Wtedy jednak kiedy zwyżki się pojawiły ręce paliły się do kupowania i prawdopodobnie większość oczekiwała, że właśnie wtedy nastąpi ruch odreagowujący. Teraz jest inaczej. Wstępne sygnały kupna się uformowały, a chęci do zakupów jak na lekarstwo. Taka korelacja analizy technicznej z emocjami na ogół jest początkiem jakiejś większej zwyżki. Mimo iż w uwarunkowaniach makroekonomicznych nic specjalnie się nie zmieniło to wzrost taki może odbyć się na zasadzie zwykłego odreagowania dotychczasowych spadków. Tło informacyjne temu sprzyja. Sejm przyjął nowelizację budżetu więc jeden z potencjalnych czynników ryzyka na razie został wyeliminowany. Wypowiedzi ministra gospodarki dotyczące przewidywań wzrostu gospodarczego w tym roku (2.5%) oraz przewidywania w tym względzie prezesa NBP Leszka Balcerowicza (wzrost 2-3%) są nieco pokrzepiająca po czarnych scenariuszy jakie pojawiły się po publikacji wyników produkcji sprzedanej przemysłu oraz prognozach ministra finansów. W Piątek podano wstępne wyniki amerykańskiej gospodarki za II kwartał. Wzrost wyniósł 0.7% czyli nieco mniej niż przewidywano (0.9%). Jednak po wcześniejszych negatywnych wypowiedziach Greenspana na temat koniunktury gospodarczej wynik ten nie wpłynął źle na notowania na rynkach światowych i u nas. Obecnie inwestorzy wyczekują na dane dotyczące naszego deficytu obrotów bieżących, które zostaną opublikowane we wtorek. Średnia oczekiwań wynosi około 750 mln USD. Ze względu na to iż ostatnie dane były gorsze niż prognozowano publikacja danych za czerwiec jest bardzo istotna. Jeśli wyniki wykażą spadek eksportu i wzrost salda deficytu będzie to negatywny czynnik dla naszego parkietu i poważnie może zagrozić rodzącej się właśnie tendencji wzrostowej.

Grzegorz Olejek

DOM MAKLERSKI BSK S.A.