FOREX - DESK: Komentarz tygodniowy

Miniony tydzień nie wniósł wiele nowego do aktualnej sytuacji na rynku walutowym. Dolar na rynku międzynarodowym nadal pozostaje silny i próbuje zakończyć niedawną korektę sprzed tygodnia. Na eurodolarze udało się powrócić kupującym amerykańską walutę pod poziom 1.19, który jest tu dość istotny z technicznego punktu widzenia. Na rynku krajowej waluty również było stosunkowo spokojnie.

Złoty pozostaje bardzo mocny względem funta oraz franka szwajcarskiego. Względem euro i dolara można obecnie mówić o krótkoterminowej korekcie. Na rynek nie napłynęły w ostatnich dniach również specjalnie ważne publikacje, które mogłyby wyraźniej wpłynąć na poziom cen. Niestety pod tym względem wyjątkowo ubogo zapowiada się również najbliższy tydzień. Pierwsze dane z rynku amerykańskiego dostaniemy w środę, a będzie to indeks zaufania konsumentów podawany przez Conference Board. Dane otrzymamy jeszcze w czwartek, gdzie podana zostanie tradycyjnie cotygodniowa ilość nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych oraz cotygodniowe dane na temat zmian zapasów paliw. Zapoznamy się również ze sprzedażą domów na rynku wtórnym i indeksem Chicago PMI. Handel ma prawo być tym samym nieco niemrawy i przynajmniej z punktu widzenia publikacji makroekonomicznych nie należy się w najbliższych dniach spodziewać jakiś poważniejszych impulsów. Spójrzmy teraz, jak przedstawia się sytuacja techniczna na poszczególnych parach.

Rynek zagraniczny

EUR/USD

W ostatnich dniach techniczny obraz eurodolara uległ nieznacznemu pogorszeniu. Zeszłotygodniowy powrót kursu ponad linię szyi 2-letniej RGR nie doczekał się swojej kontynuacji i za sprawą wtorkowej fali umocnienia dolara rynek znalazł się ponownie pod jej poziomem, czyli pod poziomem 1.19. Warto również zauważyć, że wzrostowe odreagowanie, z jakim mieliśmy do czynienia po powrocie nad linię szyi nie przełożyło się na przełamania ponad półrocznej linii trendu spadkowego. Odbicie z jej rejonu jedynie wzmocniło podażowe znaczenie tego obszaru i obecnie posiadacze amerykańskiej waluty mają w nim oparcie. Warto również zauważyć, że korekta poprzedniej, 3-miesięcznej fali umocnienia dolara zdołała dotrzeć w zakres między 38,2% a 50% zniesienia, co tym samym świadczy o nadal utrzymującym się potencjale posiadaczy amerykańskiej waluty. Obecnie można się zatem spodziewać ponownego testu okolic listopadowych minimów w rejonie 1.1640. Oporu doszukiwałbym się natomiast w rejonie 1.2000/60 i jego wyraźne przekroczenie kazałoby się spodziewać nieco trwalszego osłabienia dolara. Póki co, w średnim terminie posiadacze amerykańskiej waluty nadal mają na rynku przewagę.

USD/JPY

Miniony tydzień na parze dolarjena przyniósł nieznaczną korektę zeszłotygodniowej fali bardzo dynamicznej wyprzedaży amerykańskiej waluty. Patrząc jednak na jej skalę w stosunku do poprzedzającego ją spadku, nadal przewaga leży po stronie posiadaczy jena. Korekta nie zdołała bowiem przekroczyć nawet 38,2% zniesienia, a zatem w dalszym ciągu strona podażowa wydaje się mieć więcej do powiedzenia. Nieco inaczej sytuacja wygląda, jeśli spojrzymy na rynek z nieco szerszej perspektywy, czyli w średnim terminie. Dynamiczny spadek zatrzymał się w rejonie 115.50, natomiast za pierwsze, ważniejsze wsparcie uznać należy poziom 115.00, czyli zeszłoroczny szczyt, który udało się niedawno przełamać. Przy cenie 114.00 znajduje się natomiast 38,2% zniesienie całego, rocznego trendu wzrostowego, zatem korekta do tego zakresu (114.00 - 115.00) winna być uznana za zdrową i w średnim terminie absolutnie nie zagrażającą kontynuacji trendu wzrostu wartości dolara. Obecnie pierwszym, krótkoterminowym symptomem kończenia aktualnej korekty spadkowej byłoby wyjście nad czwartkowy wierzchołek w rejonie 117.63.

