Komentarz poranny

Czy ktoś pamięta o fuzjach i przejęciach spółek, którymi rynek emocjonował

się w ostatnich tygodniach ? Nie za bardzo, bo to są wydarzenia na jedną

sesje, a pojawiają się na czołówkach serwisów w momencie, gdy na rynek nie

spływają żadne inne ważniejsze informacje. 80% z tego to jedynie plotki

(ostatnio najgłośniejsze to Nokia), a reszta z reguły nie ma większego

znaczenia dla szerokiego rynku. Od czasu do czasu trafia się tylko znacząca

transakcja, której wpływ na giełdowe indeksy wykracza poza ustawienie

nastrojów na jednej sesji.

Bycza interpretacja jest jednak tutaj zawsze taka sama, niezależnie czy

mówimy o faktach czy plotkach. Im więcej fuzji i przejęć tym lepsza to

wiadomość dla giełdowych indeksów. Właśnie to nakręcało wczoraj indeksy

przez pierwszą część sesji. Z czasem jednak do głosy doszły obawy o ceny

ropy, która wzrosła powyżej 66,5 $ i indeksy skończyły jedynie kosmetycznymi

plusami. Łatwość z jaką wracamy pod historyczne szczyty cen ropy zaczyna

coraz bardziej niepokoić i ze skrajnych opinii o wyznaczeniu już szczytu (w

zeszłym tyg.) znowu analitycy przechodzą do prognoz 70-80 dolarów. Ciekawe

obliczenia podał Merrill Lynch. Zdaniem ich analityków każdy wzrost ceny

ropy o 10 $ na baryłce może prowadzić do spadku wartości amerykańskiego PKB

o 0,5%.

Wpływ sesji w USA na notowania w Eurolandzie będzie znikomy. Takiej

zależności (czytaj - braku zależności) należy zresztą oczekiwać przez cały

tydzień, bo na amerykańskich parkietach inwestorzy, analogicznie do GPW, nie

mają w tym tygodniu żadnych ważnych wskazówek ze strony danych makro. A ile

można emocjonować się ropą i fuzjami spółek z II ligi ? Dzisiejsze dane o

sprzedaży domów na rynku wtórnym (16:00) powinny zostać zignorowane.

Jeśli chodzi o nasz rynek, to należałoby obiektywnie zauważyć, że gdy

kończyliśmy sesję, amerykańskie indeksy były sporo wyżej. Nie zdziwi więc

otwarcie kilka punktów na minusie, choć proszę pamiętać, że wczorajsze

notowania absolutnie nie pokazywały jak inwestorzy wyceniają polskie akcje,

więc odnoszenie czegokolwiek do wczorajszego zamknięcia należy traktować z

przymrużeniem oka.

Warto dzisiaj zwrócić uwagę na publikację GUS o 10:00. Poznamy dane o

bezrobociu i sprzedaży detalicznej. To nie są dane, które mogą ustawić

oczekiwania co do decyzji RPP pod koniec sierpnia. Tutaj decydujący głos

będą mieć dopiero dane o PKB w poniedziałek. Ale po dzisiejszej publikacji

możemy usłyszeć kolejne komentarze członków RPP i samo to może mieć

największe znaczenie. Czerwcowa sprzedaż detaliczna zwiększyła się rok do

roku o 10,5%, podczas gdy rynek oczekiwał 6-procentowego wzrostu. Teraz

należałoby oczekiwać wartości w okolicach +9,2-9,4% i bezrobocia na poziomie

17,8%.

Warto wspomnieć na koniec o dwóch sprawach w polityce. Pierwsza to nowy

sondaż dla Gazety Wyborczej, w którym po raz pierwszy PO-PIS nie tylko

prowadzi, ale zdobywa poparcie pozwalające jej na zdobycie ponad połowy

mandatów w Sejmie. Wiadomość tym lepsza, że 5% zabrane przez "koalicję"

pochodzi z notowań Samoobrony, która systematycznie ostatnio zyskiwała.

Czekamy na potwierdzenie tego trendu. PO 27% PIS 25%. Taki układ rynki

finansowe zdecydowanie by zadowolił. Z drugich politycznych wydarzeń, to

warto odnotować "objawy kompromisu", które pojawiają się zarówno ze strony

PIS jak i PO. Przykładem chociażby emocjonalna, ale można powiedzieć, że

przyjazna i jako tako merytoryczna debata zorganizowana przez Forbes`a.

Wszystko mimo gorącego okresu kampanii wyborczej i agresywnych reklamówek

odnośnie podatków. Znowu pojawia się światełko w tunelu (a ostatnio naprawdę

gasło), że obie partie faktycznie mogą się kiedyś dogadać, nawet w kwestii

po