FOREX - DESK: Komentarz tygodniowy

Miniony tydzień był bardzo ciekawy na rynku walutowym. Dolar kontynuował silny trend spadku wartości wobec większości walut, natomiast krajowa waluta kontynuowała trend aprecjacji. Najwięcej emocji przyniósł piątkowy poranek, gdzie doszło do skokowego umocnienia amerykańskiej waluty, jednakże już pod koniec notowań ceny ponownie podeszły pod poziom 1.33 dolara za euro.

Po rynku krążyły plotki, że była to interwencja EBC, jednakże prawdopodobnie kilka większych banków realizowało zyski z krótkich pozycji na dolarze. Zbliżający się nowy tydzień również ma sporą szansę okazać się ciekawy, a to za sprawą dość dużej porcji danych makroekonomicznych. Z najważniejszych publikacji będą to wtorkowe, wstępne dane o dynamice PKB w III kwartale w USA, Chicago PMI, indeks zaufania konsumentów. W środę zapoznamy się z raportem o stanie amerykańskiej gospodarki (Beżowa Księga). W czwartek podana zostanie już tradycyjnie ilość wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Uwaga do tych danych będzie tym razem jednak nieco bardziej przywiązywana, a to za sprawą piątkowego raportu z rynku pracy, gdzie najważniejszymi danymi będzie zmiana miejsc pracy z sektorach pozarolniczych. Przy ostatnim rozchwianiu rynku, jak również biorąc pod uwagę, że właśnie te dane (Nonfarm Payrolls) wprowadzają sporo zamieszania na rynku walutowym, można się spodziewać dość znacznych atrakcji pod koniec tygodnia.

Rynek zagraniczny

EUR/USD

Rynek eurodolara w średnim terminie zmierza do strefy oporu w zakresie 1.35 - 1.3650, gdzie zlokalizowany jest szczyt z 1995r. oraz 161,8% zniesienie korekty luty - kwiecień. Dotarcie w te okolice byłoby konsekwencją wyjścia cen nad lutowe maksimum przy 1.2923. W nieco krótszym terminie ceny zatrzymały się w piątek na 261,8% wysokości konsolidacji z 15 - 18 listopada. Najbliższego wsparcia doszukiwałbym się przy cenie 1.3227, gdzie znajduje się krótkoterminowa linia trendu wzrostowego. Wsparciem o nieco większym znaczeniu jest wolniejsza linia trendu, zlokalizowana na 1.3030 i dopiero zejście cen pod ten poziom uznawać będzie można za próbę wyhamowania trendu deprecjacji dolara. Wskaźniki zarówno krótko, jak i długoterminowe są bardzo wykupione, zatem ewentualna, silniejsza korekta może się pojawić w każdej chwili.

USD/JPY

Nieco stabilniej zachowuje się rynek dolarjena. Tutaj oczywiście również pojawiały się nowe rekordy słabości dolara, jednakże przecena amerykańskiej waluty nie była aż tak dynamiczna, jak w przypadku eurodolara. W długim terminie rynek zbliża się do wsparcia w postaci dołka z 1999r., który zlokalizowany jest przy cenie 101.22. Opór znajduje się przy linii trendu spadkowego (obecnie na 105.00) i dopiero jej sforsowanie sygnalizowałoby możliwość wyhamowania trendu aprecjacji japońskiej waluty. Dzienne wskaźniki również sygnalizują możliwość wzrostowego odreagowania. Na MACD zaczyna już rosnąć histogram. W krótkim terminie rynek oscyluje w zakresie spadkowego kanału, którego ograniczenia to obecnie 102.00 - 103.30. Wybicie z niego górą sugerowałoby już aprecjację dolara do oporu, jakim jest wspomniana, średnioterminowa linia trendu spadkowego. Wybicie dołem doprowadzi z kolei do dalszej przeceny dolara i wówczas testowany powinien być dołek z 99r.

EUR/JPY

Miniony tydzień był stosunkowo spokojny na rynku eurojena. Tutaj obserwowaliśmy stopniową aprecjację europejskiej waluty. Dość ciekawa sytuacja ma miejsce w średnim terminie. Otóż niedawno doszło do naruszenia linii trendu wzrostowego, jednakże ceny zdołały się podnieść ponownie nad jej poziom. Problem jednak w tym, że nieznacznie wyżej (137.10) znajduje się już długoterminowa linia trendu spadkowego (górne ograniczenie formacji trójkąta), a tym samym na rynku tym robi się już coraz ciaśniej i sporo wskazuje na to, że dojdzie wkrótce do wybicia i wyznaczenia kierunku. W krótkim terminie wsparcie znajduje się przy linii trendu wzrostowego, która zlokalizowana jest na poziomie 135.70, a jej sforsowanie doprowadzić powinno do aprecjacji jena do okolic 135.00. Opór wyznaczyć można przy 61,8% zniesieniu ostatniej przeceny europejskiej waluty, które zlokalizowane jest na 136.70.