EUR/JPY

Podobnie, jak w przypadku poprzedniej pary, tak również na eurojenie pojawiła się w minionych dniach tendencja do wyhamowania potencjału podażowego. Analogii z poprzednią parą jest jednak więcej, bowiem także w tym przypadku korekta była bardzo płytka i nie zdołała dojść nawet do poziomu 38,2% zniesienia poprzedniego spadku. Może to zatem sugerować kontynuację presji podażowej, a impulsem do tego może być prawdopodobne osłabianie się euro względem amerykańskiej waluty. Jeśli chodzi o wsparcia o charakterze średnioterminowym, to najbliższymi są poziomy ok. 137.00 oraz 135.50. Odnośnie powrotu do okolic ostatnich szczytów, a dokładniej pogłębienia korekty zeszłotygodniowego spadku, to pierwszym sygnałem odnośnie realizacji takiej możliwości, byłoby wyjście cen ponad 140.00. Do tego miejsca krótkoterminowo podaż ma przewagę.

GBP/USD

W bardzo ciekawym technicznie miejscu znalazł się funt względem dolara w piątkowe popołudnie. Otóż, jeśli udałoby się bykom wybronić rejon 1.7340 - 1.74 przed przełamaniem i z tych okolic dolar zacząłby tracić, to realne byłoby utworzenie formacji odwróconej RGR, która budowana była przez niemal 3 miesiące. Jeśli jednak poziom wsparcia zostanie wyraźnie przełamany (przy 1.7340 znajduje się ostatnie, 61,8% zniesienie fali wzrostowej z ostatnich tygodni), to liczyć należałoby się z dalszym umocnieniem dolara w stronę listopadowych minimów przy 1.7050, skąd poprzedni wzrost został zapoczątkowany. Patrząc na zachowanie się dolara do euro czy do franka szwajcarskiego, można się tu również spodziewać, że dojdzie do próby ponownego poprawienia rekordów siły amerykańskiej waluty. Jeśli bowiem spojrzeć na zasięg ostatniej korekty, to była ona bardzo płytka względem długości spadku, jaki ją poprzedzał, a zatem nadal posiadacze dolara zdają się tutaj utrzymywać średnioterminową przewagę. Najbliższe dni powinny zatem rozstrzygnąć aktualną sytuację. Póki co ta nadal zdaje się posiadaczom dolara sprzyjać.

USD/CHF

W miarę dobrze sytuacja wygląda również dla posiadaczy dolara względem szwajcarskiej waluty. Kupujący nadal starają się utrzymywać kurs w górnym rejonie ostatnich wahań, co sugerowałoby dalszą przewagę posiadaczy amerykańskiej waluty. Sytuacja techniczna jest tu w zasadzie dość prosta. Najbliższym oporem o charakterze średnioterminowym jest listopadowy szczyt przy cenie 1.3284, natomiast jego przekroczenie sugerowałoby wzrost wartości dolara do kolejnego oporu, czyli ceny 1.36, gdzie pokrywają się ze sobą poziomy docelowe 161,8% wysokości poprzednich fal korekcyjnych. Od dołu wsparciem są natomiast okolice 1.2775 - 1.28, gdzie znajdują się zeszłotygodniowe minima, których rejon jest obecnie również wspomagany około roczną linią trendu wzrostowego. Można zatem zakładać, że przełamanie tego wsparcia znacznie oddalałoby już wariant ataku na nowe maksima, a tym samym spodziewać można by się pogłębienia korekty w stronę 1.2237 (wrześniowe minima). Póki co, sytuacja średnioterminowa nadal sprzyja posiadaczom dolara, co jest zgodne ze wszystkimi, pozostałymi parami dolarowymi.

Rynek krajowy

USD/PLN

Miniony tydzień na dolarze względem krajowej waluty charakteryzował się kontynuacją zeszłotygodniowej korekty niedawnej fali spadkowej. Jak na razie umocnienie amerykańskiej waluty przebiega raczej spokojnie. Kurs zdołał dotrzeć do rejonu 3.25, gdzie znajduje się już najbliższy opór. Jeśli rejon ten nie zostanie przełamany i z obecnych okolic złoty ponownie zacząłby się umacniać, to liczyć należałoby się z nadal utrzymującą się presją ze strony kupujących krajową walutę. Najbliższym wsparciem pozostaje dolne ograniczenie 2-tygodniowego kanału wzrostowego, które obecnie znajduje się przy cenie 3.2250. Można zatem zakładać, że przełamanie tego wsparcia byłoby już zwiastunem końca aktualnej korekty i liczyć należałoby się z ponownym testem okolic zeszłotygodniowych minimów, czyli 3.1750. Jeśli chodzi o sytuację techniczną tej pary w średnim terminie, to pozostaje ona bez zmian, czyli nadal mamy trend boczny ograniczony zakresem 3.11 - 3.45.EUR/PLN

Dość ciekawie zrobiło się za to w krótkim terminie na parze eurozłotego. Pierwsza część tygodnia przyniosła falę umocnienia krajowej waluty. Udało się sprzedającym niemal co do punktu przetestować poziom wsparcia przy 3.8240 i końcówka tygodnia z tych okolic przyniosła już wzrostowe odreagowanie. Jest to obecnie o tyle istotne, że zwiększa się prawdopodobieństwo utworzenia formacji odwróconej RGR, a to z kolei stanowiłoby zapowiedź poważniejszego osłabienia krajowej waluty. Aktualnie linia szyi tej formacji znajduje się nieco powyżej 3.87, a zatem jej przełamanie miałoby już szansę okazać się sygnałem kupna. Póki jednak ten się nie pojawi, przewaga posiadaczy krajowej waluty w krótkim terminie nadal wydaje się obowiązująca. W średnim terminie również nie pojawiło się żadne zagrożenie dla kontynuacji trendu spadkowego. Pierwszym jego symptomem będzie przełamanie 2-letniej linii bessy, która aktualnie zlokalizowana jest przy cenie 3.9850.PLN BASKET

