Sytuacja na rynku EUR/USD odzwierciedla nastroje inwestorów przed konstytucyjnym referendum we Francji. Publikowane przez cały ostatni tydzień sondaże wskazują na odrzucenie Konstytucji Europejskiej przez Francję. Spadki euro pogłębiły się po komentarzach francuskiego ministra finansów o prawie pewnym "nie" dla Europejskiej Konstytucji. Oczywiście na rynku pojawiła się bardzo duża liczba scenariuszy, co do dalszych losów euro po odrzuceniu tego dokumentu przez Francję, z inicjatywy której m. in. powołano do życia Unię Europejską. Scenariusze te wskazują w dużej części na możliwość dalszego spadku notowań waluty europejskiej. Jednak należy brać pod uwagę fakt, iż euro już od kilku tygodni traciło na wartości w oczekiwaniu na negatywne wyniki referendum konstytucyjnego we Francji.

Oprócz spekulacji rynkowych na temat zachowania się euro po francuskim referendum rynek z uwagą obserwował publikację kolejnych danych makroekonomicznych z USA. W drugiej połowie tygodnia poznaliśmy drugą publikację danych o wzroście PKB za I kwartał br. w USA. Dane te nieznacznie zawiodły oczekiwania inwestorów, którzy oczekiwali wzrostu 3,8%. Wzrost PKB został skorygowany do poziomu 3,5%. Dane te nie przyniosły zmian na rynku EUR/USD, który zaraz po publikacji konsolidował w okolicy poziomu 1,26. W przypadku USA rynek w dalszym ciągu największą uwagę zwraca w kierunku komentarzy członków FED dotyczących kształtu polityki monetarnej. Opublikowany w ostatnich dniach komunikat FED wskazuje, iż jest on skłonny w dalszym ciągu systematycznie podwyższać stopy procentowe stopniowo o 25 pkt. bazowych w związku z koniecznością ograniczenia ryzyka presji inflacyjnej.

Miniony tydzień przyniósł także ważną publikację danych z Niemiec dotyczących nastrojów niemieckich przedsiębiorców. Wskaźnik IFO spadł w maju do poziomu 92,9 pkt. wobec 93,3 pkt. w kwietniu. Jest to najniższy poziom od ponad 20 miesięcy. Kurs euro nie zareagował jednak na publikację tak słabego wskaźnika nastrojów w niemieckim biznesie.

W nadchodzącym tygodniu kluczowy wpływ na poziom notowań EUR/USD będzie miał niedzielny wynik referendum we Francji oraz publikacja danych z rynku pracy w USA. O ile negatywny wynik francuskiego głosowania na Konstytucją Europejską jest w dużej części zdyskontowany przez rynki finansowe, o tyle dane z rynku pracy w USA za maj w przyszłym będą dopiero analizowane przez inwestorów. Rynek oczekuje, iż w maju w sektorze pozarolniczym wytworzono 180 tys. nowych miejsc pracy. Jeżeli dane będą gorsze od oczekiwanych należy oczekiwać spadku notowań dolara na rynku zagranicznym.