Wczorajsza sesja na rynku terminowym była kontynuacją trendu bocznego. Utrzymujący się od pięciu sesji zbliżony poziom notowań i wąskie pasmo zmian dziennych skutkują spadkiem obrotów na rynku. 12 punktowy zakres zmian dziennych, zniechęca głównie day traderów do aktywności na rynku. Wczoraj wolumen obrotu wyniósł jedynie 6,4 tyś kontraktów co jest wartością bardzo rzadko występującą na ?najkrótszej? serii kontraktów. Siedmiopunktowy spadek kursu w porównaniu do piątkowego zamknięcia spowodował spadek bazy o kolejne dwa punkty. Obecna jej wartość jest relatywnie niska jak na obecny poziom rynku kasowego. oczekiwania dalszych spadków wyrażone poziomem bazy są coraz większe. Brak istotniejszej przeceny rynku kasowego w najbliższych dniach może skutkować wzrostem rynku terminowego w efekcie ?zmęczenia? grających na spadki. Obraz rynku terminowego nie zmienił się. Dopiero wybicie z pasma 996-1020 nada rynkowi nowy kierunek. Na dzisiejszej sesji negatywnymi czynnikami będzie nadal nie wyjaśniona sytuacja co do koalicji rządowej. Czynnikiem pozytywnie stymulującym rynek na dzisiejszej sesji będzie oczekiwanie na posiedzenie FED?u. Spekulacje o możliwości kolejnej obniżki stóp procentowych mogą wpłynąć na okresowe wzrosty rynku oraz zwiększenie zakresu wahań dziennych. Dzisiejszego otwarcia należy oczekiwać na poziomie nieznacznie wyższym od wczorajszego zamknięcia (1007-1008).

Stomil ? nowy akcjonariusz

Akcje Stomilu Olsztyn w piątkowych transakcjach pakietowych nabyły fundusze zarządzane przez londyńską firmę Fabien PicketPartners Limited, w wyniku czego posiadają one akcje dające prawo do ponad 5% na WZA Spółki. Istnieje znaczne prawdopodobieństwo, że podmiot ten będzie wspierał akcjonariuszy mniejszościowych ? protestujących przeciw polityce Podmiotu Dominującego w Stomilu. Akcjonariusze mniejszościowi deklarują posiadanie ponad 20% udziałów w Stomilu. Trudno ocenić, czy zakup akcji przez londyńską firmę zwiększy siłę przetargową tej grupy. Istnieje bowiem możliwość, że akcje zostały kupione od akcjonariuszy mniejszościowych zainteresowanych ich zbyciem, którzy nie chcieli ich sprzedać na rzecz Michelin. Obecnie Michelin posiada 17.261.287 akcji Stomilu, dających prawo do 63,41% głosów na WZA. Dalsze działanie Michelin będzie uzależnione od oceny sytuacji, na ile posiadany udział w kapitale akcyjnym Stomilu zagraża interesom Grupy Kapitałowej Michelin, w obliczu sporu z inwestorami mniejszościowymi. W przypadku oceny zasadności zwiększania udziału Michelin musi ogłosić wezwania po cenie wyższej od 24,5 zł. Możliwe jest jednak zaniechanie tych działań przez francuski Koncern i zarządzanie Stomilem przy posiadaniu około 2/3 głosów na WZA. W takim przypadku istnieje ryzyko spadku ceny giełdowej Stomilu poniżej ceny proponowanej w wezwaniu. Obecne zwiększanie udziałów przez obie strony konfliktu spowodują znaczne ograniczenie płynności akcji, co będzie obniżało atrakcyjność inwestycyjną Stomilu, nawet w momencie wzrostu nadziei na ogłoszenie kolejnego wezwania przez Michelin.