Bardzo spokojnie przebiegały za to notowania całego koszyka względem krajowej waluty. Poniedziałkowe osłabienie zatrzymało się na poziomie krótkoterminowej, tygodniowej linii trendu wzrostowego i dalsza część tygodnia to już niejako wspinaczka po jej poziomie. W krótkim terminie miejsca na dalsze oscylacje zrobiło się tu jednak bardzo niewiele, bowiem wspomniana linia trendu, która wyznaczała tempo wzrostu w minionych dniach, znajduje się obecnie na poziomie 3.5350, natomiast oporem jest aktualnie zeszłotygodniowy wierzchołek w rejonie 3.5550 i jego przełamanie kazałoby się spodziewać dalszego spadku wartości złotego względem koszyka przynajmniej do rejonu 3.5850. W średnim terminie natomiast bez zmian, czyli kurs przebywa pod poziomem przełamanej niedawno linii trendu wzrostowego (3.5850) i dopiero wyraźny powrót nad to przełamane wsparcie miałby szansę zapoczątkować jakąś głębszą korektę ostatniej fali spadkowej. Do tego miejsca nadal posiadacze krajowej waluty są w lepszej sytuacji.

GBP/PLN

Minione dni były bardzo pomyślne dla złotego względem brytyjskiej waluty. Tydzień rozpoczęliśmy w okolicy 5.70, a kończymy niemal 10 groszy niżej. Co jednak istotne, fala spadkowa z ostatnich dni skutecznie załamała możliwość ukształtowania około 3-tygodniowej formacji odwróconej RGR, co stanowiłoby w tym układzie zapowiedź nieco poważniejszego spadku wartości złotego. Zamiast tego, spadek doprowadził do pojawienia się trójkąta, a ten z kolei stanowił już zapowiedź realizacji scenariusza dokładnie odwrotnego. Po części zaczął się on już materializować, czyli ceny wyszły w drugiej części tygodnia pod poziom dolnego ograniczenia formacji i tym samym należy się spodziewać kontynuacji wzrostu wartości złotego. Najbliższym wsparciem, również o charakterze średnioterminowym, jest zakres dotychczasowych minimów, czyli 5.59 - 5.60. Można zakładać, że podaż spróbuje przynajmniej przetestować te okolice. Jeśli udałoby się je wyraźniej sforsować, to powinniśmy być wówczas świadkami pojawienia się nieco większej fali aprecjacji złotego. Oporem w krótkim terminie jest obecnie 3-tygodniowa linia trendu spadkowego, która znajduje się przy 5.6950 i jej przełamanie byłoby już sygnałem wyczerpywania aktualnego potencjału spadkowego.

CHF/PLN

Pomyślnie dla posiadaczy złotego przedstawia się również aktualna sytuacja techniczna na parze złotego względem szwajcarskiej waluty. Pierwsza część tygodnia przyniosła tu dość dynamiczną przecenę franka, natomiast kolejne dni to już jedynie konsolidacja w wąskim zakresie przy minimach, czyli w rejonie 2.46 - 2.4750. Można to obecnie odczytywać jako próbę kształtowania krótkoterminowej formacji flagi, co z kolei stanowiłoby zapowiedź pogłębienia spadku cen i dalszej aprecjacji złotego. Warto jednak zauważyć, że kurs porusza się tu od około trzech tygodni w zakresie spadkowego kanału, którego ograniczenia to aktualnie 2.4450 - 2.4950. Można się zatem spodziewać, że ewentualne wybicie dołem pod poziom 2.46 przełoży się na test dolnego ograniczenia formacji kanału i tam ponownie pojawią się chętni do otwierania długich pozycji na tej parze. W krótkim terminie sytuacja pozostaje zatem bez większych zmian, czyli do momentu, gdy ceny poruszają się w zakresie wspomnianego kanału, posiadacze krajowej waluty mają przewagę. Jeśli natomiast chodzi o ujęcie średnioterminowe, to najpoważniejszym oporem wydaje się około 1,5-roczna linia bessy, która aktualnie zlokalizowana jest przy cenie 2.59 i można zakładać, że dopiero jej wyraźne sforsowanie byłoby już sygnałem wyczerpywania się aktualnego potencjału podaży. Do tego miejsca w średnim terminie trend uważać należy za spadkowy, a tym samym nadal większe jest prawdopodobieństwo jego kontynuacji, aniżeli odwrócenia.

Tomasz Gessner

FOREX - DESK