Komentarz BM BPH PBK:
Rychła sprzedaż pozostających w posiadaniu MSP 54,2 mln akcji TP stanowiących 3,87% KZ o bieżącej wartości rynkowej 797 mln zł. była już przesądzona. Według wcześniejszych informacji przedstawicieli MSP miała zostać przeprowadzona w dogodnym momencie i nie w br. , czyli jak należy rozumieć w sprzyjających okolicznościach rynkowych. W związku z przeprowadzoną sprzedażą na początku ubiegłego miesiąca, za pośrednictwem CSFB, 121,2 mln akcji ( 8,66% KZ) po cenie 13,50 zł. oczywiste jest, że sprzedaż kolejnego pakietu akcji TP przez MSP może nastąpić tylko w warunkach, w których sprzedaż (oferta) nie będzie miała istotnego negatywnego wpływu na wycenę rynkową spółki. Stąd też wyznaczanie przez MSP horyzontu transakcji na rok przyszły, oraz ograniczenia w zbywalności przekazanego w ubiegłym miesiącu Kompanii Węglowej S.A. pakietu 27,25 mln akcji TP. Inwestor strategiczny TP - France Telecom posiadający 33,93% KZ spółki. a wraz z Kulczyk Holding kontrolujący 47,5% KZ TP, ma opcję zakupu od skarbu państwa do 10% KZ w przypadku przeprowadzania oferty publicznej sprzedaży akcji. Wobec nieprzeprowadzania publicznej oferty przez MSP wyrażone przez France Telecom zainteresowanie nabyciem ostatniego pakietu TP S.A. pozostającego w dyspozycji MSP jest naturalne. Nabycie przez France Telekom pakietu 3,87% KZ TP spowoduje przekroczenie przez konsorcjum TF - Kulczyk Holding przekroczenia 50% progu głosów na WZA spółki bez konieczności ogłaszania publicznego wezwania do sprzedaży pozostałych akcji spółki, co dake dużą swobodę w podejmowaniu decyzji o ewentualnym dalszym zwiększaniu zaangażowania konsorcjum w akcje TP. Jest wiec bardzo prawdopodobne, że dojdzie do porozumienia pomiędzy FT i MSP i do transakcji. Nie należy wykluczać, że TF nabędzie jednocześnie również pakiet 27,25 mln akcji należących do Kompanii Węglowej S.A. W konsekwencji braku kolejnej oferty sprzedaży akcji TP należy oczekiwać trwałego długo i średnioterminowego umacniania się kursu akcji TP i wzrostu ich siły relatywnej.