GBP/USD

Piątkowe zawirowania dość ciekawie prezentują się w średnim terminie na rynku funta. Aprecjacja funta zatrzymała się na górnym ograniczeniu wzrostowego kanału, w którym ceny oscylują od marca. Aktualny trend wzrostowy dotarł również do przebitej w sierpniu linii trendu wzrostowego, co w tym układzie sugerować mogłoby wykonanie ruchu powrotnego. Głównym poziomem oporu jest szczyt z lutego, który zlokalizowany jest na poziomie 1.9142 i dopiero jego sforsowanie otwierałoby drogę do kontynuacji długoterminowego trendu aprecjacji funta, po niemal rocznej korekcie. W krótkim terminie wsparcia doszukiwać należy się w okolicach piątkowego minimum, które zlokalizowane jest przy cenie 1.8835. Nieco trwalszym, popytowym poziomem jest linia trendu wzrostowego zlokalizowana przy cenie 1.8570. Wskaźniki średnio, jak i krótkoterminowe znajdują się w podobnym układzie, jak w przypadku eurodolara, czyli widoczne jest tu spore wykupienie zachęcające do korekcyjnego umocnienia amerykańskiej waluty,

USD/CHF

Frank szwajcarski również kontynuuje trend aprecjacji wobec dolara. W średnim terminie otwarta jest droga do okolic 1.04, gdzie znajduje się poziom 261,8% wysokości korekty styczeń - kwiecień. Aktualnie ceny znajdują się na pierwszym, 161,8% zniesieniu tego ruchu. Jeśli jednak wyraźnie zostałoby ono przekroczone, to droga zostanie otwarta do wspomnianej ceny 1.04. Opór zlokalizowany jest przy styczniowym dołku, który wyznaczony został na 1.2142 i do tego miejsca ewentualna korekta miałaby szansę zawędrować, nie zagrażając tym samym średnioterminowej tendencji. Dzienne wskaźniki oczywiście wyraźnie wyprzedane, co cały czas stwarza ryzyko nagłego i silnego odreagowania. W krótkim terminie doszło do wybicia się z formacji klina zniżkującego dołem, natomiast piątkowe, skokowe umocnienie się dolara zostało zatrzymane dokładnie na jego dolnym ograniczeniu, stanowiąc tym samym ruch powrotny po wybiciu. W tym układzie istotny będzie poziom piątkowego dołka, który wyznaczony został na 1.1333, bowiem jego przekroczenie sygnalizowało będzie kontynuację dynamicznej fali spadku wartości dolara.

Rynek krajowy

USD/PLN

Średnioterminowa sytuacja na rynku dolara do złotego staje się coraz bardziej interesująca. Ceny w piątek zbliżyły się do poziomu 261,8% wysokości pierwszej, spadkowej fali Elliotta. Ten (teoretycznie) docelowy poziom zasięgu fali 5 zlokalizowany jest przy cenie ok. 3.16. Jeśli z obecnych okolic faktycznie doszłoby do wzrostowego odreagowania, to korekta miałaby szanse dotrzeć do poziomu ok. 3.45, bowiem znajduje się tam linia trendu spadkowego, mniej więcej pokrywająca się z dolnym ograniczeniem spadkowego kanału, z którego ceny wybiły się w październiku, a do którego nie został w zasadzie wykonany ruch powrotny. Dzienne wskaźniki oczywiście cały czas są wyraźnie wyprzedane. Ostatnie dni są już niemal wyłącznie osuwaniem się wartości dolara. Na rynku nie pojawia się jakakolwiek próba podniesienia cen. Popyt prezentuje tu całkowicie bierną postawę. Najbliższym, podażowym poziomem jest teraz przyspieszona linia trendu spadkowego, która aktualnie zlokalizowana jest przy cenie 3.2265. Nieco wyżej sprzedający amerykańską walutę powinni również uaktywnić się przy 3.26. Do tego miejsca cały czas przewagę mają posiadacze krajowej waluty.

