Dzisiejsza sesja giełdowa powinna przynieść dalsze spadki głównych indeksów. Czynnikiem zdecydowanie negatywnym jest trwająca dekoniunktura na rynkach zagranicznych. Mimo nadziei na wzrost, wczorajsza sesja w USA zakończyła się znaczną przeceną obu indeksów. Napłynęły również niekorzystne informacje makroekonomiczne. Pogorszyła się sytuacja w sektorze budowlanym, który przez dłuższy czas opierał się spowolnieniu gospodarczemu. Szef FED?u, Alan Greenspan przyznał, że spadek aktywności gospodarczej może doprowadzić do dalszego spowolnienia tempa wzrostu amerykańskiej gospodarki. Do spadków indeksów przyczyniają się również obawy konsekwencje spodziewanej interwencji na Środkowym Wschodzie. Bardzo niepokoi sytuacja techniczna zarówno indeksów jak i poszczególnych spółek. Spółka o największej kapitalizacji indeksu Dow Jones ? General Electric straciła w tym tygodniu ponad 20 proc.

Z naszego rynku na główny plan wysuwają się wczorajsze propozycje ratowania finansów publicznych przedstawione przez prof. Marka Belkę. Wydaje się jednak, że informacje te nie są negatywne dla rynku akcji. Typowany na ministra finansów w przyszłym rządzie M. Belka powiedział, że planowane opodatkowanie dochodów kapitałowych dotyczyć będzie lokat i obligacji, a nie dochodów od zysków na rynku akcji.

Sytuacja techniczna naszych indeksów nie jest jednoznaczna. Z jednej strony w dalszym ciągu zarówno WIG, jak i WIG20 znajdują się powyżej wsparcia z 17 sierpnia br., jednak wskaźniki techniczne przedstawiają się negatywnie. MACD w połowie bm. wygenerował sygnał sprzedaży. Wszystkie średnie znajdują się w trendzie spadkowym. Jeżeli na dzisiejszej sesji WIG spadnie poniżej poziomu 12.000 pkt., a WIG20 poniżej 1.050 pkt. dalsze spadki są nieuniknione. Niestety prawdopodobieństwo tego scenariusza należy uznać za bardzo duże. Niewielka nadzieja pozostaje jedynie w uaktywniającym się po 20-tym każdego miesiąca popycie ze strony OFE. Jednak w tym miesiącu do 14 września ZUS przekazał jedynie 145 mln zł. W tym samym czasie w sierpniu było to 277,5 mln zł.

Mariusz Puchałka

Dom Maklerski BSK S.A.