Stopy bez zmian, rynek też

Rada Polityki Pieniężnej nie obniżyła stóp procentowych na kończącym się dziś posiedzeniu. Takiej decyzji spodziewała się większość obserwatorów rynku, więc nie powinna mieć ona dużego znaczenia, ale zawsze pewien niedosyt pozostaje. Ten niedosyt zapewne najbardziej będzie widoczny w wypowiedziach posłów i członków rządu, ale chyba nie należy się na razie spodziewać jakiegoś gwałtownego zaostrzenia konfliktu wokół Rady.

Z punktu widzenia gospodarczego ta decyzja jest neutralna. Naiwnością jest wiara, że jedna, czy druga obniżka stóp może uczynić cuda, choć na pewno nieco poprawia warunki gospodarowania pieniądzem w firmach. Dopóki jednak banki będą miały atrakcyjną alternatywę w postaci dużej podaży bonów skarbowych dopóty nie będą zainteresowane wyraźnym obniżaniem cen kredytów.

Nasz rynek zignorował decyzje RPP i pozostaje w konsolidacji, jaką można objął pierwszą połowę dzisiejszej sesji. Ma ona miejsce tuż poniżej oporu, wyznaczanego przez połowę czarnej świecy z ostatniego poniedziałku, więc wybicie górą z tej konsolidacji byłoby jednocześnie przełamaniem tego oporu. Czy jednak do tego dojdzie trudno powiedzieć. Widać, jak ciężko rynkowi rosnąć bez Pekao, a cena tego banku jest nadal nieznacznie poniżej wczorajszego zamknięcia. W przypadku pozostałych dużych walorów nie notujemy większych zmian. Może warto wyróżnić Computerland, zyskujący 3%, ale to nic nie zmienia w jego obrazie w dłuższym horyzoncie czasu.