EUR/PLN

Ostatnie dni na eurozłotym to próba wyprowadzenia cen ponownie nad przebite w poniedziałek, dolne ograniczenie klina zniżkującego o zasięgu średnioterminowym. Niestety kupującym europejską walutę nadal nie udaje się skutecznie przebić przez okolice 4.2250 i aktualnie wygląda to jedynie na ruch powrotny. Sygnałem do ponownego umocnienia krajowej waluty byłoby zejście pod wtorkowe minimum, które wyznaczone jest przy cenie 4.1915. Wówczas kolejnym wsparciem, gdzie spodziewać należałoby się wyhamowania wyprzedaży europejskiej waluty, byłoby 261,8% wysokości niedawnej korekty z 10-12 listopada, który to poziom zlokalizowany jest przy cenie 4.1535. Opór stanowi teraz cena 4.24, a jeśli udałoby się wybić wyżej, to testowany powinien być poziom 4.30, gdzie znajduje się górne ograniczenie wspomnianego, średnioterminowego klina zniżkującego.

PLN BASKET

W dość ciekawym miejscu znalazł się koszyk eurodolara do złotego. Jest to mniej więcej analogiczny poziom, jak na dolarze do złotego, czyli zasięg wynikający wysokości pierwszej fali spadkowej (choć bardziej mówić można tu o strukturze 3-falowej, niż 5 - jak na dolarze do złotego). Teoretycznie docelowe poziomy aktualnej aprecjacji złotego względem koszyka zlokalizowane są przy 3.67 - 3.6850. Ich popytowe znaczenie wzmocnione jest również obecnością wsparcia w postaci dołka ze stycznia 2002r. na poziomie 3.6960. Nieco niżej zlokalizowane jest jeszcze wsparcie na poziomie 3.6445, czyli minimum z czerwca 2001r. W krótkim terminie sytuacja jest za to podobna do eurozłotego, bowiem w przypadku koszyka również doszło do wybicia pod dolne ograniczenie klina zniżkującego, jednakże ceny nie mogą się obecnie wydostać ponownie nad przebite wsparcie, co sugeruje tworzenie się jedynie ruchu powrotnego. Wsparcia w krótkim terminie doszukiwałbym się przy cenie 3.6750, natomiast opór zlokalizowany jest na 3.74 i dopiero wyjście nad ten poziom dałoby możliwość chwilowego wyhamowania trendu aprecjacji złotego.

GBP/PLN

Przed dalszym spadkiem wartości wobec złotego próbuje się bronić funt brytyjski. W ostatnich dniach obserwowaliśmy konsolidację na poziomie 6zł i jak na razie, wsparcie to okazuje się skuteczne. Jego przełamanie doprowadziłoby w konsekwencji do spadku wartości funta do kolejnego wsparcia, czyli minimum z 2002r., które zlokalizowane jest przy cenie 5.7860. W krótkim terminie ceny przez cały tydzień oscylowały w zakresie lekko wzrostowego kanału, którego ograniczenia to obecnie 6.0060 - 6.0435. Jeśli doszłoby do wybicia się z niego dołem, to kolejnym, krótkoterminowym wsparciem będzie cena 5.9150. Oporu doszukiwać należy się przy linii trendu spadkowego, która znajduje się teraz na 6.1080.

CHF/PLN

W miarę spokojnie przebiegały w minionym tygodniu notowania na rynku franka szwajcarskiego. Wsparcie w postaci dołka z 12 października przy 2.7650 zdołało zatrzymać kupujących złotego. Doszło stąd do wzrostowego odreagowania, tym samym potwierdzając (zwiększając) popytowe znaczenie tego poziomu. Podaż pokazała się już na krótkoterminowej linii trendu spadkowego, która pod koniec piątkowych notowań zlokalizowana była na 2.79. Nieco wyżej oporów doszukiwać należy się przy czwartkowym szczycie (2.80) oraz szczycie z 19.11, który znajduje się na 2.8120. W średnim terminie sytuacja jest interesująca pod względem struktury fal Elliotta. Spadek wartości franka szwajcarskiego od okolic maja br. przybrał 3-falową strukturę. Aktualnie rynek znajduje się na progu bądź wyznaczenia ostatniej, piątej (zwykle najdłuższej) fali spadkowej, bądź rozpoczęcia kolejnego, pięciofalowego ruchu górę, a 3-falowy spadek od maja traktować należałoby jedynie jako korektę ABC. Na decyzje nie zostało już zbyt wiele czasu i prawdopodobnie niebawem rynek wybierze sobie kierunek dalszych zmian cen.

Tomasz Gessner

FOREX - DESK