Apexim - plan restrukturyzacji zadłużenia

Spółka poinformowała o swoich propozycjach rozwiązania problemu jej wysokiego zadłużenia. W związku z ze złożeniem przez Apexim wniosku o rozpoczęcie postępowania układowego spółka proponuje redukcję zobowiązań o wartości do 10 tyś. zł. o 25% i spłatę w 12 ratach miesięcznych, bez odsetek natomiast zobowiązania powyżej 10 tyś. zł miałyby zostać zgodnie z propozycja spółki zredukowane o 48% , a spłata nastąpiłaby w 10 równych półrocznych ratach również bez odsetek.

Po uprawomocnieniu się układu Apexim planuje zaproponowanie wierzycielom zamianę długu na akcje nowej emisji H o wielkości do 4 mln akcji. Obecnie kapitał Apeximu składa się z 4 mln akcji, a ponadto 1,167 mln akcji może zostać wyemitowanych w wyniku konwersji obligacji zamiennych. Obecnie zobowiązanie spółki wynoszą około 116 mln zł. z czego blisko 60% to zobowiązania wobec jednego banku. Propozycja spółki nie przewidująca praktycznie żadnej spłaty gotówkowej w przypadku konwersji długu na kapitał akcyjny, wydaje się być mało realistyczna i nie do przyjęcia dla wierzycieli, w szczególności, że zabezpieczeniem części wierzytelności jest nieruchomość o znacznej wartości. Upadłość spółki nadal jest więc bardzo prawdopodobnym scenariuszem. Obecnie ryzyko inwestycyjne w akcje spółki jest bardzo wysokie, a wycena rynkowa, biorąc pod uwagę ujemną wartość księgową spółki, jest oderwana od realnych uwarunkowań Apeximu.