Realizacja pierwszego etapu Umowy otwiera drogę do realizacji kolejnych etapów, które obejmują nabycie przez Agorę 200.025 akcji imiennych uprzywilejowanych AMS nie wprowadzonych do publicznego obrotu, a następnie ogłoszenie publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż wszystkich akcji AMS.
Komentarz BM BPH PBK:
Zgodnie z umową druga część transakcji - nabycie akcji imiennych dających 19,93 proc. głosów, zostanie przeprowadzona w ciągu 15 dni po zakończeniu I etapu. Ostatnim etapem będzie publiczne wezwanie po cenie 46 zł za akcję, którego można się spodziewać we wrześniu. W ostatnich dniach akcje AMS notowane są z dyskontem do ceny przyszłego wezwania na poziomie 3,5 proc.-6,5 proc. Dotychczasowy przebieg procesu przejmowania AMS przez Agorę wskazuje, że ryzyko nie dojścia do skutku wezwania jest ograniczone, jakkolwiek teoretycznie istnieje. Wyniki finansowe AMS za ostatni kwartał są bardzo złe (spadek przychodów skonsolidowanych o 45 proc., skonsolidowana strata netto 11,2 mln zł), ale wynikają raczej ze znacznego pogorszenia sytuacji w całej branży niż np. ukrycia jakichś faktów przez sprzedających, co teoretycznie mogło by być podstawą do zerwania umowy. Złą sytuację w branży potwierdza wystawienie na sprzedaż firm konkurujących z AMS, jak Grupa Outdoor czy Europlakat. Agora, jako podmiot o dobrej kondycji finansowej, ma szansę wziąć skuteczny udział w konsolidacji sektora wykorzystując obecną dekoniunkturę na rynku i tym samym może stać się wiodącym podmiotem w sektorze reklamy zewnętrznej.
