Komentarz poranny

Dawno nie było tak komfortowej sytuacji dla polskiego rynku akcji. Wszystko

na dzisiaj rynkowi sprzyja. Zacznijmy oczywiście od USA, które na dzień

dzisiejszy wygląda imponująco Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Czyżbym się

pomylił i ostatni piątek był już jednak tą "paniką", która wyrzuciła z rynku

optymistów ? Bardzo w to wątpię. Dlaczego ? Choćby tylko patrząc na dynamikę

tego odreagowania. Oczywiście z jednej strony byki powiedzą, że im rynek

dynamiczniej rośnie tym jest silniejszy, ale z drugiej strony prawie

wszystkie tak dynamiczne wyskoki nie były trwałymi trendami wzrostowymi.

Dynamika z reguły w takich ruchach wynika bowiem z ucieczki krótkich pozycji

z rynku, a nie z długoterminowych zakupów największych funduszy. Fundusze

tak nie kupują.

Impulsem do zamieniania (jak się wydawało) spokojnej sesji na szpikulec do

góry, był rynek ropy. Podkreślam, że impulsem, bo cena ropy dalej bliska

rekordów i jeśli indeksy miałyby wiernie naśladować jej kursy, to byłyby

teraz w zupełnie innym miejscu. Zaskakujące na plus zapasy cen ropy (wzrost

4 mln baryłek przy prognozie +0,8 mln) błyskawicznie zmieniły nastroje na

rynkach i ropa spadła kilka dolarów. ROPA.gif Licząc od momentu publikacji

(55,5 $) do teraz, mamy spadek 4 dolary. Co ważne dla rynku - jest to spadek

trwający systematycznie całą sesję, a nie tylko pojedynczy impuls. To plus

dla byków i może w końcu ropa zrobiła swój szczyt ?

Niczego nowego nie wniosła Beżowa Księga. Przed wyborami to było niemal

pewne, choć właśnie z tego względu, była to bardzo ważna publikacja. Nikt

nie spodziewał się wskazania kierunku gospodarki, więc zaskoczenie byłoby

pełne. A co było w raporcie ? "Raporty z dwunastu okręgów banku generalnie

wskazują, że aktywność gospodarcza rosła we wrześniu i na początku

października" - wyrażenie "generalnie wskazują" nic rynkom nie mówi. Ale to

zdanie zadowoli optymistów. A pesymiści mają to - "Wiele raportów wskazuje,

że wyższe koszty energii skłoniły konsumentów i przedsiębiorstwa do

ograniczenia wydatków" - no proszę, a ostatnio Fed mówił, że to nie ma

takiego znaczenia.

Po sesji ważnych wyników spółek nie było. Kontrakty na fali optymizmu na

małych plusach do zamknięcia, choć niektórzy inwestorzy nerwowo patrzą na

informacje o zdrowi palestyńskiego przywódcy Jasera Arafata, którego ciężki

stan zdrowia rozpoczął spekulacje, czy wycofanie się z życia publicznego

będzie korzystne dla procesów pokojowych, czy też rozpocznie nową falę

destabilizacji. Na razie bez mocniejszego wpływu na rynek, ale warto akurat

ten temat obserwować.

Samo USA wystarczy naszemu rynkowi do wzrostów. Ale oprócz tego byki mają

wsparcie w dwóch informacjach. Pierwsza to przelew z ZUS do OFE, którego

wartość przekracza 600 mln. Oczywiście należy pamiętać, że w obliczu oferty

PKO BP nie pójdzie to na zakupy na rynku wtórnych, ale zawsze takie

informacje pomagały bykom, choćby tylko przez nastroje.

Druga informacja to zysk grupy TPS, która w trzecim kwartale osiągnęła zysk

netto (MSR) 596 mln. W analogicznym okresie ubiegłego roku było 445 mln, a

ankietowani przez Reutera analitycy oczekiwali 540 mln. Czyli dane lepsze i

kurs powinien zachowywać się dzisiaj lepiej niż rynek.

Następnym plusem powinny być notowania węgierskiego BUX, który od drugiego

tygodnia października męczy się w trendzie bocznym, a impuls z USA powinien

doprowadzić dzisiaj do wyjścia górą. BUX.gif Jak widać, musi przynajmniej

rozpocząć się od wzrostów. Potem można się zastanawiać, czy fundusze wrócą

już na rynek, czy też znowu będziemy mieli konsolidację, tyle że na wyższym

poziomie. To już byłoby zgadywanie, bo ostatnie sesje nie pozwalają

prognozować innego rozwiąz