Na dzisiejszą sesję wpływ będą miały publikowane dane makroekonomiczne naszego kraju, przebieg wczorajszej sesji w USA oraz ewentualne reperkusje zeszłotygodniowego ataku na WTC. Opublikowane wczoraj dane dotyczące produkcji sprzedanej przemysłu za sierpień okazały się lekko pozytywne. Produkcja wzrosła o 5,3% w ujęciu miesięcznym. W ujęciu rocznym natomiast, poziom wzrostu o ok. 1% świadczy o utrzymującej się stagnacji. Wzrosły natomiast ceny produkcji, co w kolejnych miesiącach może mieć odzwierciedlenie w cenach konsumentów. GUS podał również deficyt handlowy za lipiec. Z dokumentów SAD wynika, że eksport w ujęciu rocznym wzrósł o 14,7%, co należy uznać za dobre dane. Import w tym czasie zwiększył się o 2,5%.

Można więc powiedzieć, że sprawdziły się wcześniejsze przewidywania ekonomistów co do spodziewanego wzrostu produkcji. Za czynniki pozytywne, które w dalszym ciągu będą oddziaływać pozytywnie wymienia się m.in. wzmocnienie euro wobec złotówki (wzrost w krótkim czasie z 3,3 do 3,9 zł), wypłata jednorazowych świadczeń emerytalnych oraz wzrost realnych płac. Najważniejszym czynnikiem hamującym produkcję i wzrost PKB jest jednak poziom stóp procentowych. Na rynku pojawiają się jednak opinie, że ostatnia obniżka stóp procentowych przez RPP była w głównej mierze zasługą decyzji Leszka Balcerowicza. Sugeruje się również możliwą zmianę nastawienia prezesa RPP, z konserwatywnego, na bardziej liberalny. Pozostaje jednak pytanie, czy nasza RPP ugnie się pod presja ogólnoświatowej tendencji walki o utrzymanie tempa wzrostu gospodarczego, nawet kosztem wzrostu inflacji.

Wczorajszą sesję w USA charakteryzowała dalsza presja strony podażowej. Informacja o ogłoszeniu przez Talibów świętej wojny przeciwko USA, oraz publikowane obniżki prognoz przez spółki niekorzystnie wpływały na nastroje. Dzisiaj wygasa również amerykańskie ultimatum wobec Asamy bin Ladena. Wygląda jednak na to, że Talibowie nie są skłonni wydać terrorystę. Jako argument podaje się święte prawo gościnności. Prawdopodobna interwencja zbrojna będzie niestety niekorzystnie wpływać na rynki finansowe. Dzisiaj o godz. 20.00 FED opublikuje również dane z tzw. Beżowej Księgi.

Mariusz Puchałka

Dom Maklerski BSK S.A.