Początek nowego tygodnia przyniósł osłabienie złotego o 1 proc. na otwarciu - to wynik zaskakującego dla niektórych wyniku wyborów prezydenckich (wygraną Lecha Kaczyńskiego prognozowała jedynie Polska Grupa Badawcza). W pewnym momencie za euro płacono 3,9340 zł, a za dolara 3,2915 zł. Sytuacja ta została jednak dosyć szybko wykorzystana przez inwestorów do sprzedaży walut. Tym samym realizujemy przedstawiony jeszcze kilka dni temu scenariusz. Wygrana Lecha Kaczyńskiego jest pewnym zaskoczeniem dla rynku - to fakt. Tyle, że dla rynku teraz istotne będą dwie kwestie - utworzenie nowego rządu i kwestia polityki gospodarczej i zagranicznej. Przedstawiciele PIS zapowiedzieli wczoraj wyraźnie, że innego partnera do koalicji niż Platforma Obywatelska nie widzą. Z kolei kandydat na premiera, Kazimierz Marcinkiewicz stwierdził, iż za kadencji tego rządu kryteria z Maastricht w naturalny sposób zostaną wypełnione. Z drugiej jednak strony padł wyraźny sygnał, iż na przyjęcie euro przed 2010 rokiem nie ma co liczyć - wczoraj Lech Kaczyński zapowiedział, iż w tym roku najprawdopodobniej zostanie przeprowadzone społeczne referendum w tej sprawie. Wydaje się zatem, iż do końca tygodnia poznamy skład nowego rządu, a to będzie wyraźnym sygnałem dla inwestorów zagranicznych, iż w krótkim okresie w Polsce nic się nie zmieni (na gorsze).
W najbliższym czasie uwaga inwestorów będzie zatem skupiona na informacjach napływających z tzw. rozmów eksperckich pomiędzy PO a PIS, które rozpoczynają się już dzisiaj. To, że pewne tarcia po obu stronach wystąpią jest pewne - dzisiaj rano jeden z liderów PO, Bronisław Komorowski powiedział, iż jego ugrupowanie chciałoby otrzymać od PIS gwarancje co do kontynuacji procesu reform fiskalnych - to jest jednak element budowy pozycji negocjacyjnej. W najbliższych dniach uwagę rynku może także przyciągnąć rozpoczynające się już we wtorek dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Tutaj jednak mało kto spodziewa się cięcia stóp procentowych - obniżka o 25 p.b. jest oczekiwana dopiero w listopadzie.
W piątek pisałem, że poniedziałkowe zamieszanie można będzie wykorzystać do sprzedaży walut. Do końca października nadal można oczekiwać umocnienia się złotego na nowe poziomy - w przypadku euro. Tym samym prognoza spadku EUR/PLN w rejon 3,83 jest nadal aktualna. W krótkim terminie oczekuję zejścia notowań EUR/PLN w okolice 3,89-3,90. W przypadku USD/PLN takim poziomem są okolice 3,26.
Rynek międzynarodowy:
Piątek przyniósł powrót notowań EUR/USD w obserwowane wielokrotnie wcześniej okolice wsparć 1,1930. Mimo, że nie był to dzień danych makro to jednak wspólnej walucie mogły zaszkodzić informacje o obniżce prognoz wzrostu gospodarczego dla Niemiec na ten i przyszły rok podane przez tamtejszy rząd. I tak w 2005 r. PKB wzrośnie o 0,8 proc. wobec wcześniejszych 1,0 proc. r/r, a w 2006 r. ma wynieść 1,2 proc. r/r wobec podawanych wcześniej 1,6 proc. r/r. Jedną z przyczyn tego stanu reczy jest niski popyt wewnętrzny, który w tym roku nie zmieni się, a w przyszłym wyniesie tylko 0,3 proc. r/r. Cały czas odnotowywany jest spadek prywatnej konsumpcji (-0,3 proc. r/r w roku bieżącym i -0,1 proc. r/r przyszłym). Jedynym pozytywnym sygnałem są tendencje w bilansie handlowym. Rynek zignorował tym samym wcześniejsze, ranne słowa głównego ekonomisty ECB, Otmara Issinga, który stwierdził, że bank centralny powinien być "maksymalnie czujny" w kwestii inflacji.
