BM BPH PBK: Informacje ze spółek

Telekomunikacja Polska - Sprzedaż akcji przez MSP, kolejne dokapitalizowanie Kompanii Węglowej Informacja: Ministerstwo Skarbu Państwa ogłosiło ofertę sprzedaży 105 415 140 akcji Telekomunikacji Polskiej S.A. Oferta zostanie przeprowadzona w trybie przyspieszonego budowania księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych w Polsce i za granicą. Akcje będą udostępnione zarówno w formie akcji, jak i globalnych kwitów depozytowych.

Credit Suisse First Boston, prowadzący proces budowy księgi popytu, w ramach opcji dodatkowego przydziału, ma prawo do nabycia dalszych 15 812 271. Ponadto Skarb Państwa upoważniony będzie do przeniesienia do 27 250 000 akcji TP S.A. na Kompanię Węglową. Skarb Państwa będzie również upoważniony do nieodpłatnego przekazywania będących w jego posiadaniu akcji TP SA w liczbie nie większej niż 1 361 400 celem zaspokojenia zobowiązań Skarbu Państwa w stosunku do pracowników TP SA, wynikających z ustawy o prywatyzacji przedsiębiorstw państwowych.

Komentarz BM BPH PBK:

Rynek długo czekał na tę informację, nie zwiera ona zbyt dużo konkretów. Obecnie najistotniejszymi informacjami jest ostateczna cena sprzedaży bądź przedział cenowy book buildingu oraz termin zakończenia procesu sprzedaży. Według nieoficjalnych informacji proces budowy księgi popytu ma zostać zakończony w dniu dzisiejszym. W sumie skarb państwa może zbyć 149,84 mln. akcji stanowiących 10,7% KZ spółki. Ich wartość rynkowa według ceny wczorajszego zamknięcia to 2,15 mld zł. bezpośredniej sprzedaży będzie podlegał pakiet o wielkości do 121,2 mln akcji ( 8,66% KZ) o wartości 1,74 mld zł. Akcje, które zostaną przekazane Kompanii Węglowej zgodnie z informacją MSP będą mogły zostać sprzedane przed upływem sześciu miesięcy jedynie w porozumieniu z MSP i CSFB, mają one obecnie wartość rynkową 391 mln zł. Należy oczekiwać, że sprzedaż tych akcji nastąpi w krótkim czasie. Zakładając zbycie przez MSP w całości poszczególnych pakietów, w jego dyspozycji pozostanie jedynie 52,7 mln akcji TP stanowiących 3,77% KZ o bieżącej wartości rynkowej 757 mln zł. Cena sprzedaży akcji z pewnością będzie wyższa od ceny sprzedaży akcji przekazanych Kompani Węglowej (13,10 zł), która odbywała się w porozumieniu z MSP. Jest bardzo prawdopodobne, że cena sprzedaży będzie zbliżona lub jedynie nieznacznie (kilka procent) niższa od kursu wczorajszego zamknięcia. Sprzedaż akcji oraz przekazanie KW i pracownikom TP będzie momentem przełomowym dla notowań akcji TP. Pozostały w dyspozycji MSP pakiet akcji ma już relatywnie małą wartość. Pozbycie się przez MSP blisko 11% pakietu akcji TP, w sposób istotny ogranicza wpływ dalszej potencjalnej podaży akcji TP na rynek, co wpłynie na średni i długoterminowy wzrost wyceny rynkowej akcji spółki.

KGHM Polska Miedź S.A. - raport finansowy za III kwartał 2003 r.

Informacja:

Zysk netto KGHM wzrósł po trzech kwartałach 2003 roku narastająco do 279,8 mln zł z 278,2 mln zł w tym samym okresie roku ubiegłego. Natomiast zysk netto KGHM w III kwartale 2003 roku spadł do 90,87 mln zł z 113,28 mln zł w III kwartale 2002 roku. Zysk operacyjny wzrósł w trzecim kwartale tego roku do 106,6 mln zł z 47,01 mln zł rok w tym samym okresie roku poprzedniego. Przychody spółki w tym samym okresie wzrosły do 1,25 mld zł z 1,08 mld zł rok wcześniej.

Komentarz BM BPH PBK:

Wyniki osiągnięte przez KGHM Polska Miedź S.A. w III kwartale 2003 roku należy ocenić jako dobre, co zapewne podziała na lepsze zachowanie kursu KGHM od rynku na dzisiejszej sesji. Zarówno wartość przychodów ze sprzedaży jak i zysku netto są nieco wyższe od oczekiwań rynkowych. Nieco gorzej prezentuje się wynik operacyjny - który z kolei miał być nieco wyższy. Oceny rynkowe co do sporej różnicy pomiędzy wynikiem na działalności operacyjnej a zyskiem netto brały się z oczekiwań na wyraźne pogorszenie wyników spółki na operacjach finansowych. Mimo , że koszty finansowe spółki w III kwartale 2003 r. spadły do poziomu 27,35 mln zł z 32,22 mln zł przed rokiem to na wynik wpływ miał wyraźny spadek przychodów finansowych spółki ze 112,31 mln zł przed rokiem do 54,14 mln zł w III kwartale 2003 r. Wartość przychodów ze sprzedaży KGHM w III kwartale zwiększyła się o 15,8 proc., co daje narastająco po trzech kwartałach wzrost o 7 proc. Zysk operacyjny powiększył się do 106,62 mln zł w porównaniu z 47 mln zł w III kwartale 2002, co daje narastająco zwiększenie zysku na działalności operacyjnej do kwoty 220,16 milionów zł z 192 mln zł po trzech kwartałach 2002 roku. Nieco gorszy wynik na poziomie netto jest efektem gorszego niż przed rokiem wyniku na działalności finansowej spółki .

Niemniej jednak wynik netto po trzech kwartałach bieżącego roku jest porównywalny ( o 0,5 proc. wyższy) z ubiegłorocznym i wynosi 279,84 mln złotych. Warto dodać, że pod koniec sierpnia KGHM podwyższył prognozę swego zysku netto za 2003 r. do 249 mln zł z wcześniej zakładanych 154 mln zł. KGHM podwyższył również prognozę przychodów ze sprzedaży do 4,463 mld zł z 4,149 mld zł. Wyniki po trzech kwartałach bieżącego roku oraz utrzymujące się wysokie ceny miedzi na giełdach metali oznaczają, że spółka może zdecydować się na jeszcze jedną korektę swych wyników w górę, co zapewne dobrze zostałoby odebrane przez inwestorów.

Kalendarium spółek:

2003-11-04

Budimex - wprowadzenie do obrotu giełdowego 880 akcji zwykłych;

Pekao SA - NWZA m.in. w sprawie zmian w statucie;

NFI Octava - WZA m.in. w sprawie umorzenia 5.985.621 akcji;

Stomil Sanok - koniec zapisów w wezwaniu ogłoszonym przez spółkę na 848.713 własnych akcji po 83 zł za sztukę